Les stablecoins sont passés d'une plomberie de niche pour les traders de crypto-monnaies à des nouvelles financières de première page cette année, et les chiffres commencent à le montrer. Les données compilées par des entreprises d'analytique on-chain et des trackers de marché placent la capitalisation boursière combinée des stablecoins dans les 200 milliards de dollars aujourd'hui, avec des chiffres d'offre totale se regroupant autour de 285 à 290 milliards de dollars à mesure que la demande pour des jetons liés au dollar et générant des rendements prend de l'ampleur. Cela marque une récupération dramatique et une tendance de croissance qui s'est accélérée à la fin de 2023 et s'est poursuivie jusqu'en 2025.
« Les stablecoins ont connu une forte hausse depuis fin 2023, et l'élan s'accélère à mesure que l'intérêt du grand public croît. La loi GENIUS est un catalyseur clé, offrant aux banques et autres institutions des règles plus claires et une voie réglementée vers le marché des cryptomonnaies », a écrit Sentora, l'agence d'analytique anciennement connue sous le nom d'IntoTheBlock, sur X aujourd'hui, accompagnée d'un graphique de capitalisation boursière montrant le secteur approchant d'environ 286 milliards de dollars.
Pourquoi cette montée soudaine ?
Le plus grand développement politique est la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS), qui a été signée en juillet et établit un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. La loi fixe des normes de licence, des exigences en matière de réserves et de divulgation, ainsi qu'un chemin pour que les émetteurs d'État migrent vers la supervision fédérale, supprimant ainsi une source majeure d'incertitude réglementaire qui a longtemps tenu certains acteurs institutionnels à l'écart. Les régulateurs ont également agi rapidement : le Trésor et d'autres agences prennent déjà des mesures pour mettre en œuvre des parties du nouveau cadre.
Le résultat est un pont « autorisé » entre la finance traditionnelle et les rails cryptographiques. Les banques et les grands dépositaire ont désormais des règles plus claires concernant la garde des réserves, l'émission de dépôts tokenisés et l'interaction avec les paiements on-chain, un changement que de nombreux participants au marché disent débloquer les trésoreries d'entreprise, les fournisseurs de paiement et les flux de garde vers les stablecoins. Les analystes pointent le GENIUS Act comme une raison majeure pour laquelle de grands stablecoins liquides comme Tether (USDT) et le USD Coin de Circle (USDC) ont connu une émission et une utilisation renouvelées.
Qui est responsable du marché ?
USDT de Tether reste le joueur dominant avec une large marge, avec des chiffres d'offre en circulation et de capitalisation boursière dans la fourchette de 165 à 170 milliards de dollars ; USDC se classe loin derrière avec environ 70 à 73 milliards de dollars. Ensemble, ces deux jetons représentent la part du lion de la capitalisation boursière totale et du volume des transactions de stablecoin sur les échanges et les protocoles DeFi.
L'intérêt institutionnel et des règles plus claires sont positifs pour l'adoption, mais ils n'effacent pas les anciens risques. La loi GENIUS exige que les émetteurs divulguent les compositions de réserves et garantissent leurs jetons avec des actifs liquides, une réponse directe aux préoccupations passées concernant la transparence des réserves. Malgré cela, les observateurs du marché avertissent qu'une croissance plus rapide et des liens bancaires plus étroits pourraient créer de nouveaux points de contact systémiques entre la crypto et le système bancaire si un grand émetteur fait face à une pression de rachat. Pendant ce temps, les décideurs politiques soulignent les protections des consommateurs et l'auditabilité alors qu'ils mettent en œuvre la loi.
La montée des stablecoins coïncide avec une période haussière plus large sur les marchés macro et crypto. Le Bitcoin se négocie dans les faibles six chiffres ( autour de 112 000 $ au moment où nous écrivons, une base stable à partir de laquelle de nombreux investisseurs affirment que les stablecoins agissent de plus en plus comme les rails pour l'entrée dans les échanges au comptant et dérivés. Cette dynamique, avec de grands pools de liquidité indexée au dollar assis sur les échanges et dans les protocoles, tend à réduire les frictions et à accélérer l'exécution pour les traders tout en offrant aux entreprises un instrument semblable à de la liquidité pour des stratégies de rendement.
Les stablecoins ne sont plus une utilité crypto obscure ; ils constituent désormais une tranche de finance numérique en pleine croissance et régulée qui se situe à l'intersection des paiements, du trading et de la garde. Avec le GENIUS Act éliminant une source majeure d'incertitude et les mises à niveau des infrastructures rendant l'utilisation institutionnelle plus facile, l'expansion du marché semble destinée à se poursuivre. Mais pour les investisseurs et les décideurs politiques, la croissance devra s'accompagner de prudence : des audits, des réserves de haute qualité et des garanties opérationnelles claires seront le prix de la confiance grand public.
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Les stablecoins battent des records alors que la loi GENIUS et l'intérêt institutionnel poussent le marché au-delà de 280B $
Les stablecoins sont passés d'une plomberie de niche pour les traders de crypto-monnaies à des nouvelles financières de première page cette année, et les chiffres commencent à le montrer. Les données compilées par des entreprises d'analytique on-chain et des trackers de marché placent la capitalisation boursière combinée des stablecoins dans les 200 milliards de dollars aujourd'hui, avec des chiffres d'offre totale se regroupant autour de 285 à 290 milliards de dollars à mesure que la demande pour des jetons liés au dollar et générant des rendements prend de l'ampleur. Cela marque une récupération dramatique et une tendance de croissance qui s'est accélérée à la fin de 2023 et s'est poursuivie jusqu'en 2025.
« Les stablecoins ont connu une forte hausse depuis fin 2023, et l'élan s'accélère à mesure que l'intérêt du grand public croît. La loi GENIUS est un catalyseur clé, offrant aux banques et autres institutions des règles plus claires et une voie réglementée vers le marché des cryptomonnaies », a écrit Sentora, l'agence d'analytique anciennement connue sous le nom d'IntoTheBlock, sur X aujourd'hui, accompagnée d'un graphique de capitalisation boursière montrant le secteur approchant d'environ 286 milliards de dollars.
Pourquoi cette montée soudaine ?
Le plus grand développement politique est la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS), qui a été signée en juillet et établit un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. La loi fixe des normes de licence, des exigences en matière de réserves et de divulgation, ainsi qu'un chemin pour que les émetteurs d'État migrent vers la supervision fédérale, supprimant ainsi une source majeure d'incertitude réglementaire qui a longtemps tenu certains acteurs institutionnels à l'écart. Les régulateurs ont également agi rapidement : le Trésor et d'autres agences prennent déjà des mesures pour mettre en œuvre des parties du nouveau cadre.
Le résultat est un pont « autorisé » entre la finance traditionnelle et les rails cryptographiques. Les banques et les grands dépositaire ont désormais des règles plus claires concernant la garde des réserves, l'émission de dépôts tokenisés et l'interaction avec les paiements on-chain, un changement que de nombreux participants au marché disent débloquer les trésoreries d'entreprise, les fournisseurs de paiement et les flux de garde vers les stablecoins. Les analystes pointent le GENIUS Act comme une raison majeure pour laquelle de grands stablecoins liquides comme Tether (USDT) et le USD Coin de Circle (USDC) ont connu une émission et une utilisation renouvelées.
Qui est responsable du marché ?
USDT de Tether reste le joueur dominant avec une large marge, avec des chiffres d'offre en circulation et de capitalisation boursière dans la fourchette de 165 à 170 milliards de dollars ; USDC se classe loin derrière avec environ 70 à 73 milliards de dollars. Ensemble, ces deux jetons représentent la part du lion de la capitalisation boursière totale et du volume des transactions de stablecoin sur les échanges et les protocoles DeFi.
L'intérêt institutionnel et des règles plus claires sont positifs pour l'adoption, mais ils n'effacent pas les anciens risques. La loi GENIUS exige que les émetteurs divulguent les compositions de réserves et garantissent leurs jetons avec des actifs liquides, une réponse directe aux préoccupations passées concernant la transparence des réserves. Malgré cela, les observateurs du marché avertissent qu'une croissance plus rapide et des liens bancaires plus étroits pourraient créer de nouveaux points de contact systémiques entre la crypto et le système bancaire si un grand émetteur fait face à une pression de rachat. Pendant ce temps, les décideurs politiques soulignent les protections des consommateurs et l'auditabilité alors qu'ils mettent en œuvre la loi.
La montée des stablecoins coïncide avec une période haussière plus large sur les marchés macro et crypto. Le Bitcoin se négocie dans les faibles six chiffres ( autour de 112 000 $ au moment où nous écrivons, une base stable à partir de laquelle de nombreux investisseurs affirment que les stablecoins agissent de plus en plus comme les rails pour l'entrée dans les échanges au comptant et dérivés. Cette dynamique, avec de grands pools de liquidité indexée au dollar assis sur les échanges et dans les protocoles, tend à réduire les frictions et à accélérer l'exécution pour les traders tout en offrant aux entreprises un instrument semblable à de la liquidité pour des stratégies de rendement.
Les stablecoins ne sont plus une utilité crypto obscure ; ils constituent désormais une tranche de finance numérique en pleine croissance et régulée qui se situe à l'intersection des paiements, du trading et de la garde. Avec le GENIUS Act éliminant une source majeure d'incertitude et les mises à niveau des infrastructures rendant l'utilisation institutionnelle plus facile, l'expansion du marché semble destinée à se poursuivre. Mais pour les investisseurs et les décideurs politiques, la croissance devra s'accompagner de prudence : des audits, des réserves de haute qualité et des garanties opérationnelles claires seront le prix de la confiance grand public.