Comprendre les sous-entendus de Powell ? Ne soyez pas naïf !

Hier, j'ai vu de nombreux analystes interpréter le discours de Powell comme "neutre mais hawkish", cela m'a vraiment fait rire. À quel point ces gens sur le marché sont-ils impatients de devenir haussiers ? Ils entendent juste une phrase "l'équilibre des risques est en train de changer... il pourrait être nécessaire d'ajuster la position politique" et commencent à célébrer, les actions américaines et les métaux précieux s'envolent immédiatement ? C'est vraiment un groupe de pigeons qui ne lit que les titres sans regarder le contenu !

En tant qu'un vétéran du marché qui suit les tendances depuis des années, je dois dire que la réaction du marché cette fois-ci est tout simplement une illusion collective. J'ai réécouté le discours de Powell plusieurs fois, il cache clairement des pièges, mais le marché l'interprète comme un signal accommodant, n'est-ce pas risible ?

L'article de Bloomberg intitulé "Le marché a mal interprété les subtilités du discours de Powell, c'est vraiment dommage" le dit très bien. Le début de l'article cite cette phrase classique de Greenspan : "Si vous pensez que je parle trop clairement, alors vous avez certainement mal compris ce que je voulais dire." N'est-ce pas la situation actuelle ?

Regardez comment le marché simplifie à l'extrême : Powell a seulement dit "l'orientation politique pourrait avoir besoin d'être ajustée en fonction des perspectives économiques", et tout le monde s'emballe en pensant que "les taux d'intérêt vont certainement baisser en septembre" ! Mon dieu, il a entièrement souligné "les perspectives économiques floues" et "les risques coexistent", il n'a absolument pas dit qu'il allait suivre un chemin clair !

Sans parler du fait qu'il a clairement indiqué "nous ne définirons pas un chemin par défaut", n'est-ce pas un moyen de vous dire de ne pas être trop optimistes ? La Réserve fédérale se fie entièrement aux données et ne se soucie pas des illusions que vous, investisseurs, pourriez avoir !

Le plus ridicule, c'est que ces gens ont oublié que la Réserve fédérale est devenue fondamentalement hawkish. Même si elle baisse vraiment les taux, ce sera uniquement parce que l'économie est si mauvaise qu'elle n'a d'autre choix que de le faire, et non pas à cause de quelque "fin heureuse de resserrement" ! Dans ce contexte, une baisse des taux n'a rien à voir avec le cycle de stimulation que le marché attendait !

En fait, Anna Wong, l'économiste en chef des États-Unis chez Bloomberg, partage mon avis - "Powell n'est absolument pas accommodant aujourd'hui, c'est juste un discours qui nécessite du temps pour révéler sa nature belliciste." Elle a vraiment raison - c'est un "équilibrisme" sous pression politique, donnant l'espoir d'une baisse des taux tout en ayant déjà préparé le terrain pour une politique plus restrictive.

Donc, après avoir bondi à 10 heures, le marché boursier américain s'est stabilisé, et le marché a enfin commencé à se calmer, réalisant qu'il avait été trompé.

Les données non agricoles et CPI de septembre sont maintenant les plus importantes, car elles sont la véritable clé qui déterminera les actions de la Réserve fédérale. Si le marché de l'emploi continue d'être faible et que l'inflation ne rebondit plus, nous pourrions voir une baisse des taux d'intérêt. Mais tant que le taux mensuel de l'indice des prix à la consommation de base est supérieur à 0,3 %, je pense que Powell continuera probablement à ne rien faire!

Dans toute la conférence, il a mentionné l'inflation 63 fois, n'est-ce pas déjà assez évident ? Ne vous mentez plus ! Je maintiens un point de vue indépendant non pas pour être différent, mais pour respecter l'existence du risque. Sur ce marché, il y a trop de pigeons qui suivent aveuglément la tendance !