Nations manquant de réserves d'or : une analyse approfondie

L'or a longtemps été considéré comme un actif refuge en période de turbulences économiques. Cependant, tous les pays ne maintiennent pas d'importantes réserves d'or dans leurs réserves internationales. Selon les données de 2021 du Conseil Mondial de l'Or, 13 nations n'ont pas de réserves d'or, tandis que 14 autres allouent moins de 1 % à l'or. Cet article examine plusieurs économies avec d'importantes réserves de devises étrangères mais des avoirs en or minimes ou inexistants.

Examiner les principales économies avec des réserves d'or minimales

Explorons cinq économies notables qui possèdent de grandes réserves de forex mais qui n'ont pas de réserves d'or.

L'approche canadienne

Le Canada, une nation prospère riche en ressources naturelles, possède une économie dominée par le secteur des services. Après une contraction de 5,2 % en 2020, l'économie a rebondi avec une croissance de 4,7 % en 2021, selon les estimations du FMI de janvier 2022. L'économie de $2 billions de dollars était prévue pour s'étendre de 4,1 % en 2022 et de 2,8 % en 2023, bien que les événements mondiaux actuels puissent modifier ces prévisions. Au 31 décembre 2021, le Canada a déclaré des réserves de change de 106,61 milliards de dollars, qui ont légèrement diminué pour atteindre 102,89 milliards de dollars au 28 février 2022.

Fait intéressant, le Canada se distingue comme la plus grande économie sans réserves d'or. Cette position découle d'une décision politique de 1980 de vendre progressivement son or pour améliorer les rendements du compte de fonds d'échange (EFA).

Une déclaration de 2019 de la Banque du Canada a expliqué : “L'or en lingots n'est pas aussi liquide que, par exemple, les titres du Trésor américain. De plus, la livraison physique pourrait entraîner des frais de transport et de stockage sécurisés significatifs. Par conséquent, l'or ne s'aligne pas bien avec le cadre d'appariement des actifs.”

L'économie riche en ressources de la Norvège

La Norvège est renommée pour son PIB par habitant élevé et ses ressources naturelles abondantes, y compris le pétrole, l'hydroélectricité, le poisson, les forêts et les minéraux. En tant que troisième exportateur de gaz naturel au monde après la Russie et le Qatar, la Norvège fournit environ 20 à 25 % de la demande de gaz de l'UE. La prospérité du pays repose sur ses ressources naturelles, sa main-d'œuvre qualifiée et son adoption technologique, ce qui donne une économie d'une valeur d'environ 445,51 milliards de dollars.

En 2004, la Banque de Norvège a vendu la plupart de ses réserves d'or, ne conservant que sept lingots d'or à des fins d'exposition et 3½ tonnes de pièces d'or provenant du “transport d'or” de 1940 vers l'Angleterre. Les réserves de change de la Norvège, gérées par les opérations de banque centrale de la Banque de Norvège (CBO) et la gestion des investissements de la Banque de Norvège (NBIM), s'élevaient à 84,72 milliards de dollars à la fin de 2021.

Intégration de la Croatie dans l'UE

La Croatie, qui a rejoint l'Union européenne en 2013, est le troisième pays “à revenu élevé” sans réserves d'or. Son économie de $68 milliards repose fortement sur le commerce intra-UE, l'Allemagne, l'Italie et la Slovénie étant ses principaux partenaires commerciaux.

La Croatie a brièvement hold 13,12 tonnes d'or en 2001, reçues de la Banque des règlements internationaux (BIS) dans le cadre de sa part des actifs en or de l'ancienne République fédérale socialiste de Yougoslavie. L'or a ensuite été vendu, le gouverneur de la CNB déclarant en 2016 que le maintien de l'or aurait entraîné des paiements considérablement plus bas au budget croate de la Banque nationale croate.

À la fin de 2021, les réserves étrangères de la Croatie s'élevaient à 28,31 milliards de dollars, sans avoir d'or.

L'économie dépendante des ressources de l'Azerbaïdjan

L'Azerbaïdjan, un pays à revenu intermédiaire supérieur avec un PIB de 58,43 milliards de dollars, dépend fortement de la production et des exportations de pétrole brut et de gaz naturel. Le pays coopère étroitement avec l'OPEP dans le format “OPEP Plus” pour équilibrer les marchés mondiaux du pétrole.

Bien qu'Azerbaïdjan ait brièvement détenu des réserves d'or entre 2013 et 2016, atteignant un pic de 30,17 tonnes en 2014-2015, il a depuis éliminé l'or de ses réserves de banque centrale. Cependant, le Fonds d'État des hydrocarbures de la République d'Azerbaïdjan (SOFAZ) investit jusqu'à 10 % de son portefeuille dans l'or. À la fin de 2021, les réserves étrangères globales de l'Azerbaïdjan s'élevaient à 8,31 milliards de dollars.

L'économie en évolution du Costa Rica

Le Costa Rica, un pays latino-américain à revenu intermédiaire supérieur, a diversifié son économie des produits agricoles traditionnels et du tourisme vers les exportations de haute technologie. Les États-Unis sont le plus grand partenaire commercial du Costa Rica, représentant environ 40 % de ses exportations et importations.

Malgré ses riches dépôts d'or et son histoire d'exploitation minière commerciale, le Costa Rica n'a pas inclus l'or dans ses réserves de change depuis au moins la dernière décennie. En décembre 2021, les réserves de change du Costa Rica s'élevaient à 7,57 milliards de dollars.

Nations supplémentaires sans réserves d'or

D'autres pays qui ne détiennent pas de réserves d'or incluent le Nicaragua, le Cameroun, l'Arménie, le Gabon, le Turkménistan, le Congo, le Tchad et l'Érythrée.

Avertissement : Cette analyse est basée sur les chiffres annuels du World Gold Council pour 2021. Les informations fournies ne doivent pas être considérées comme des conseils financiers. Toute omission ou erreur est non intentionnelle. Les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement.