Mobile Payments Network News : Récemment, les discussions autour du cadre réglementaire des stablecoins et de l'impact sur le Système monétaire international se sont intensifiées. Sous l'impulsion conjointe des politiques et des sujets d'actualité, le processus de commercialisation des stablecoins dans le monde s'est clairement accéléré.
En même temps, les stablecoins, en tant que cryptomonnaies numériques liées aux devises fiduciaires, connaissent une croissance rapide et influencent profondément le système financier traditionnel grâce à leur stabilité de valeur, leur facilité de transaction et leurs faibles coûts.
Les stablecoins vont redéfinir les paiements transfrontaliers et le Système monétaire international.
Le secrétaire aux affaires financières et au Trésor de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré dans une interview que l'un des principaux scénarios pour les stablecoins est le paiement transfrontalier et transjuridictionnel.
La base technologique des stablecoins repose sur des technologies blockchain telles que les transactions peer-to-peer, le registre distribué, le mécanisme de consensus, le règlement on-chain et les contrats intelligents. Ils présentent des avantages tels que la commodité des transactions et des coûts réduits, tout en permettant de contourner le système SWIFT et le modèle des banques correspondantes, ce qui réduit considérablement la chaîne de paiement transfrontalière, améliore l'efficacité des paiements transfrontaliers et réduit les coûts.
Ainsi, pour l'émission conforme des stablecoins à l'avenir, les paiements transfrontaliers sont clairement l'un des principaux scénarios d'application. Par conséquent, les stablecoins vont profondément modifier la logique sous-jacente du système de paiement transfrontalier, ayant un impact positif sur l'amélioration de l'efficacité des règlements et l'optimisation des coûts. De plus, dans des régions comme l'Afrique où les infrastructures de paiement sont faibles, les stablecoins combleront le vide laissé par les outils de paiement traditionnels.
En outre, les caractéristiques de décentralisation et de traçabilité de la technologie blockchain peuvent efficacement habiliter le commerce transfrontalier. Grâce aux contrats intelligents, les stablecoins peuvent réaliser des paiements automatisés déclenchés par des conditions, sans l'influence d'intermédiaires tiers, ce qui les rend adaptés aux scénarios de paiement conditionnel dans les règlements transfrontaliers. Basé sur la technologie blockchain, le grand livre public des stablecoins est consultable sur l'ensemble du réseau, garantissant que les transactions sont entièrement traçables, ce qui peut renforcer la capacité de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
De plus, la fusion accélérée des stablecoins avec le Système monétaire international est une tendance inévitable, et la participation à la régulation des stablecoins et à la construction de règles est un élément important de la gouvernance financière internationale. Depuis 2025, des institutions financières traditionnelles telles que Visa, Citigroup et Bank of America ont accéléré leur investissement dans le secteur des stablecoins, ce qui a permis aux stablecoins de se développer de manière conforme, d'élargir considérablement leur rayon d'application et d'étendre leurs scénarios d'utilisation des paiements transfrontaliers à la conservation d'actifs et au règlement de produits dérivés dans des domaines financiers clés, faisant des stablecoins un "nœud" reliant la finance traditionnelle et l'économie numérique à l'échelle mondiale.
Actuellement, la plupart des actifs sous-jacents des stablecoins mondiaux sont des dollars, et leur utilisation internationale pourrait renforcer davantage la position dominante du dollar dans le Système monétaire international, freinant le développement d'un Système monétaire international multipolaire. Les économies émergentes pourraient connaître un phénomène d'« économie à double monnaie », où la monnaie nationale coexiste avec le stablecoin en dollars, accélérant même la « dollarisation ». En réponse, divers pays et régions commencent à activer des stablecoins en monnaie locale pour contrer l'infiltration du dollar, ce qui apportera une concurrence aux stablecoins en dollars et offrira de nouvelles opportunités pour l'internationalisation d'autres monnaies.
Avec les stablecoins devenant une composante importante du système financier mondial, le pouvoir de définir les normes et les règles sous-jacentes s'est transformé en pouvoir de contrôle du règlement transfrontalier, en pouvoir de tarification des actifs numériques et en pouvoir dominant des infrastructures financières. À la fin août, au moins 11 pays et régions, y compris des économies majeures telles que les États-Unis, l'Union européenne et le Japon, ont engagé des procédures législatives concernant le développement et la réglementation des stablecoins. Le paysage concurrentiel dans le domaine des stablecoins mondiaux est fondamentalement établi, liant le crédit souverain par la force de la loi et disputant le pouvoir de définir des règles par des normes techniques.
Le stablecoin aura un impact sur le système de paiement des banques traditionnelles.
Avec l'entrée progressive des stablecoins dans le champ de vision des consommateurs ordinaires, la DeFi (Finance Décentralisée) se développera rapidement, offrant des services financiers tels que le trading, le prêt, l'épargne et l'assurance, sans avoir besoin de dépendre des intermédiaires financiers traditionnels. Dans les échanges décentralisés (DEX), les stablecoins sont généralement utilisés comme monnaie de référence pour former des paires de trading avec d'autres actifs cryptographiques, améliorant la liquidité des transactions et réduisant le slippage, ce qui les rend particulièrement adaptés aux stratégies de trading à haute fréquence et d'arbitrage.
L'essor des stablecoins pourrait entraîner une "démédiation" financière, c'est-à-dire que les fonds circulent en contournant le système bancaire traditionnel, ce qui a un impact potentiel sur les dépôts bancaires et la capacité de création de crédit des banques.
D'une part, les stablecoins pourraient remplacer une partie des dépôts bancaires, entraînant une fuite des dépôts. Certaines plateformes DeFi pourraient attirer les utilisateurs à convertir leurs dépôts bancaires en stablecoins grâce à des taux d'intérêt élevés et à des fonctionnalités de paiement pratiques, entraînant un exode des dépôts à vue des banques traditionnelles. Une étude du département du Trésor américain montre que les dépôts à vue transactionnels d'environ 57 000 milliards de dollars et les dépôts non à vue transactionnels de 900 milliards de dollars des banques traditionnelles américaines sont exposés au risque d'être détournés par des stablecoins.
D'autre part, les dépôts constituent la base des prêts accordés par les banques. L'utilisation de stablecoins par les entreprises pour les règlements ou le financement peut réduire leur besoin de prêts bancaires traditionnels. Dans le même temps, l'exode des dépôts peut freiner la capacité de prêt des banques, augmenter les coûts d'emprunt et affaiblir la disponibilité du crédit, ce qui a un impact particulièrement sévère sur les petites et moyennes banques.
Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les paiements traditionnels dépendent du système de comptes bancaires, tandis que les stablecoins reposent sur le paradigme des portefeuilles Token, permettant aux paiements transfrontaliers de se libérer des comptes bancaires. Ce mode de paiement à faible coût et à haute efficacité constituera une concurrence directe pour les paiements transfrontaliers des banques et les institutions de paiement tierces.
Dans le domaine des paiements de détail, les portefeuilles de stablecoin et les outils de paiement Web3 offrent aux utilisateurs une nouvelle option pour effectuer des transactions sans avoir besoin de comptes bancaires traditionnels, ce qui pourrait réduire la dépendance aux interfaces de paiement bancaires et affecter les revenus de frais de service des banques ainsi que la fréquence de contact avec les clients.
Les stablecoins poseront des défis en matière de politique monétaire et de stabilité financière.
Le développement rapide des stablecoins présente également de nouveaux points de risque pour le système financier traditionnel, posant des défis à la stabilité du système financier et au cadre réglementaire.
Tout d'abord, les stablecoins peuvent entraîner une émission monétaire, et la circulation à grande échelle des stablecoins peut affaiblir le contrôle des banques centrales sur la monnaie. Si une grande quantité de fonds passe des dépôts bancaires aux stablecoins, l'accélération de la désintermédiation financière pourrait affecter la création monétaire et l'efficacité de la transmission de la politique monétaire.
Deuxièmement, la stabilité des stablecoins dépend en grande partie de la qualité et de la transparence de leurs actifs de réserve. Si le mécanisme de réserve présente des insuffisances ou si la qualité des actifs fait face à des pressions à la baisse, il existe un risque de fluctuations de la confiance du marché, voire de pressions de rachat, ce qui pourrait affecter la stabilité du Système monétaire international.
Enfin, les stablecoins, en raison de leur commodité et de leur anonymat, peuvent être utilisés pour des activités illégales telles que les paris illégaux, les services de transfert d'argent clandestins, le blanchiment d'argent par fraude et les transactions sur le dark web. L'anonymat entraîne également des risques de blanchiment d'argent et de financement du terrorisme, ce qui complique la régulation.
De plus, étant donné que le cadre réglementaire des stablecoins est encore en construction, il existe des différences dans les normes réglementaires entre les pays, et le manque de coordination réglementaire augmentera les coûts de conformité des activités bancaires transnationales. En même temps, cette fragmentation pourrait entraîner des arbitrages réglementaires et des risques de conformité.
Face aux opportunités et aux défis posés par les stablecoins, les institutions financières traditionnelles du monde entier s'engagent également activement dans leur déploiement et leur réponse. D'une part, les banques accélèrent l'adoption de la technologie blockchain, créant des systèmes de registre distribué qui soutiennent la sécurité financière, tokenisant des actifs traditionnels et développant des protocoles de règlement inter-chaînes. D'autre part, les institutions financières traditionnelles explorent activement l'émission et l'exploitation de stablecoins conformes, essayant d'intégrer les stablecoins dans des scénarios d'affaires clés tels que la finance de la chaîne d'approvisionnement, le commerce transfrontalier et la gestion de patrimoine, en améliorant l'efficacité des paiements grâce aux contrats intelligents. Bien sûr, les banques doivent respecter des exigences de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de lutte contre le financement du terrorisme (CFT) plus strictes et plus complexes lorsqu'elles mènent des activités liées aux stablecoins.
Les stablecoins, en tant qu'outil financier numérique émergent, ont un impact complexe. Ils apportent à la Système monétaire international des opportunités en améliorant l'efficacité des paiements, en réduisant les coûts de transaction et en favorisant l'innovation financière, mais ils peuvent également poser des défis en détournant des dépôts, en intensifiant la concurrence et en introduisant de nouveaux risques.
À l'avenir, la fusion entre la finance traditionnelle et les stablecoins pourrait s'approfondir. Le système financier traditionnel doit activement embrasser l'innovation technologique, renforcer la gestion des risques et explorer la coopération et l'intégration avec l'écosystème des stablecoins dans un cadre de conformité, afin de s'adapter à cette transformation numérique de la finance.
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Comment les stablecoins vont-ils affecter le système financier traditionnel ?
Mobile Payments Network News : Récemment, les discussions autour du cadre réglementaire des stablecoins et de l'impact sur le Système monétaire international se sont intensifiées. Sous l'impulsion conjointe des politiques et des sujets d'actualité, le processus de commercialisation des stablecoins dans le monde s'est clairement accéléré.
En même temps, les stablecoins, en tant que cryptomonnaies numériques liées aux devises fiduciaires, connaissent une croissance rapide et influencent profondément le système financier traditionnel grâce à leur stabilité de valeur, leur facilité de transaction et leurs faibles coûts.
Les stablecoins vont redéfinir les paiements transfrontaliers et le Système monétaire international.
Le secrétaire aux affaires financières et au Trésor de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré dans une interview que l'un des principaux scénarios pour les stablecoins est le paiement transfrontalier et transjuridictionnel.
La base technologique des stablecoins repose sur des technologies blockchain telles que les transactions peer-to-peer, le registre distribué, le mécanisme de consensus, le règlement on-chain et les contrats intelligents. Ils présentent des avantages tels que la commodité des transactions et des coûts réduits, tout en permettant de contourner le système SWIFT et le modèle des banques correspondantes, ce qui réduit considérablement la chaîne de paiement transfrontalière, améliore l'efficacité des paiements transfrontaliers et réduit les coûts.
Ainsi, pour l'émission conforme des stablecoins à l'avenir, les paiements transfrontaliers sont clairement l'un des principaux scénarios d'application. Par conséquent, les stablecoins vont profondément modifier la logique sous-jacente du système de paiement transfrontalier, ayant un impact positif sur l'amélioration de l'efficacité des règlements et l'optimisation des coûts. De plus, dans des régions comme l'Afrique où les infrastructures de paiement sont faibles, les stablecoins combleront le vide laissé par les outils de paiement traditionnels.
En outre, les caractéristiques de décentralisation et de traçabilité de la technologie blockchain peuvent efficacement habiliter le commerce transfrontalier. Grâce aux contrats intelligents, les stablecoins peuvent réaliser des paiements automatisés déclenchés par des conditions, sans l'influence d'intermédiaires tiers, ce qui les rend adaptés aux scénarios de paiement conditionnel dans les règlements transfrontaliers. Basé sur la technologie blockchain, le grand livre public des stablecoins est consultable sur l'ensemble du réseau, garantissant que les transactions sont entièrement traçables, ce qui peut renforcer la capacité de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
De plus, la fusion accélérée des stablecoins avec le Système monétaire international est une tendance inévitable, et la participation à la régulation des stablecoins et à la construction de règles est un élément important de la gouvernance financière internationale. Depuis 2025, des institutions financières traditionnelles telles que Visa, Citigroup et Bank of America ont accéléré leur investissement dans le secteur des stablecoins, ce qui a permis aux stablecoins de se développer de manière conforme, d'élargir considérablement leur rayon d'application et d'étendre leurs scénarios d'utilisation des paiements transfrontaliers à la conservation d'actifs et au règlement de produits dérivés dans des domaines financiers clés, faisant des stablecoins un "nœud" reliant la finance traditionnelle et l'économie numérique à l'échelle mondiale.
Actuellement, la plupart des actifs sous-jacents des stablecoins mondiaux sont des dollars, et leur utilisation internationale pourrait renforcer davantage la position dominante du dollar dans le Système monétaire international, freinant le développement d'un Système monétaire international multipolaire. Les économies émergentes pourraient connaître un phénomène d'« économie à double monnaie », où la monnaie nationale coexiste avec le stablecoin en dollars, accélérant même la « dollarisation ». En réponse, divers pays et régions commencent à activer des stablecoins en monnaie locale pour contrer l'infiltration du dollar, ce qui apportera une concurrence aux stablecoins en dollars et offrira de nouvelles opportunités pour l'internationalisation d'autres monnaies.
Avec les stablecoins devenant une composante importante du système financier mondial, le pouvoir de définir les normes et les règles sous-jacentes s'est transformé en pouvoir de contrôle du règlement transfrontalier, en pouvoir de tarification des actifs numériques et en pouvoir dominant des infrastructures financières. À la fin août, au moins 11 pays et régions, y compris des économies majeures telles que les États-Unis, l'Union européenne et le Japon, ont engagé des procédures législatives concernant le développement et la réglementation des stablecoins. Le paysage concurrentiel dans le domaine des stablecoins mondiaux est fondamentalement établi, liant le crédit souverain par la force de la loi et disputant le pouvoir de définir des règles par des normes techniques.
Le stablecoin aura un impact sur le système de paiement des banques traditionnelles.
Avec l'entrée progressive des stablecoins dans le champ de vision des consommateurs ordinaires, la DeFi (Finance Décentralisée) se développera rapidement, offrant des services financiers tels que le trading, le prêt, l'épargne et l'assurance, sans avoir besoin de dépendre des intermédiaires financiers traditionnels. Dans les échanges décentralisés (DEX), les stablecoins sont généralement utilisés comme monnaie de référence pour former des paires de trading avec d'autres actifs cryptographiques, améliorant la liquidité des transactions et réduisant le slippage, ce qui les rend particulièrement adaptés aux stratégies de trading à haute fréquence et d'arbitrage.
L'essor des stablecoins pourrait entraîner une "démédiation" financière, c'est-à-dire que les fonds circulent en contournant le système bancaire traditionnel, ce qui a un impact potentiel sur les dépôts bancaires et la capacité de création de crédit des banques.
D'une part, les stablecoins pourraient remplacer une partie des dépôts bancaires, entraînant une fuite des dépôts. Certaines plateformes DeFi pourraient attirer les utilisateurs à convertir leurs dépôts bancaires en stablecoins grâce à des taux d'intérêt élevés et à des fonctionnalités de paiement pratiques, entraînant un exode des dépôts à vue des banques traditionnelles. Une étude du département du Trésor américain montre que les dépôts à vue transactionnels d'environ 57 000 milliards de dollars et les dépôts non à vue transactionnels de 900 milliards de dollars des banques traditionnelles américaines sont exposés au risque d'être détournés par des stablecoins.
D'autre part, les dépôts constituent la base des prêts accordés par les banques. L'utilisation de stablecoins par les entreprises pour les règlements ou le financement peut réduire leur besoin de prêts bancaires traditionnels. Dans le même temps, l'exode des dépôts peut freiner la capacité de prêt des banques, augmenter les coûts d'emprunt et affaiblir la disponibilité du crédit, ce qui a un impact particulièrement sévère sur les petites et moyennes banques.
Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les paiements traditionnels dépendent du système de comptes bancaires, tandis que les stablecoins reposent sur le paradigme des portefeuilles Token, permettant aux paiements transfrontaliers de se libérer des comptes bancaires. Ce mode de paiement à faible coût et à haute efficacité constituera une concurrence directe pour les paiements transfrontaliers des banques et les institutions de paiement tierces.
Dans le domaine des paiements de détail, les portefeuilles de stablecoin et les outils de paiement Web3 offrent aux utilisateurs une nouvelle option pour effectuer des transactions sans avoir besoin de comptes bancaires traditionnels, ce qui pourrait réduire la dépendance aux interfaces de paiement bancaires et affecter les revenus de frais de service des banques ainsi que la fréquence de contact avec les clients.
Les stablecoins poseront des défis en matière de politique monétaire et de stabilité financière.
Le développement rapide des stablecoins présente également de nouveaux points de risque pour le système financier traditionnel, posant des défis à la stabilité du système financier et au cadre réglementaire.
Tout d'abord, les stablecoins peuvent entraîner une émission monétaire, et la circulation à grande échelle des stablecoins peut affaiblir le contrôle des banques centrales sur la monnaie. Si une grande quantité de fonds passe des dépôts bancaires aux stablecoins, l'accélération de la désintermédiation financière pourrait affecter la création monétaire et l'efficacité de la transmission de la politique monétaire.
Deuxièmement, la stabilité des stablecoins dépend en grande partie de la qualité et de la transparence de leurs actifs de réserve. Si le mécanisme de réserve présente des insuffisances ou si la qualité des actifs fait face à des pressions à la baisse, il existe un risque de fluctuations de la confiance du marché, voire de pressions de rachat, ce qui pourrait affecter la stabilité du Système monétaire international.
Enfin, les stablecoins, en raison de leur commodité et de leur anonymat, peuvent être utilisés pour des activités illégales telles que les paris illégaux, les services de transfert d'argent clandestins, le blanchiment d'argent par fraude et les transactions sur le dark web. L'anonymat entraîne également des risques de blanchiment d'argent et de financement du terrorisme, ce qui complique la régulation.
De plus, étant donné que le cadre réglementaire des stablecoins est encore en construction, il existe des différences dans les normes réglementaires entre les pays, et le manque de coordination réglementaire augmentera les coûts de conformité des activités bancaires transnationales. En même temps, cette fragmentation pourrait entraîner des arbitrages réglementaires et des risques de conformité.
Face aux opportunités et aux défis posés par les stablecoins, les institutions financières traditionnelles du monde entier s'engagent également activement dans leur déploiement et leur réponse. D'une part, les banques accélèrent l'adoption de la technologie blockchain, créant des systèmes de registre distribué qui soutiennent la sécurité financière, tokenisant des actifs traditionnels et développant des protocoles de règlement inter-chaînes. D'autre part, les institutions financières traditionnelles explorent activement l'émission et l'exploitation de stablecoins conformes, essayant d'intégrer les stablecoins dans des scénarios d'affaires clés tels que la finance de la chaîne d'approvisionnement, le commerce transfrontalier et la gestion de patrimoine, en améliorant l'efficacité des paiements grâce aux contrats intelligents. Bien sûr, les banques doivent respecter des exigences de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de lutte contre le financement du terrorisme (CFT) plus strictes et plus complexes lorsqu'elles mènent des activités liées aux stablecoins.
Les stablecoins, en tant qu'outil financier numérique émergent, ont un impact complexe. Ils apportent à la Système monétaire international des opportunités en améliorant l'efficacité des paiements, en réduisant les coûts de transaction et en favorisant l'innovation financière, mais ils peuvent également poser des défis en détournant des dépôts, en intensifiant la concurrence et en introduisant de nouveaux risques.
À l'avenir, la fusion entre la finance traditionnelle et les stablecoins pourrait s'approfondir. Le système financier traditionnel doit activement embrasser l'innovation technologique, renforcer la gestion des risques et explorer la coopération et l'intégration avec l'écosystème des stablecoins dans un cadre de conformité, afin de s'adapter à cette transformation numérique de la finance.