Régulation des actifs virtuels aux Émirats : comparaison entre Abou Dhabi et Dubaï

Les Émirats Arabes Unis, grâce à leur position géographique unique, à leur soutien clair aux politiques de cryptomonnaie et à leurs politiques fiscales avantageuses, sont devenus l'un des principaux centres d'innovation en matière de cryptomonnaie et de blockchain dans le monde. Il convient de noter qu'il existe deux principaux organismes de réglementation dans le domaine de la régulation des actifs virtuels aux Émirats : le marché mondial d'Abou Dabi (ADGM) et l'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA). Ces deux organismes diffèrent significativement dans leurs approches réglementaires et leurs positions, il est donc nécessaire de considérer séparément les juridictions d'Abou Dabi et de Dubaï lors de l'analyse du régime de licence des actifs virtuels aux Émirats.

Cadre réglementaire d'Abou Dhabi et de Dubaï

Abou Dabi

Le marché mondial d'Abou Dabi (ADGM), en tant que centre financier international, a été créé pour soutenir la stratégie économique de la région et jouer le rôle de centre financier et commercial mondial. L'autorité de régulation indépendante d'ADGM est l'Autorité de régulation des services financiers (FSRA), responsable de la supervision et de l'application des règlements spécifiques sur les actifs cryptographiques d'ADGM.

La FSRA considère les actifs virtuels comme une catégorie d'actifs spécifiques dans l'industrie financière pour la réglementation. Par conséquent, le champ d'application des licences d'actifs cryptographiques qu'elle délivre est relativement limité et ne possède pas un cadre réglementaire personnalisé comme celui de la VARA de Dubaï. Le processus de candidature prend généralement six à sept mois, et les exigences de conformité pour le demandeur sont assez strictes, utilisant les normes de licence des institutions financières traditionnelles. Cela crée un seuil d'entrée élevé pour les échanges avec un background technologique, tandis que la transformation des institutions financières traditionnelles pour mener des activités cryptographiques est plus adaptée.

Dubaï

Le système de licence des actifs virtuels de Dubaï se divise en deux grands systèmes :

1. Centre financier international de Dubaï (DIFC) : En tant que zone franche financière, son mode de régulation est similaire à celui de l'ADGM. L'autorité de régulation indépendante du DIFC est l'Autorité des services financiers de Dubaï (DFSA). La DFSA classe les actifs virtuels comme des actifs tokenisés dans les instruments financiers pour leur régulation, avec un délai de demande d'environ sept à huit mois, principalement destiné aux grandes institutions ayant des qualifications financières. Cependant, le DIFC propose également un "permis d'innovation" qui permet aux entreprises de développement technologique pur (n'impliquant pas de garde de fonds clients ou de transactions financières) d'être approuvées en environ trois mois.

2. Autorité de régulation des actifs virtuels (VARA) : Il s'agit de l'organisme de régulation spécialement établi par le gouvernement de Dubaï, qui ne délivre pas directement de licences commerciales, mais superpose une autorisation d'exploitation d'actifs virtuels sur la base des licences d'entreprise existantes. La portée de la régulation de VARA couvre les entreprises du continent de Dubaï et les sociétés des zones franches (à l'exception de DIFC), autorisant certaines activités liées aux actifs virtuels par le biais d'un mécanisme de licences.

De plus, l'Autorité des marchés financiers et des biens (SCA) est responsable de la réglementation des ICO et des activités d'émission de jetons. Les entreprises prévoyant de réaliser un ICO aux Émirats arabes unis pourraient avoir besoin d'obtenir l'approbation de la SCA.

Les principales différences entre VARA et ADGM

Nature et positionnement de l'institution

• VARA est l'autorité gouvernementale créée par le gouvernement de Dubaï pour réglementer les actifs virtuels, responsable de la supervision de l'industrie des actifs virtuels à Dubaï (hors DIFC), y compris les échanges de cryptomonnaies, les fonds de capital-risque pour actifs virtuels, les plateformes NFT, etc.

• ADGM est une zone de libre-échange financier avec un système de réglementation indépendant, son autorité de réglementation des services financiers (FSRA) est responsable de la régulation des entreprises fournissant des services liés aux actifs virtuels au sein de l'ADGM.

champ de compétence

• La portée de VARA est l'Émirat de Dubaï (hors DIFC).
• La juridiction de l'ADGM s'étend au marché mondial d'Abou Dhabi et à l'île d'Al Maryah.

Champ de régulation des activités des actifs virtuels

• Les activités d'actifs virtuels réglementées par VARA comprennent les services de courtage, les services de conseil en actifs virtuels, les échanges/marchés multilatéraux, la garde d'actifs virtuels, la gestion d'actifs virtuels, l'investissement en tant que mandataire, ainsi que les activités liées aux NFT.

• Les activités d'actifs virtuels réglementées par l'ADGM comprennent les services de courtage, les services de conseil en actifs virtuels, les échanges/négociations multilatérales, la garde d'actifs virtuels, la gestion d'actifs virtuels, ainsi que les transactions d'investissement en tant que mandataire, mais les activités liées aux NFT ne sont pas soumises à la réglementation.

Conditions et exigences de candidature

1. Enregistrement de l'entreprise :

   • VARA exige que les entreprises demandeuses soient enregistrées dans la zone continentale de Dubaï ou dans l'une des zones franches de Dubaï (à l'exception du DIFC).
   • L'ADGM exige que les sociétés candidates soient enregistrées sur le marché mondial d'Abou Dhabi.

2. Espace de bureau :

   • Les deux exigent un bureau physique, les espaces de travail partagés ne sont pas acceptés.
   • VARA nécessite généralement un bureau pour chaque deux visas.
   • En général, l'ADGM nécessite au moins un bureau pour chaque trois visas.

3. Capital réglementaire :

   • Les exigences en matière de capital réglementaire de la VARA varient de 11 000 dollars à 27 000 dollars, pouvant atteindre jusqu'à 408 000 dollars, ou représentant 15 %/25 % des dépenses annuelles fixes, selon le type d'activité de l'actif virtuel.
   • ADGM définit la période des frais d'exploitation (OPEX) de 6 à 12 mois en fonction du type d'activité.

Processus de demande et délai

1. VARA :

   • Le processus de demande comprend la préparation d'un plan commercial conforme, une première réunion avec la VARA, la soumission de documents conformément aux exigences, la révision des documents, les ajustements opérationnels en fonction des conditions, une nouvelle révision et la délivrance de la licence, etc.
   • Le temps nécessaire pour obtenir un permis d'exploitation est généralement de 4 à 8 mois.
   • La liste des documents comprend un aperçu des services d'actifs virtuels, les documents KYC des administrateurs et des actionnaires de la société, les prévisions financières, ainsi que d'autres documents réglementaires requis par la VARA.

2. ADGM :

   • Le processus de demande comprend la diligence raisonnable et les discussions avec l'équipe de la FSRA, la soumission d'une demande officielle, l'obtention d'une approbation de principe, l'obtention d'une approbation finale, la réalisation de tests de "lancement opérationnel", etc.
   • Le délai de demande est généralement d'environ 6 mois.
   • La liste des documents comprend le plan d'affaires des services d'actifs virtuels, les documents KYC des administrateurs et des actionnaires de l'entreprise ainsi que d'autres personnes clés, les prévisions financières, et d'autres documents réglementaires requis par l'ADGM.

frais requis

1. VARA :

   • Les frais de demande varient entre 11 000 et 27 000 dollars.
   • Les frais de supervision continue varient selon l'activité, entre 22 000 dollars et 55 000 dollars.

2. ADGM :

   • Les frais de demande varient entre 20 000 et 125 000 dollars.
   • Les frais de supervision continue varient en fonction de l'activité, entre 15 000 $ et 60 000 $.

En comprenant les différences de réglementation des actifs virtuels entre Abou Dhabi et Dubaï, les acteurs du secteur de la cryptographie peuvent mieux choisir un environnement réglementaire adapté à leur entreprise, garantir une opération légale et conforme, et ainsi promouvoir le développement sain de l'ensemble de l'industrie de la cryptographie.