Analyse des prix de l'or : le bull run de l'or des 50 dernières années se reproduira-t-il au cours des 50 prochaines années ?

L'or est depuis longtemps une monnaie d'échange importante dans l'économie. Il a une grande densité, une bonne ductilité et une extrême durabilité. En plus d'être utilisé comme monnaie, il peut également être utilisé pour des bijoux et des produits industriels.

Au cours des 50 dernières années, bien que le prix de l'or ait connu des fluctuations, la tendance générale est à la hausse, atteignant même de nouveaux sommets en 2025. Alors, ce marché haussier qui dure depuis un demi-siècle va-t-il se poursuivre pour les 50 prochaines années ? Comment évaluer la tendance des prix de l'or ? L'or est-il adapté à un investissement à long terme ou à des opérations de court terme ?

Discutons de ces questions une par une.

Le nouveau sommet historique des prix de l'or et l'augmentation sur 50 ans

Avec les changements géopolitiques et les événements économiques, le prix de l'or a connu de nombreuses fluctuations. En regardant les 50 dernières années, depuis le 15 août 1971, lorsque le président américain Nixon a annoncé la suspension de la conversion du dollar en or, le dollar a commencé à flotter librement sur le marché des changes. Au cours des 50 années suivantes, le prix de l'or est passé de 35 dollars par once à 3 700 dollars au premier semestre 2025, avec une tendance à la hausse récente ; l'or au comptant a franchi pour la première fois 4 300 dollars l'once en octobre, et plusieurs institutions ont également révisé à la hausse leurs prix cibles pour l'année prochaine.

En regardant l'histoire des prix de l'or, l'augmentation a dépassé 120 fois depuis 1971 ! En particulier, à partir de 2024, la situation mondiale est instable, et sous l'impulsion des banques centrales et des investisseurs, le prix de l'or atteint constamment des sommets historiques, avec une augmentation de plus de 104 % depuis le début de 2024.

Revue des tendances de prix de l'or sur 50 ans

Pourquoi ne pas examiner que les prix de l'or des 50 dernières années ?

Parce qu'après la Seconde Guerre mondiale jusqu'en 1971, les États-Unis, pour lutter pour le statut de monnaie de règlement du commerce mondial, ont exigé que la plupart des monnaies des pays soient indexées sur le dollar américain, tandis que le dollar était indexé sur l'or, stipulant qu'une once d'or pouvait être échangée contre 35 dollars. À cette époque, le dollar était en réalité un bon de change pour l'or, et ce système de taux de change du commerce international était le système de Bretton Woods.

Plus tard, la demande commerciale a rapidement augmenté, la vitesse d'extraction de l'or ne pouvait pas suivre, et les États-Unis ont découvert un important flux sortant d'or. Ainsi, en 1971, le président américain Nixon a annoncé le découplage du dollar et du taux de change de l'or, mettant fin officiellement au système de Bretton Woods.

En examinant l'évolution des prix de l'or de 1970 à 2025, on peut essentiellement diviser cette période de plus de 50 ans en 4 principales phases de hausse.

● Première période de hausse : de 1970 à 1975

Après le découplage du dollar et de l'or, le prix international de l'or est passé de 35 dollars l'once à 183 dollars, soit une augmentation de plus de 400 %, et ce pendant 5 ans.

L'augmentation initiale des prix provient de la méfiance du public envers le dollar après le découplage. Après tout, le dollar d'autrefois était un bon de change, et maintenant il ne peut plus être échangé, il pourrait devenir un papier sans valeur à l'avenir. Par conséquent, la plupart des gens préféreraient détenir de l'or plutôt que de continuer à détenir des dollars. Plus tard, en raison de la crise pétrolière, les États-Unis ont émis davantage de monnaie pour acheter du pétrole, ce qui a également fait monter la deuxième vague. Cependant, ce problème s'est progressivement atténué après la résolution de la crise pétrolière, et le public a également réalisé que le dollar reste pratique, le prix de l'or est donc retombé à environ 100 dollars.

● Deuxième intervalle de hausse : 1976 à 1980

Le prix de l'or a de nouveau franchi 850 dollars l'once, après avoir dépassé 104 dollars, avec une augmentation de plus de 700 %, et cela pendant environ 3 ans.

La deuxième vague d'augmentation des prix est due à la deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient et aux turbulences géopolitiques, y compris la prise d'otages en Iran et l'invasion soviétique de l'Afghanistan. Ces événements ont aggravé la récession économique mondiale, entraînant une forte hausse des taux d'inflation dans les pays occidentaux, et l'or a connu une nouvelle flambée. Cependant, cette fois, il a été trop spéculé, et après la levée de la crise pétrolière et la dissolution de l'Union soviétique en 1991, le prix de l'or a rapidement chuté, oscillant presque entre 200 et 300 pendant les 20 années suivantes.

● Troisième plage de hausse : de 2001 à 2011

Le prix international de l'or est passé de 260 dollars l'once à 1921 dollars, avec une augmentation de plus de 700 %, pendant 10 ans.

La hausse des prix de l'or à ce stade a été déclenchée par les “événements du 11 septembre”. Le 11 septembre a fait prendre conscience au monde entier que la guerre n'était jamais terminée, et les États-Unis ont également entamé une guerre mondiale contre le terrorisme qui a duré 10 ans.

Pour financer d'énormes dépenses militaires, le gouvernement américain a commencé à réduire les taux d'intérêt et à émettre des obligations, ce qui a fait grimper les prix de l'immobilier et a contraint les États-Unis à relever à nouveau les taux d'intérêt, provoquant finalement la crise financière de 2008. Pour sauver le marché, les États-Unis ont de nouveau recouru à l'assouplissement quantitatif, ce qui a entraîné une décennie de marché haussier pour l'or, dont le prix a atteint un sommet de 1921 dollars/once après l'éclatement de la crise de la dette souveraine en 2011. Par la suite, en raison de l'intervention forcée d'autres pays de la zone euro et des prêts de la Banque mondiale, le prix de l'or s'est stabilisé à nouveau, finissant par se situer autour de 1000 dollars.

● Quatrième zone de hausse : les dix années après 2015

Au cours des dix dernières années, le prix de l'or a connu une nouvelle hausse. Entre 2015 et 2023, le prix international de l'or est passé de 1060 dollars l'once à un pic de plus de 2000 dollars. De nombreux facteurs ont contribué à cette hausse des prix de l'or, notamment la mise en œuvre de politiques monétaires à taux d'intérêt négatif par le Japon et l'Europe, la dé-dollarisation mondiale, la nouvelle vague d'assouplissement quantitatif massif aux États-Unis en 2020, le conflit russo-ukrainien de 2022, le conflit israélo-palestinien de 2023 et la crise de la mer Rouge, qui sont tous des éléments ayant contribué à stabiliser le prix de l'or autour de 2000 dollars.

Les années 2024-2025 ont également été témoins d'une évolution épique des prix de l'or. Au début de 2024, le prix de l'or a commencé à augmenter fortement, atteignant même en octobre un sommet sans précédent de plus de 2800 dollars l'once. Le marché considère généralement que les risques liés à la politique économique américaine, l'augmentation des réserves d'or par les banques centrales mondiales et les tensions géopolitiques sont les principaux facteurs ayant contribué à la hausse des prix de l'or durant cette période.

Depuis 2025, les tensions au Moyen-Orient n'ont cessé d'escalader, ajoutées à de nouvelles variables dans le conflit russo-ukrainien, jetant une ombre sur les marchés mondiaux. Parallèlement, les inquiétudes commerciales suscitées par la politique de droits de douane des États-Unis, les fortes fluctuations des marchés boursiers mondiaux et la faiblesse persistante de l'indice du dollar, entre autres facteurs, continuent de faire grimper le prix de l'or, qui a à plusieurs reprises atteint des niveaux historiques.

L'or est-il un investissement de qualité ?

Pour évaluer les avantages et les inconvénients de l'investissement dans l'or, il est principalement nécessaire de considérer les objets de comparaison et la durée.

• En regardant de 1971 à aujourd'hui, le prix de l'or a augmenté de 120 fois.

• Pendant ce temps, l'indice Dow Jones est passé d'environ 900 points à environ 46000 points, soit une augmentation d'environ 51 fois.

Sur une période de 50 ans, le rendement des investissements en or n'est en réalité pas inférieur à celui des marchés boursiers, voire meilleur. Depuis le début de l'année 2025, l'or a continué à grimper, passant d'environ 2690 dollars/once au début de l'année à environ 4200 dollars/once à la mi-octobre, soit une augmentation de plus de 56 %.

Mais il convient de noter que “l'augmentation du prix de l'or n'est pas stable”. Entre 1980 et 2000, le prix de l'or est resté entre 200 et 300 dollars. Si vous investissez dans l'or à ce moment-là, cela équivaut à n'avoir absolument aucun rendement. Et combien de 50 ans peut-on attendre dans une vie ?

Ainsi, je pense que l'or est un excellent outil d'investissement, mais il est plus adapté à des opérations de trading en fonction des fluctuations du marché, plutôt qu'à une simple détention à long terme.

De plus, comme l'or est une ressource naturelle, le coût et la difficulté d'extraction augmenteront avec le temps. Par conséquent, même si le marché haussier se termine par un repli, on peut néanmoins observer une tendance à la hausse des prix bas. Lors de l'investissement, il est important de bien saisir cette règle pour éviter de travailler inutilement.

Comment investir dans l'or ?

Il existe plusieurs méthodes d'investissement dans l'or, qui peuvent être regroupées en cinq catégories :

1. Or physique

Acheter directement de l'or physique, comme des lingots. L'avantage est qu'il est facile de dissimuler des actifs, et l'or peut non seulement servir de stockage d'actifs, mais aussi être utilisé comme bijou. L'inconvénient est que les transactions sont relativement peu pratiques.

2. Livret d'or

Le livret d'or est similaire au dollar des débuts, c'est un certificat de garde pour l'or. Après que le public a acheté ou vendu de l'or, le livret enregistre la transaction. Il est possible de déposer ou de retirer de l'or physique. L'avantage est qu'il est facile à transporter, mais l'inconvénient est que la banque ne paie pas d'intérêts, et l'écart entre le prix d'achat et de vente est important, ce qui le rend adapté uniquement à un investissement à long terme.

3. ETF en or

L'ETF en or est similaire à un livret d'or, mais offre une meilleure liquidité et un commerce plus pratique. Après l'achat, vous possédez des actions correspondantes, qui représentent une certaine quantité d'or. Cependant, la société émettrice de l'ETF prélève des frais de gestion, donc si le prix de l'or ne fluctue pas sur le long terme, sa valeur continuera à diminuer lentement.

4. Futures sur l'or/Contrats de différence

C'est l'outil financier le plus couramment utilisé par les petits investisseurs. L'avantage est qu'il y a un effet de levier qui peut amplifier les bénéfices, et il est possible de prendre des positions longues ou courtes. Les contrats à terme sur l'or et les contrats de différence sur l'or ( CFD ) ont en commun le fait qu'ils sont négociés sur marge, ce qui réduit les coûts de transaction, en particulier le trading CFD est plus flexible et offre un meilleur taux d'utilisation du capital.

Pour les investisseurs souhaitant réaliser des opérations à court terme, il est plus approprié de choisir le trading des contrats à terme sur l'or ou des contrats de différence (CFD).

L'avantage des CFD est que les heures de trading sont plus flexibles et qu'un petit capital suffit pour ouvrir un compte, ce qui les rend plus adaptés aux petits investisseurs et aux traders individuels par rapport aux contrats à terme.

Analyse comparative des rendements des investissements en or, en actions et en obligations

Bien que l'or, les actions et les obligations soient des outils financiers couramment utilisés par les investisseurs, les trois n'aident pas les investisseurs à générer des revenus de la même manière.

• Les principaux gains de l'or proviennent de la “différence de prix”, il n'y a pas d'intérêts, donc il est important de saisir le bon moment pour entrer et sortir de l'investissement dans l'or.

• Les revenus principaux des investissements obligataires proviennent des “intérêts”, il est donc nécessaire d'augmenter continuellement le nombre d'unités pour obtenir plus d'intérêts, tout en prêtant attention aux politiques de Gate et en comprenant les variations du taux d'intérêt sans risque pour décider du moment d'entrée et de sortie.

• Les revenus des actions proviennent de la “valorisation des entreprises”, il s'agit essentiellement de choisir des entreprises de qualité et de les détenir à long terme.

Ainsi, en termes de difficulté d'investissement, les obligations sont les plus simples, suivies de l'or, et les actions sont les plus difficiles.

En termes de rendement, bien que l'or ait semblé être le meilleur performer au cours des 50 dernières années, si l'on considère les 30 dernières années, le rendement des actions est plus élevé, suivi de l'or, et enfin des obligations.

Ainsi, pour réaliser un profit en investissant dans l'or, il est nécessaire de saisir la tendance du marché. En général, il y a une période de hausse prolongée, suivie d'une chute rapide, puis d'une période de stabilisation avant de redémarrer une hausse. Si l'on peut profiter de la tendance haussière pour acheter ou de la chute rapide pour vendre à découvert, le rendement sera supérieur à celui des obligations ou des actions.

Le principe de base pour le choix entre l'or et les actions est “choisir des actions pendant les périodes de croissance économique, allouer de l'or pendant les périodes de récession économique”. Une méthode de répartition plus prudente consiste à ce que les investisseurs définissent le ratio des produits d'investissement tels que les actions, les obligations et l'or en fonction de leur tolérance au risque personnelle et de leurs objectifs d'investissement.

Lorsque l'environnement économique est favorable, les perspectives de profit des entreprises sont optimistes, et les actions ont tendance à augmenter en conséquence. En revanche, les actifs obligataires classés par le marché comme générant des “revenus fixes” sont moins prisés, tandis que l'or, qui sert principalement de valeur refuge et de couverture, ne génère pas de revenus et n'attire pas non plus beaucoup de fonds.

Au contraire, lorsque l'économie est en récession, les bénéfices des entreprises diminuent et les actions sont moins prisées par les investisseurs. À ce moment-là, la fonction de préservation de la valeur de l'or se met en évidence.