Le nouveau président de la SEC, Paul Atkins : il soutiendra pleinement l'innovation en matière de Cryptoactifs et fournira des règles de réglementation claires.
Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a souligné l’importance de l’innovation lors de la récente conférence SEC Speaks, et a spécifiquement souligné qu’il soutiendra l’innovation dans le domaine des crypto-monnaies afin de fournir des règles réglementaires claires pour le marché et les investisseurs. (Synopsis : Le premier discours du nouveau président de la SEC, Paul Atkins, révèle trois directions de la réglementation des crypto-monnaies : l’émission, la garde et le trading) (Supplément de contexte : Paul Atkins devient officiellement le nouveau président de la SEC, et la prochaine étape consiste à approuver XRP, SOL. et d’autres ETF altcoins, ouverts au staking d’Ethereum ? Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a souligné l’importance de l’innovation lors de la récente conférence SEC Speaks, et a spécifiquement souligné qu’il soutiendra fermement le développement de l’espace des crypto-monnaies afin de fournir des règles réglementaires claires pour le marché et les investisseurs. Cet article est dérivé du texte original du discours de Paul Atkins, qui est compilé et organisé ci-dessous. Merci à Cicely pour votre aimable présentation. Mesdames et Messieurs, je suis heureux d’assister pour la première fois à la conférence SEC Speaks en ma qualité de président de la Securities and Exchange Commission (SEC), même si je participe régulièrement à l’événement depuis 15 ans. Cet événement a connu des hauts et des bas au cours des dernières années, mais je veillerai à ce qu’il prenne de l’ampleur et devienne un outil de sensibilisation du public précieux et complet pour cette institution. Je tiens à remercier le personnel de l’Institut de droit en exercice d’avoir organisé cette rencontre. Je tiens également à remercier : les employés de la SEC, qui ont chaque année l’occasion de partager publiquement leur travail au cours de l’année écoulée et de discuter des attentes pour les mois à venir ; Les commentateurs qui ont participé aux panels, dont les questions et les observations ont contribué à orienter la discussion sur des questions et des idées clés qui pourraient être négligées au sein de la SEC ; Membres du public, vous avez eu l’occasion d’interagir les uns avec les autres et avec les panélistes ; Les visiteurs qui participent en ligne peuvent également participer à cet événement grâce à la commodité des moyens virtuels. L’innovation et la SEC Aujourd’hui, je veux parler de l’innovation, et en particulier, la SEC ne devrait pas avoir peur de l’innovation, mais devrait l’adopter et la promouvoir. La nature des marchés est évolutive, et ils sont dynamiques à cause des humains. Lorsque les humains rencontrent un problème, ils le résolvent par l’innovation, parce qu’il y a un besoin, et la solution est payante. Dans une société libre, la créativité humaine et l’esprit de compétition s’élèvent en réponse aux défis, et la « main invisible » d’Adam Smith fournit des incitations au-delà de l’altruisme pur. Tout cela est une bonne chose. Au fil des décennies, y compris mon mandat en tant que commissaire de la SEC de 2002 à 2008 et auparavant en tant que membre du personnel de deux présidents de la SEC, la SEC a favorisé l’innovation et, malheureusement, l’a parfois étouffée. Heureusement, c’est l’innovation, c’est-à-dire le progrès, qui finit par l’emporter. Permettez-moi de prendre quelques minutes pour passer en revue un peu d’histoire récente. À la fin des années 1960, les États-Unis ont connu un énorme marché haussier. Le volume quotidien des transactions a doublé pour atteindre environ 12 millions d’actions, ce qui peut sembler insignifiant aujourd’hui, a submergé les systèmes de livraison et de règlement sur papier et les agents de transfert. Alors que les certificats d’actions en papier s’entassaient et devaient être transportés par le personnel sur des chariots entre Wall Street et les sociétés de courtage du quartier financier des États-Unis, l’efficacité se détériorait rapidement. Les investisseurs paient le prix de cette inefficacité, car les titres sont souvent égarés, mal placés, perdus ou retardés dans la livraison, ce qui entraîne une augmentation des échecs de clôture et de nombreuses maisons de courtage sous-capitalisées tirées vers le bas par des transactions inachevées. Il était opportun de raccourcir les heures de négociation quotidiennes, et plus tard même de suspendre les transactions tous les mercredis pour permettre à la société de traiter les documents. La Bourse de New York est même fermée deux jours par semaine juste pour rattraper la paperasse. Cet effondrement causé par l’ancien système est appelé la « crise de la paperasserie ». Comme l’a dit William Dentzer, le premier PDG de la Depositary Trust Company (DTC) : « La crise de la paperasserie a entraîné des retards ou des échecs complets dans le traitement de centaines de millions de dollars, des dividendes mal distribués aux investisseurs et des faillites de courtages. » Mais c’est tout à son honneur, c’est que la SEC a été très proactive à l’époque et qu’elle a compris qu’elle devait promouvoir les transactions électroniques et la tenue de livres. Mais comment? La SEC organise des tables rondes et travaille avec l’industrie pour utiliser le pouvoir législatif et la persuasion afin de promouvoir l’innovation et les améliorations technologiques dans le traitement des transactions de back-office. Finalement, la DTC a été établie en tant que coopérative industrielle et s’est ensuite transformée en une société de fiducie et de compensation de dépôt (DTCC). Les efforts actifs de la SEC ont mené à l’informatisation des valeurs mobilières. Ce marché haussier a inévitablement été remplacé par un long marché baissier. De nombreuses maisons de courtage ont fait faillite cette fois-ci, non pas en raison d’une capacité de traitement insuffisante des services administratifs, mais en raison d’un effondrement des revenus. La SEC a travaillé avec le Congrès et l’industrie pour adopter la loi sur la protection des investisseurs en valeurs mobilières en 1970, créant la Securities Investor Protection Corporation (SIPC) pour fournir une couverture d’assurance en cas de défaillance d’un courtage. Il s’agit d’une innovation positive pour les investisseurs, et la SEC joue un rôle important à cet égard. À la fin des années 1980 et au début des années 1990, les bourses américaines et d’autres institutions ont proposé une solution novatrice au problème des opérations procédurales de la SEC qui a déterminé le krach boursier de 1987. Ils ont proposé un outil de négociation de paniers d’actions, connu sous le nom de S&P Depository Receipts, qui est un portefeuille d’actions négociées comme un fonds. Il s’agissait du premier fonds négocié en bourse (FNB). Cependant, la proposition a traîné pendant des années au sein de la SEC, car diverses questions ont été soulevées par le ministère à l’époque. Le président de l’époque, Richard Breeden, a explicitement demandé aux chefs de département de « résoudre les problèmes » et de leur donner un temps limité. Il a souligné la nécessité d’achever immédiatement. La SEC l’a finalement fait. Le SPDR a été introduit en 1993. Certains membres de la SEC s’inquiètent de savoir si le marché adoptera l’innovation. En fait, les entreprises sponsors doivent travailler dur pour convaincre les institutions d’acheter le produit. Mais en trois ans, il est passé à 1 milliard de dollars. Le point de vue du président Breeden est que nous ne pouvons pas être des arbitres pour que le marché décide. Je pense que nous pouvons tous convenir que l’innovation dans les SPDR et les ETF est une aubaine pour les investisseurs. Au cours de la présidence d’Arthur Levitt du milieu à la fin des années 1990, les systèmes de trading pour compte propre ont gagné en popularité, faisant passer de manière controversée le trading des bourses aux transactions de gré à gré. Le président Levitt estime que la SEC doit offrir une flexibilité réglementaire aux marchés électroniques afin de favoriser l’innovation. En conséquence, les règles du système de négociation alternatif (Reg ATS), adoptées en 1999, permettent aux systèmes de négociation alternatifs (ATS) d’être réglementés comme des courtiers plutôt que comme des bourses. À l’aube du nouveau siècle, le marché a proposé une autre innovation : les fonds d’or, le premier ETF de matières premières. Le concept a été discuté dans les deux sens entre les départements de la SEC, et même avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Bien que cela ait pris un certain temps, l’innovation a fini par triompher et les investisseurs ont eu la possibilité d’investir sans détenir d’or. En parlant d’aujourd’hui, le marché des crypto-monnaies s’est attardé dans la zone floue de la SEC pendant des années. Au début, la SEC a adopté une « mentalité d’autruche » et semblait vouloir que les crypto-monnaies disparaissent d’elles-mêmes. Plus tard, il s’est agi de « tirer d’abord et ensuite interroger » les forces de l’ordre. La soi-disant « visite de bienvenue » consiste en fait souvent à obtenir une convocation pour rentrer chez soi. ...
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Le nouveau président de la SEC, Paul Atkins : il soutiendra pleinement l'innovation en matière de Cryptoactifs et fournira des règles de réglementation claires.
Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a souligné l’importance de l’innovation lors de la récente conférence SEC Speaks, et a spécifiquement souligné qu’il soutiendra l’innovation dans le domaine des crypto-monnaies afin de fournir des règles réglementaires claires pour le marché et les investisseurs. (Synopsis : Le premier discours du nouveau président de la SEC, Paul Atkins, révèle trois directions de la réglementation des crypto-monnaies : l’émission, la garde et le trading) (Supplément de contexte : Paul Atkins devient officiellement le nouveau président de la SEC, et la prochaine étape consiste à approuver XRP, SOL. et d’autres ETF altcoins, ouverts au staking d’Ethereum ? Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a souligné l’importance de l’innovation lors de la récente conférence SEC Speaks, et a spécifiquement souligné qu’il soutiendra fermement le développement de l’espace des crypto-monnaies afin de fournir des règles réglementaires claires pour le marché et les investisseurs. Cet article est dérivé du texte original du discours de Paul Atkins, qui est compilé et organisé ci-dessous. Merci à Cicely pour votre aimable présentation. Mesdames et Messieurs, je suis heureux d’assister pour la première fois à la conférence SEC Speaks en ma qualité de président de la Securities and Exchange Commission (SEC), même si je participe régulièrement à l’événement depuis 15 ans. Cet événement a connu des hauts et des bas au cours des dernières années, mais je veillerai à ce qu’il prenne de l’ampleur et devienne un outil de sensibilisation du public précieux et complet pour cette institution. Je tiens à remercier le personnel de l’Institut de droit en exercice d’avoir organisé cette rencontre. Je tiens également à remercier : les employés de la SEC, qui ont chaque année l’occasion de partager publiquement leur travail au cours de l’année écoulée et de discuter des attentes pour les mois à venir ; Les commentateurs qui ont participé aux panels, dont les questions et les observations ont contribué à orienter la discussion sur des questions et des idées clés qui pourraient être négligées au sein de la SEC ; Membres du public, vous avez eu l’occasion d’interagir les uns avec les autres et avec les panélistes ; Les visiteurs qui participent en ligne peuvent également participer à cet événement grâce à la commodité des moyens virtuels. L’innovation et la SEC Aujourd’hui, je veux parler de l’innovation, et en particulier, la SEC ne devrait pas avoir peur de l’innovation, mais devrait l’adopter et la promouvoir. La nature des marchés est évolutive, et ils sont dynamiques à cause des humains. Lorsque les humains rencontrent un problème, ils le résolvent par l’innovation, parce qu’il y a un besoin, et la solution est payante. Dans une société libre, la créativité humaine et l’esprit de compétition s’élèvent en réponse aux défis, et la « main invisible » d’Adam Smith fournit des incitations au-delà de l’altruisme pur. Tout cela est une bonne chose. Au fil des décennies, y compris mon mandat en tant que commissaire de la SEC de 2002 à 2008 et auparavant en tant que membre du personnel de deux présidents de la SEC, la SEC a favorisé l’innovation et, malheureusement, l’a parfois étouffée. Heureusement, c’est l’innovation, c’est-à-dire le progrès, qui finit par l’emporter. Permettez-moi de prendre quelques minutes pour passer en revue un peu d’histoire récente. À la fin des années 1960, les États-Unis ont connu un énorme marché haussier. Le volume quotidien des transactions a doublé pour atteindre environ 12 millions d’actions, ce qui peut sembler insignifiant aujourd’hui, a submergé les systèmes de livraison et de règlement sur papier et les agents de transfert. Alors que les certificats d’actions en papier s’entassaient et devaient être transportés par le personnel sur des chariots entre Wall Street et les sociétés de courtage du quartier financier des États-Unis, l’efficacité se détériorait rapidement. Les investisseurs paient le prix de cette inefficacité, car les titres sont souvent égarés, mal placés, perdus ou retardés dans la livraison, ce qui entraîne une augmentation des échecs de clôture et de nombreuses maisons de courtage sous-capitalisées tirées vers le bas par des transactions inachevées. Il était opportun de raccourcir les heures de négociation quotidiennes, et plus tard même de suspendre les transactions tous les mercredis pour permettre à la société de traiter les documents. La Bourse de New York est même fermée deux jours par semaine juste pour rattraper la paperasse. Cet effondrement causé par l’ancien système est appelé la « crise de la paperasserie ». Comme l’a dit William Dentzer, le premier PDG de la Depositary Trust Company (DTC) : « La crise de la paperasserie a entraîné des retards ou des échecs complets dans le traitement de centaines de millions de dollars, des dividendes mal distribués aux investisseurs et des faillites de courtages. » Mais c’est tout à son honneur, c’est que la SEC a été très proactive à l’époque et qu’elle a compris qu’elle devait promouvoir les transactions électroniques et la tenue de livres. Mais comment? La SEC organise des tables rondes et travaille avec l’industrie pour utiliser le pouvoir législatif et la persuasion afin de promouvoir l’innovation et les améliorations technologiques dans le traitement des transactions de back-office. Finalement, la DTC a été établie en tant que coopérative industrielle et s’est ensuite transformée en une société de fiducie et de compensation de dépôt (DTCC). Les efforts actifs de la SEC ont mené à l’informatisation des valeurs mobilières. Ce marché haussier a inévitablement été remplacé par un long marché baissier. De nombreuses maisons de courtage ont fait faillite cette fois-ci, non pas en raison d’une capacité de traitement insuffisante des services administratifs, mais en raison d’un effondrement des revenus. La SEC a travaillé avec le Congrès et l’industrie pour adopter la loi sur la protection des investisseurs en valeurs mobilières en 1970, créant la Securities Investor Protection Corporation (SIPC) pour fournir une couverture d’assurance en cas de défaillance d’un courtage. Il s’agit d’une innovation positive pour les investisseurs, et la SEC joue un rôle important à cet égard. À la fin des années 1980 et au début des années 1990, les bourses américaines et d’autres institutions ont proposé une solution novatrice au problème des opérations procédurales de la SEC qui a déterminé le krach boursier de 1987. Ils ont proposé un outil de négociation de paniers d’actions, connu sous le nom de S&P Depository Receipts, qui est un portefeuille d’actions négociées comme un fonds. Il s’agissait du premier fonds négocié en bourse (FNB). Cependant, la proposition a traîné pendant des années au sein de la SEC, car diverses questions ont été soulevées par le ministère à l’époque. Le président de l’époque, Richard Breeden, a explicitement demandé aux chefs de département de « résoudre les problèmes » et de leur donner un temps limité. Il a souligné la nécessité d’achever immédiatement. La SEC l’a finalement fait. Le SPDR a été introduit en 1993. Certains membres de la SEC s’inquiètent de savoir si le marché adoptera l’innovation. En fait, les entreprises sponsors doivent travailler dur pour convaincre les institutions d’acheter le produit. Mais en trois ans, il est passé à 1 milliard de dollars. Le point de vue du président Breeden est que nous ne pouvons pas être des arbitres pour que le marché décide. Je pense que nous pouvons tous convenir que l’innovation dans les SPDR et les ETF est une aubaine pour les investisseurs. Au cours de la présidence d’Arthur Levitt du milieu à la fin des années 1990, les systèmes de trading pour compte propre ont gagné en popularité, faisant passer de manière controversée le trading des bourses aux transactions de gré à gré. Le président Levitt estime que la SEC doit offrir une flexibilité réglementaire aux marchés électroniques afin de favoriser l’innovation. En conséquence, les règles du système de négociation alternatif (Reg ATS), adoptées en 1999, permettent aux systèmes de négociation alternatifs (ATS) d’être réglementés comme des courtiers plutôt que comme des bourses. À l’aube du nouveau siècle, le marché a proposé une autre innovation : les fonds d’or, le premier ETF de matières premières. Le concept a été discuté dans les deux sens entre les départements de la SEC, et même avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Bien que cela ait pris un certain temps, l’innovation a fini par triompher et les investisseurs ont eu la possibilité d’investir sans détenir d’or. En parlant d’aujourd’hui, le marché des crypto-monnaies s’est attardé dans la zone floue de la SEC pendant des années. Au début, la SEC a adopté une « mentalité d’autruche » et semblait vouloir que les crypto-monnaies disparaissent d’elles-mêmes. Plus tard, il s’est agi de « tirer d’abord et ensuite interroger » les forces de l’ordre. La soi-disant « visite de bienvenue » consiste en fait souvent à obtenir une convocation pour rentrer chez soi. ...