#币安HODLer空投MMT Guerre de défense de 100 000 dollars : Bitcoin n'est pas cette fois un flash crash, mais une transformation structurelle majeure

Que s’est-il passé le 5 novembre 2025 ? Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 100 000 dollars pour la première fois en quatre ans, atteignant un minimum de 98 900 dollars. Mais cette fois, c’est différent — il ne s’agit pas d’un effondrement technique provoqué par un effet de levier, mais d’un retrait stratégique orchestré par les "anciens" investisseurs.

Le signal le plus alarmant se cache sur la chaîne : au cours du mois dernier, les détenteurs à long terme (LTH) ont vendu environ 400 000 bitcoins, d’une valeur de 45 milliards de dollars. C’est l’une des plus grandes ventes continues de l’histoire. Plus étrange encore, ces "poignes de diamant" qui avaient l’habitude de prendre leurs bénéfices lors des hausses, font maintenant le contraire — elles vendent de plus en plus en baisse. La confiance s’effondre-t-elle ? Ou sont-ils simplement fatigués ?

Trois vagues de froid frappent simultanément. La demande pour les ETF spot aux États-Unis s’est refroidie, avec plus de 2 milliards de dollars sortis net ces deux dernières semaines, la passion des institutions diminue brusquement ; le marché au comptant est dominé par les vendeurs, le volume cumulé sur les bourses diminue (CVD), où sont passés les acheteurs actifs ? Sur le marché dérivé, la prime des contrats perpétuels a chuté de 65 %, la désendettement s’accélère violemment.

Côté technique ? La cassure de la moyenne mobile sur 365 jours (environ 102 000 dollars) a déclenché une alerte sur la tendance à long terme. Mais pour autant, 71 % de l’offre reste en jeu, ce qui ressemble plus à un ajustement sain en milieu de marché haussier qu’à une plongée dans un gouffre baissier. Galaxy Digital propose une nouvelle interprétation : Bitcoin entre dans une "ère de maturité" — les investisseurs particuliers se retirent, les institutions prennent le relais, la volatilité diminue, et la tendance haussière devient plus solide.

Les 1 à 2 prochains mois seront cruciaux. La capacité à revenir au-dessus du coût moyen des détenteurs à court terme (environ 112 500 dollars) sera un test de la reprise de la demande. Si la barrière psychologique des 100 000 dollars n’est pas tenue, la prochaine étape pourrait être autour de 88 500 dollars.

Le marché ne s’est pas effondré, il a simplement changé de joueurs.