Delta Electronics (2308) avance à grands pas, le rêve des actions à k euros n'est pas une chimère, mais cache deux grandes inquiétudes.

La vague d'IA déferle sur le monde, Delta Electronics (2308) et Lite-On Technology (2301), ces deux grands leaders de l'alimentation, surfent sur cette tendance. Aujourd'hui, Delta Electronics a atteint un nouveau sommet de 852 yuans, enregistrant une forte hausse pendant trois jours consécutifs. En voyant ce chiffre, je ne peux m'empêcher de penser : cela peut-il vraiment devenir le prochain membre du « club des k » ?

Les institutions juridiques voient de plus en plus d'opportunités, et même certains analystes osent prédire que le prix des actions pourrait défier le seuil de 1 k entre 2026 et 2028. Mais dans cette atmosphère optimiste, je ne peux m'empêcher de me rappeler de rester lucide.

En observant personnellement cette vague de pump, je pense qu'il y a quatre grandes forces motrices :

Tout d'abord, la demande de serveurs AI connaît une croissance explosive. La consommation d'énergie des nouvelles puces AI de NVIDIA augmente considérablement, ce qui entraîne une demande accrue pour des solutions de gestion de l'alimentation et de refroidissement.

Ce qui est encore plus crucial est l'augmentation incroyable du prix unitaire des produits et des profits. Les bénéfices des alimentations de serveurs traditionnels sont minimes, seulement environ 5 dollars ; alors que la contribution des profits des serveurs AI a explosé à plus de 100 dollars ! Si la technologie continue d'évoluer, elle pourrait même défier les 500 à 600 dollars en 2028, une croissance qui est tout simplement stupéfiante.

Troisièmement, la solution de refroidissement par liquide passe de “optionnelle” à “standard”. Delta Electronics agit rapidement dans ce domaine, les plaques de refroidissement et les unités de distribution de refroidissement ont déjà commencé à être expédiées, et la part de revenu liée au refroidissement par liquide devrait passer de moins de 1 % l'année dernière à environ 6 % cette année.

Enfin, le système d'alimentation de secours devient la norme dans les centres de données, Delta Electronics s'efforce d'augmenter sa production pour répondre aux besoins des géants technologiques tels qu'Amazon et Meta.

Mais je dois rappeler que lorsque tout le monde parle de titres à 1 k, deux grands risques ne doivent pas être ignorés :

Actuellement, le ratio cours/bénéfice de Delta Electronics atteint 43 fois, se situant à un niveau historique élevé, ce qui signifie que le marché a déjà intégré de nombreuses attentes optimistes dans le prix de l'action.

L'augmentation à court terme est trop importante, le risque de correction technique augmente, et une poursuite aveugle des hausses pourrait entraîner un retrait à court terme.

Mon conseil ? « Répartissez vos investissements, ne poursuivez pas les hausses ». En même temps, surveillez de près la « part de revenus des lignes de produits AI » et « l'évolution de la marge brute » qui seront publiées dans le prochain rapport trimestriel, car ce sont les véritables indicateurs clés qui détermineront l'évolution future.

Dans une ambiance de fête sur le marché, seule la rationalité peut vraiment permettre de profiter de ce festin d'IA.