TRON écosystème tente de se connecter au NASDAQ : un drame financier plein de controverse
L'écosystème TRON tente de se connecter au NASDAQ d'une manière spéciale, ce qui n'est pas seulement une opération commerciale ordinaire, mais ressemble plutôt à un jeu complexe mêlant cryptomonnaie, stratégies financières et même influence politique.
TRON et son fondateur ont toujours laissé une impression contradictoire. D'une part, ils sont souvent controversés dans le cercle des cryptomonnaies, comme l'incident de désancrage de l'USDD et le scandale du TUSD. D'autre part, le réseau TRON et le jeton TRX se développent rapidement, notamment en tant que plus grande chaîne d'émission de l'USDT, ce qui leur a apporté une immense richesse. Cette contradiction est la clé pour comprendre les perspectives de cotation de TRON.
L'impact des facteurs politiques
Le choix de TRON de promouvoir son introduction sur le marché à ce moment n'est pas un hasard, mais le résultat d'une combinaison de multiples facteurs.
Tout d'abord, cela semble être une imitation du modèle d'une entreprise cotée en bourse bien connue. Cette entreprise a réussi à transformer ses actions en actifs cryptographiques "agents" négociables sur les bourses traditionnelles en intégrant le Bitcoin dans son bilan. TRON espère clairement reproduire ce modèle, permettant à la nouvelle société cotée de devenir un canal conforme pour que les investisseurs américains accèdent et investissent dans le TRX, attirant ainsi d'importants fonds institutionnels.
Cependant, le facteur le plus déterminant réside dans le "fenêtre" du climat politique actuel. Le fondateur de TRON a constamment fait face à des pressions réglementaires, en particulier avec les poursuites pour fraude et manipulation de marché en 2023. Cependant, quatre mois avant l'annonce de la fusion-acquisition, cette poursuite a été "suspendue". Cette suspension coïncide temporellement avec l'investissement stratégique massif qu'il a réalisé dans une entreprise associée à une certaine famille politique.
Cela signifie que TRON s'est assuré une "fenêtre de sécurité" protégée par des facteurs politiques. Ils doivent saisir cette opportunité et utiliser le reverse merger (RTO), qui est la méthode la plus rapide et avec un examen relativement laxiste, pour réaliser leur introduction en bourse. En raison de la voie traditionnelle de l'IPO, compte tenu des accusations précédentes détaillées et convaincantes, cela est presque impraticable.
Mais cela a également semé de grands risques politiques. Une fois que le vent politique tourne, les poursuites peuvent être réactivées à tout moment, ce qui pourrait avoir un impact dévastateur sur les nouvelles entreprises cotées.
Les différences essentielles du mode imitation
La stratégie principale de la nouvelle société TRON est d'imiter une entreprise célèbre en détenant des jetons TRX comme réserve de trésorerie de l'entreprise. Cependant, il existe des différences fondamentales et des risques inhérents.
Le Bitcoin est une marchandise numérique décentralisée, largement distribuée et sans émetteur centralisé. Sa valeur ne dépend d'aucune entité unique. En revanche, le TRX est différent, c'est un actif créé par des individus spécifiques, dont les entités associées en possèdent une grande quantité et en exercent un contrôle approfondi.
Cela soulève le conflit d'intérêts le plus critique. Lorsque les entreprises cotées en bourse utilisent les fonds des investisseurs du marché public pour acheter des TRX, c'est comme si une entreprise utilisait l'argent des investisseurs pour acheter des actifs émis par son fondateur. Cela crée un dangereux cycle d'auto-renforcement : l'achat de TRX par l'entreprise cotée peut directement soutenir le prix du TRX, tandis que la hausse du prix du TRX peut à son tour augmenter la valeur comptable des réserves de l'entreprise, tout en faisant grimper la valeur des TRX détenus par les initiés. Cette structure suscite de graves inquiétudes quant à la gouvernance d'entreprise et à la gestion financière. Les investisseurs ont des raisons de remettre en question si les décisions de gestion des réserves de l'entreprise donneront la priorité au prix des jetons TRX plutôt qu'à l'intérêt maximal des actionnaires.
La distinction entre les outils et la confiance
Pour comprendre l'avenir de cette nouvelle action, nous devons faire la distinction entre deux types d'affaires passées de TRON :
Une entreprise réussie (comme la chaîne TRON elle-même) : La raison pour laquelle TRON peut attirer un volume de transactions énorme, en particulier pour devenir la chaîne avec le plus grand volume d'émission de USDT, est qu'elle offre une "valeur d'outil" extrême. Ses principaux utilisateurs, en particulier sur les marchés émergents, ont un besoin fondamental de transférer des stablecoins en dollars (principalement USDT) à un coût aussi bas que possible et à la vitesse la plus rapide. Les caractéristiques techniques de la chaîne TRON répondent parfaitement à ce besoin : les frais de transaction sont presque négligeables et la vitesse des transactions dépasse de loin celle des concurrents. Dans ce simple processus de transaction de pair à pair, la réputation personnelle du fondateur, les controverses passées, voire le degré de décentralisation du réseau, deviennent moins importants. Les utilisateurs font confiance à l'USDT lui-même (soutenu par l'émetteur) et à la fiabilité du protocole de blockchain. Ainsi, le succès de la chaîne TRON est la victoire de l'adéquation produit-marché (Product-Market Fit), et non la victoire du charisme personnel du fondateur. C'est une infrastructure réussie.
Entreprises échouées ou controversées (comme le stablecoin USDD, les problèmes de TUSD, etc.) : Ce sont des produits financiers / des entreprises basées sur la confiance. La clé de leur succès repose sur la nécessité d'une confiance élevée des utilisateurs dans leur gouvernance, leur transparence et leur capacité de gestion des risques. Or, c'est précisément dans ces domaines que la réputation des fondateurs devient un point faible mortel. Prenons l'exemple de l'USDD, qui a été plusieurs fois déconnecté de sa parité, son mode de calcul des garanties étant jugé non transparent, et ayant ajusté unilatéralement la composition de ses réserves sans vote de la communauté. Ces comportements ont directement détruit la confiance des utilisateurs en tant qu'actif "stable". Ce que les utilisateurs craignent, ce n'est pas le transfert des fonds, mais la chute de la valeur de leurs actifs en raison d'opérations non transparentes.
Les enseignements pour les investisseurs
La nouvelle société cotée en bourse de TRON est en réalité plus proche d'une "entreprise de confiance" échouée que d'une "entreprise d'outils" réussie. Les investisseurs qui achètent cette action investissent en fait dans une société holding dont le fondateur agit en tant qu'"consultant" et influence profondément. Cette société utilise l'argent de la société cotée pour acheter et détenir des jetons créés et contrôlés par son fondateur. Cela exige des investisseurs qu'ils croient que la direction gérera cette trésorerie dans le but de maximiser les intérêts des actionnaires, et non pour manipuler le prix du TRX au profit des initiés. C'est entièrement une proposition de valeur basée sur la confiance.
Pour les spéculateurs ou les fonds de couverture : cette introduction en bourse offre sans aucun doute une opportunité de spéculation à haut risque et à haute récompense. L'augmentation de plus de 500 % du prix de l'action de la société coquille en quelques jours témoigne de l'énorme engouement spéculatif du marché. Pour les traders à la recherche d'outils d'investissement à forte volatilité, cette action, en raison de sa rareté (première action de Nasdaq directement liée à une chaîne publique de premier plan), de son énorme potentiel médiatique et de son lien avec la politique, pourrait créer des opportunités de trading à court terme, offrant une exposition réglementaire à l'écosystème TRX.
Pour les investisseurs de valeur à long terme ou les fonds institutionnels (comme les retraites) : les perspectives des nouvelles entreprises cotées sont pleines de défis, ressemblant davantage à un pari à haut risque. Le succès à long terme d'une entreprise dépend d'une gouvernance solide, d'une direction fiable et d'un modèle commercial durable. Les nouvelles entreprises présentent des défauts inhérents dans ces domaines, leur stratégie clé du "TRX金库" étant remplie de conflits d'intérêts, et leur survie dépend fortement d'alliances politiques instables. Les fonds institutionnels comme les retraites peuvent investir dans des entreprises dirigées par des leaders à l'image positive qui considèrent le bitcoin comme un actif externe. Mais pour des actions dont le fondateur est lui-même entouré de controverses et dont les actifs clés sont fortement liés aux intérêts du fondateur, les investisseurs rationnels en valeur, en particulier ceux qui recherchent des rendements stables, s'éloigneront très probablement.
Est-ce juste une "performance" ?
Dernière question : Cette introduction en bourse est-elle simplement une autre "performance" soigneusement orchestrée pour créer des nouvelles et des bénéfices à court terme ?
Cela s'aligne parfaitement avec les compétences marketing et de promotion exceptionnelles du fondateur de TRON. Des événements sociaux de haut niveau à l'achat d'œuvres d'art coûteuses, il a toujours été un "performeur" qui sait comment tirer parti des événements médiatiques pour attirer l'attention et le capital. Cette introduction en bourse est en elle-même un événement de relations publiques qui fait sensation dans le monde entier.
Peu importe comment la nouvelle entreprise évoluera à l'avenir, les parties concernées ont déjà réalisé d'énormes bénéfices à court terme dans ce "spectacle". Le prix des actions de la société écran a explosé de plus de 500 % en quelques jours. Selon l'accord, certaines parties liées peuvent obtenir une grande quantité d'actions privilégiées convertibles et de bons de souscription à un prix très bas. Cela signifie qu'avec l'envolée du prix des actions, elles ont déjà réalisé d'incroyables gains latents.
Ainsi, promouvoir l'entrée en bourse de TRON pourrait bien être une planification qui touche plusieurs cibles. C'est à la fois une imitation du modèle d'une entreprise connue et une forme d'arbitrage réglementaire réalisée pendant une fenêtre politique. Mais son cœur, il est plus probable qu'il s'agisse d'une "performance financière" visant à maximiser les profits à court terme. Les fondateurs ne souhaitent peut-être pas que l'entreprise réussisse à long terme, mais ce n'est peut-être pas l'objectif principal. L'objectif principal pourrait être d'utiliser le grand récit de "l'entrée en bourse", sous le parapluie politique, pour rapidement mobiliser le capital spéculatif de Wall Street, créer un grand engouement sur le marché pour eux-mêmes et le jeton TRX, et dans ce processus, réaliser l'accroissement de la richesse personnelle par le biais d'instruments financiers soigneusement conçus. Quant au destin à long terme de la nouvelle entreprise, il ressemble davantage à un scénario subséquent plein d'incertitudes pouvant être ajusté à tout moment en fonction des tendances politiques et des émotions du marché.
En résumé, le nouveau modèle commercial de la société nouvellement listée sur TRON consiste à transformer un "outil" réussi — la chaîne TRON — en un produit financier nécessitant une "confiance" élevée. Son avenir dépend moins de la qualité de la technologie de la chaîne TRON que de la volonté du marché de croire — ou plutôt de parier — que le fondateur peut devenir un dirigeant d'entreprise cotée compétent et digne de confiance. Et au vu de son passé dans les "affaires basées sur la confiance", il s'agit sans aucun doute d'une mise à risque élevée.
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TRON se connecter au NASDAQ : innovation financière ou pari à haut risque
TRON écosystème tente de se connecter au NASDAQ : un drame financier plein de controverse
L'écosystème TRON tente de se connecter au NASDAQ d'une manière spéciale, ce qui n'est pas seulement une opération commerciale ordinaire, mais ressemble plutôt à un jeu complexe mêlant cryptomonnaie, stratégies financières et même influence politique.
TRON et son fondateur ont toujours laissé une impression contradictoire. D'une part, ils sont souvent controversés dans le cercle des cryptomonnaies, comme l'incident de désancrage de l'USDD et le scandale du TUSD. D'autre part, le réseau TRON et le jeton TRX se développent rapidement, notamment en tant que plus grande chaîne d'émission de l'USDT, ce qui leur a apporté une immense richesse. Cette contradiction est la clé pour comprendre les perspectives de cotation de TRON.
L'impact des facteurs politiques
Le choix de TRON de promouvoir son introduction sur le marché à ce moment n'est pas un hasard, mais le résultat d'une combinaison de multiples facteurs.
Tout d'abord, cela semble être une imitation du modèle d'une entreprise cotée en bourse bien connue. Cette entreprise a réussi à transformer ses actions en actifs cryptographiques "agents" négociables sur les bourses traditionnelles en intégrant le Bitcoin dans son bilan. TRON espère clairement reproduire ce modèle, permettant à la nouvelle société cotée de devenir un canal conforme pour que les investisseurs américains accèdent et investissent dans le TRX, attirant ainsi d'importants fonds institutionnels.
Cependant, le facteur le plus déterminant réside dans le "fenêtre" du climat politique actuel. Le fondateur de TRON a constamment fait face à des pressions réglementaires, en particulier avec les poursuites pour fraude et manipulation de marché en 2023. Cependant, quatre mois avant l'annonce de la fusion-acquisition, cette poursuite a été "suspendue". Cette suspension coïncide temporellement avec l'investissement stratégique massif qu'il a réalisé dans une entreprise associée à une certaine famille politique.
Cela signifie que TRON s'est assuré une "fenêtre de sécurité" protégée par des facteurs politiques. Ils doivent saisir cette opportunité et utiliser le reverse merger (RTO), qui est la méthode la plus rapide et avec un examen relativement laxiste, pour réaliser leur introduction en bourse. En raison de la voie traditionnelle de l'IPO, compte tenu des accusations précédentes détaillées et convaincantes, cela est presque impraticable.
Mais cela a également semé de grands risques politiques. Une fois que le vent politique tourne, les poursuites peuvent être réactivées à tout moment, ce qui pourrait avoir un impact dévastateur sur les nouvelles entreprises cotées.
Les différences essentielles du mode imitation
La stratégie principale de la nouvelle société TRON est d'imiter une entreprise célèbre en détenant des jetons TRX comme réserve de trésorerie de l'entreprise. Cependant, il existe des différences fondamentales et des risques inhérents.
Le Bitcoin est une marchandise numérique décentralisée, largement distribuée et sans émetteur centralisé. Sa valeur ne dépend d'aucune entité unique. En revanche, le TRX est différent, c'est un actif créé par des individus spécifiques, dont les entités associées en possèdent une grande quantité et en exercent un contrôle approfondi.
Cela soulève le conflit d'intérêts le plus critique. Lorsque les entreprises cotées en bourse utilisent les fonds des investisseurs du marché public pour acheter des TRX, c'est comme si une entreprise utilisait l'argent des investisseurs pour acheter des actifs émis par son fondateur. Cela crée un dangereux cycle d'auto-renforcement : l'achat de TRX par l'entreprise cotée peut directement soutenir le prix du TRX, tandis que la hausse du prix du TRX peut à son tour augmenter la valeur comptable des réserves de l'entreprise, tout en faisant grimper la valeur des TRX détenus par les initiés. Cette structure suscite de graves inquiétudes quant à la gouvernance d'entreprise et à la gestion financière. Les investisseurs ont des raisons de remettre en question si les décisions de gestion des réserves de l'entreprise donneront la priorité au prix des jetons TRX plutôt qu'à l'intérêt maximal des actionnaires.
La distinction entre les outils et la confiance
Pour comprendre l'avenir de cette nouvelle action, nous devons faire la distinction entre deux types d'affaires passées de TRON :
Une entreprise réussie (comme la chaîne TRON elle-même) : La raison pour laquelle TRON peut attirer un volume de transactions énorme, en particulier pour devenir la chaîne avec le plus grand volume d'émission de USDT, est qu'elle offre une "valeur d'outil" extrême. Ses principaux utilisateurs, en particulier sur les marchés émergents, ont un besoin fondamental de transférer des stablecoins en dollars (principalement USDT) à un coût aussi bas que possible et à la vitesse la plus rapide. Les caractéristiques techniques de la chaîne TRON répondent parfaitement à ce besoin : les frais de transaction sont presque négligeables et la vitesse des transactions dépasse de loin celle des concurrents. Dans ce simple processus de transaction de pair à pair, la réputation personnelle du fondateur, les controverses passées, voire le degré de décentralisation du réseau, deviennent moins importants. Les utilisateurs font confiance à l'USDT lui-même (soutenu par l'émetteur) et à la fiabilité du protocole de blockchain. Ainsi, le succès de la chaîne TRON est la victoire de l'adéquation produit-marché (Product-Market Fit), et non la victoire du charisme personnel du fondateur. C'est une infrastructure réussie.
Entreprises échouées ou controversées (comme le stablecoin USDD, les problèmes de TUSD, etc.) : Ce sont des produits financiers / des entreprises basées sur la confiance. La clé de leur succès repose sur la nécessité d'une confiance élevée des utilisateurs dans leur gouvernance, leur transparence et leur capacité de gestion des risques. Or, c'est précisément dans ces domaines que la réputation des fondateurs devient un point faible mortel. Prenons l'exemple de l'USDD, qui a été plusieurs fois déconnecté de sa parité, son mode de calcul des garanties étant jugé non transparent, et ayant ajusté unilatéralement la composition de ses réserves sans vote de la communauté. Ces comportements ont directement détruit la confiance des utilisateurs en tant qu'actif "stable". Ce que les utilisateurs craignent, ce n'est pas le transfert des fonds, mais la chute de la valeur de leurs actifs en raison d'opérations non transparentes.
Les enseignements pour les investisseurs
La nouvelle société cotée en bourse de TRON est en réalité plus proche d'une "entreprise de confiance" échouée que d'une "entreprise d'outils" réussie. Les investisseurs qui achètent cette action investissent en fait dans une société holding dont le fondateur agit en tant qu'"consultant" et influence profondément. Cette société utilise l'argent de la société cotée pour acheter et détenir des jetons créés et contrôlés par son fondateur. Cela exige des investisseurs qu'ils croient que la direction gérera cette trésorerie dans le but de maximiser les intérêts des actionnaires, et non pour manipuler le prix du TRX au profit des initiés. C'est entièrement une proposition de valeur basée sur la confiance.
Pour les spéculateurs ou les fonds de couverture : cette introduction en bourse offre sans aucun doute une opportunité de spéculation à haut risque et à haute récompense. L'augmentation de plus de 500 % du prix de l'action de la société coquille en quelques jours témoigne de l'énorme engouement spéculatif du marché. Pour les traders à la recherche d'outils d'investissement à forte volatilité, cette action, en raison de sa rareté (première action de Nasdaq directement liée à une chaîne publique de premier plan), de son énorme potentiel médiatique et de son lien avec la politique, pourrait créer des opportunités de trading à court terme, offrant une exposition réglementaire à l'écosystème TRX.
Pour les investisseurs de valeur à long terme ou les fonds institutionnels (comme les retraites) : les perspectives des nouvelles entreprises cotées sont pleines de défis, ressemblant davantage à un pari à haut risque. Le succès à long terme d'une entreprise dépend d'une gouvernance solide, d'une direction fiable et d'un modèle commercial durable. Les nouvelles entreprises présentent des défauts inhérents dans ces domaines, leur stratégie clé du "TRX金库" étant remplie de conflits d'intérêts, et leur survie dépend fortement d'alliances politiques instables. Les fonds institutionnels comme les retraites peuvent investir dans des entreprises dirigées par des leaders à l'image positive qui considèrent le bitcoin comme un actif externe. Mais pour des actions dont le fondateur est lui-même entouré de controverses et dont les actifs clés sont fortement liés aux intérêts du fondateur, les investisseurs rationnels en valeur, en particulier ceux qui recherchent des rendements stables, s'éloigneront très probablement.
Est-ce juste une "performance" ?
Dernière question : Cette introduction en bourse est-elle simplement une autre "performance" soigneusement orchestrée pour créer des nouvelles et des bénéfices à court terme ?
Cela s'aligne parfaitement avec les compétences marketing et de promotion exceptionnelles du fondateur de TRON. Des événements sociaux de haut niveau à l'achat d'œuvres d'art coûteuses, il a toujours été un "performeur" qui sait comment tirer parti des événements médiatiques pour attirer l'attention et le capital. Cette introduction en bourse est en elle-même un événement de relations publiques qui fait sensation dans le monde entier.
Peu importe comment la nouvelle entreprise évoluera à l'avenir, les parties concernées ont déjà réalisé d'énormes bénéfices à court terme dans ce "spectacle". Le prix des actions de la société écran a explosé de plus de 500 % en quelques jours. Selon l'accord, certaines parties liées peuvent obtenir une grande quantité d'actions privilégiées convertibles et de bons de souscription à un prix très bas. Cela signifie qu'avec l'envolée du prix des actions, elles ont déjà réalisé d'incroyables gains latents.
Ainsi, promouvoir l'entrée en bourse de TRON pourrait bien être une planification qui touche plusieurs cibles. C'est à la fois une imitation du modèle d'une entreprise connue et une forme d'arbitrage réglementaire réalisée pendant une fenêtre politique. Mais son cœur, il est plus probable qu'il s'agisse d'une "performance financière" visant à maximiser les profits à court terme. Les fondateurs ne souhaitent peut-être pas que l'entreprise réussisse à long terme, mais ce n'est peut-être pas l'objectif principal. L'objectif principal pourrait être d'utiliser le grand récit de "l'entrée en bourse", sous le parapluie politique, pour rapidement mobiliser le capital spéculatif de Wall Street, créer un grand engouement sur le marché pour eux-mêmes et le jeton TRX, et dans ce processus, réaliser l'accroissement de la richesse personnelle par le biais d'instruments financiers soigneusement conçus. Quant au destin à long terme de la nouvelle entreprise, il ressemble davantage à un scénario subséquent plein d'incertitudes pouvant être ajusté à tout moment en fonction des tendances politiques et des émotions du marché.
En résumé, le nouveau modèle commercial de la société nouvellement listée sur TRON consiste à transformer un "outil" réussi — la chaîne TRON — en un produit financier nécessitant une "confiance" élevée. Son avenir dépend moins de la qualité de la technologie de la chaîne TRON que de la volonté du marché de croire — ou plutôt de parier — que le fondateur peut devenir un dirigeant d'entreprise cotée compétent et digne de confiance. Et au vu de son passé dans les "affaires basées sur la confiance", il s'agit sans aucun doute d'une mise à risque élevée.