Action de Navitas Semiconductor : Faut-il acheter maintenant ?

Points Clés

• La croissance de Navitas a rencontré quelques obstacles dernièrement
• Le partenariat avec Nvidia ? Potentiel révolutionnaire
• Les actions semblent être évaluées pour la perfection, pas pour la réalité

Navitas Semiconductor a atteint le fond en avril. 1,52 $ par action. C'est une chute spectaculaire de 92 % par rapport à ses jours de gloire à 20,16 $. Aïe.

Au moment où ils sont devenus publics par le biais de cet accord SPAC, les promesses étaient énormes. $12 millions à $308 millions en quatre ans ? Ça sonne incroyable. La vraie histoire n'était pas si jolie. Juste $83 millions se sont matérialisés.

Cependant, l'action a rebondi. Elle est maintenant autour de $6 . L'annonce du partenariat avec Nvidia a enthousiasmé tout le monde. Ce retour est-il réel ? Pas tout à fait clair.

Ce que Navitas fait réellement

Ils fabriquent des puces spéciales. Des semi-conducteurs GaN et SiC. Ce ne sont pas vos puces en silicium ordinaires. Elles sont plus rapides. Plus efficaces. Elles gèrent mieux la chaleur.

Parfait pour les chargeurs de VE. Les centres de données aussi. Les équipements solaires. Même votre chargeur de téléphone.

Contrairement à Wolfspeed, Navitas ne fabrique pas ses propres puces. Ils les conçoivent, quelqu'un d'autre les fabrique. Plutôt intelligent financièrement. Plutôt risqué pour l'approvisionnement.

Leur liste de clients semble impressionnante. Dell. Lenovo. Samsung. Les fabricants de voitures électriques chinois BYD et Changan. Et maintenant Nvidia veut participer. Ils collaborent sur des systèmes d'alimentation pour des centres de données AI. Gros enjeu.

L'histoire de la croissance est devenue complexe

2022 et 2023 ont été de bonnes années. Puis les choses ont mal tourné. Un partenariat clé de distribution s'est effondré. La croissance a pratiquement cessé.

Cette année ? C'est encore pire. Les revenus ont diminué au premier semestre. Le marché mobile est faible. Les clients des véhicules électriques ajustent leurs stocks. Leur exposition à la Chine (60 % des revenus) semble problématique avec toutes les tensions commerciales.

L'accord avec Nvidia ne résoudra pas les choses du jour au lendemain. Les échantillons seront expédiés fin 2025. La production de masse en 2027. C'est une attente.

Regarder vers l'avenir

Les analystes prévoient que les choses vont empirer avant de s'améliorer. Les revenus chutent de 42 % cette année. De plus grandes pertes sont à venir. Peut-être une légère amélioration l'année prochaine.

La vraie croissance ? Cela est censé se produire en 2027. Les revenus pourraient augmenter de 79 % pour atteindre $95 millions lorsque la production de Nvidia augmentera. Si tout se passe comme prévu. Il semble que ce soit un gros “si” étant donné qu'ils n'ont même pas encore expédié d'échantillons.

L'action se négocie à 24 fois les ventes de cette année. C'est… cher. On dirait que les investisseurs parient tout sur le bon fonctionnement de la relation avec Nvidia.

L'action a été chaude ces derniers temps. Maintenir cet élan ? C'est une demande difficile dans ce marché. Si vous ne détenez pas déjà d'actions, peut-être vaut-il mieux observer pour l'instant. Voyons d'abord s'ils tiennent réellement la promesse de Nvidia.