L'action de Tesla vient de bondir de 7,7 % lors des prolongations, mais les investisseurs quittent toujours le navire comme s'il fuyait. Elon Musk dit qu'il se retire de la politique pour se concentrer sur l'entreprise, mais cela n'empêche pas les supporters de longue date de s'en aller.
Mercredi, le conseiller en investissement et baleine de Tesla Gary Black a déclaré qu'il avait enfin vendu l'intégralité de sa position dans l'entreprise. C'est la première fois depuis 2021 qu'il ne détient aucune action Tesla. Selon une déclaration qu'il a partagée sur X, la valorisation s'est complètement détachée des fondamentaux.
Gary a dit qu'il avait vendu le reste de sa position à 358 $ par action. "Nous croyons que la valorisation de TSLA est devenue déconnectée des fondamentaux sous-jacents," a-t-il déclaré. Sa plus grande préoccupation est que le ratio C/B de Tesla pour 2025 a atteint 188x tandis que les estimations de bénéfices continuent de glisser — en baisse de 5 % juste la semaine dernière, et déjà en baisse de 40 % cette année.
Les livraisons de l'entreprise sont faibles, en particulier les chiffres d'avril. Il a déclaré s'attendre à ce que les livraisons du deuxième trimestre diminuent de 12 % par rapport à l'année précédente, avec une baisse de 10 % sur l'ensemble de l'année. C'est pire que les propres réductions de Wall Street de 7 % et 5 %, respectivement.
Gary a également mis en garde contre le prochain test de robotaxi à Austin, qualifiant le risque d'unilatéral dans la mauvaise direction. Et même la soi-disant voiture "abordable" prévue en juillet ne l'excite pas — il croit que c'est juste un Model Y à bas coût, pas un nouveau modèle qui pourrait réellement étendre la portée de Tesla.
« Cela augmente les chances que les estimations de l'exercice 25 diminuent davantage », a déclaré Gary, prédisant une répétition du ralentissement de 2023-2024 lorsque Tesla a baissé ses prix mais n'a pas augmenté ses ventes. Il maintient un objectif de prix de 310 $ sur 6 à 12 mois.
Cela est basé sur une estimation de 5,4 millions de véhicules en 2030, des bénéfices ajustés de 12 $ et un ratio PEG de deux sur la croissance future des bénéfices. En tenant compte de tout cela avec un coût des capitaux propres de 14,2 %, cela revient à 310 $, et non aux 358 $ auxquels il se négocie actuellement.
Les actionnaires exigent qu'Elon se présente et travaille 40 heures par semaine
En même temps, un groupe d'actionnaires activistes a envoyé une lettre à la présidente du conseil d'administration de Tesla, Robyn Denholm, demandant qu'Elon commence à travailler au moins 40 heures par semaine chez Tesla. La lettre, signée par SOC Investment Group et d'autres petits investisseurs, est arrivée en réponse à ce qu'ils appellent une crise croissante au sein de l'entreprise.
Ensemble, ces actionnaires contrôlent environ 7,9 millions d'actions — une petite part des 3,22 milliards d'actions de Tesla — mais ils font beaucoup de bruit. Les actionnaires ont critiqué l'orientation politique d'Elon pendant un an, en particulier son rôle à la tête du service US DOGE sous la présidence de Trump, qu'ils tiennent responsable de l'image ternie de l'entreprise et de la chute de ses ventes.
Le dernier appel sur les bénéfices de Tesla a révélé une chute de 71 % du bénéfice et une baisse de 13 % des ventes par rapport à la même période l'année dernière. La lettre a qualifié la situation de « crise », affirmant que le conseil d'administration a échoué à agir dans le meilleur intérêt des actionnaires.
« La volatilité du prix de l'action de Tesla, la baisse des ventes, ainsi que des rapports inquiétants concernant les pratiques en matière de droits humains de l'entreprise et une réputation mondiale en chute libre sont des raisons de préoccupation sérieuse », a-t-il déclaré.
Ils ne se sont pas contentés de vouloir qu'Elon se présente davantage. La lettre exigeait également un véritable plan de succession, une règle limitant les engagements extérieurs des membres du conseil, et une exigence de nommer un nouveau membre du conseil qui n'a aucun lien personnel avec qui que ce soit déjà présent.
Le conseil d'administration fait depuis longtemps l'objet de critiques pour être trop lié à Elon. Cela a également suscité une attention juridique. Un juge du Delaware a annulé un package de rémunération de 56 milliards de dollars pour Elon en décembre 2024, citant ses relations étroites avec les membres du conseil d'administration — y compris son frère. Ce combat juridique a commencé en 2018 lorsqu'un actionnaire possédant seulement neuf actions a déposé la plainte.
Certains des mêmes actionnaires derrière la lettre de mercredi étaient également impliqués l'année dernière dans une campagne contre le package de rémunération d'Elon de 2018. À l'époque, ils avaient averti qu'Elon était trop occupé. Ils le disent encore maintenant : « Le Conseil continue de permettre à Elon d'être trop engagé, sans exiger qu'il consacre son attention à son rôle de PDG et de 'Technoking' de Tesla. »
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Pourquoi les investisseurs de Tesla sont-ils toujours aussi baissiers après tous les efforts d'Elon Musk et la montée de l'action ?
L'action de Tesla vient de bondir de 7,7 % lors des prolongations, mais les investisseurs quittent toujours le navire comme s'il fuyait. Elon Musk dit qu'il se retire de la politique pour se concentrer sur l'entreprise, mais cela n'empêche pas les supporters de longue date de s'en aller.
Mercredi, le conseiller en investissement et baleine de Tesla Gary Black a déclaré qu'il avait enfin vendu l'intégralité de sa position dans l'entreprise. C'est la première fois depuis 2021 qu'il ne détient aucune action Tesla. Selon une déclaration qu'il a partagée sur X, la valorisation s'est complètement détachée des fondamentaux.
Gary a dit qu'il avait vendu le reste de sa position à 358 $ par action. "Nous croyons que la valorisation de TSLA est devenue déconnectée des fondamentaux sous-jacents," a-t-il déclaré. Sa plus grande préoccupation est que le ratio C/B de Tesla pour 2025 a atteint 188x tandis que les estimations de bénéfices continuent de glisser — en baisse de 5 % juste la semaine dernière, et déjà en baisse de 40 % cette année.
Les livraisons de l'entreprise sont faibles, en particulier les chiffres d'avril. Il a déclaré s'attendre à ce que les livraisons du deuxième trimestre diminuent de 12 % par rapport à l'année précédente, avec une baisse de 10 % sur l'ensemble de l'année. C'est pire que les propres réductions de Wall Street de 7 % et 5 %, respectivement.
Gary a également mis en garde contre le prochain test de robotaxi à Austin, qualifiant le risque d'unilatéral dans la mauvaise direction. Et même la soi-disant voiture "abordable" prévue en juillet ne l'excite pas — il croit que c'est juste un Model Y à bas coût, pas un nouveau modèle qui pourrait réellement étendre la portée de Tesla.
« Cela augmente les chances que les estimations de l'exercice 25 diminuent davantage », a déclaré Gary, prédisant une répétition du ralentissement de 2023-2024 lorsque Tesla a baissé ses prix mais n'a pas augmenté ses ventes. Il maintient un objectif de prix de 310 $ sur 6 à 12 mois.
Cela est basé sur une estimation de 5,4 millions de véhicules en 2030, des bénéfices ajustés de 12 $ et un ratio PEG de deux sur la croissance future des bénéfices. En tenant compte de tout cela avec un coût des capitaux propres de 14,2 %, cela revient à 310 $, et non aux 358 $ auxquels il se négocie actuellement.
Les actionnaires exigent qu'Elon se présente et travaille 40 heures par semaine
En même temps, un groupe d'actionnaires activistes a envoyé une lettre à la présidente du conseil d'administration de Tesla, Robyn Denholm, demandant qu'Elon commence à travailler au moins 40 heures par semaine chez Tesla. La lettre, signée par SOC Investment Group et d'autres petits investisseurs, est arrivée en réponse à ce qu'ils appellent une crise croissante au sein de l'entreprise.
Ensemble, ces actionnaires contrôlent environ 7,9 millions d'actions — une petite part des 3,22 milliards d'actions de Tesla — mais ils font beaucoup de bruit. Les actionnaires ont critiqué l'orientation politique d'Elon pendant un an, en particulier son rôle à la tête du service US DOGE sous la présidence de Trump, qu'ils tiennent responsable de l'image ternie de l'entreprise et de la chute de ses ventes.
Le dernier appel sur les bénéfices de Tesla a révélé une chute de 71 % du bénéfice et une baisse de 13 % des ventes par rapport à la même période l'année dernière. La lettre a qualifié la situation de « crise », affirmant que le conseil d'administration a échoué à agir dans le meilleur intérêt des actionnaires.
« La volatilité du prix de l'action de Tesla, la baisse des ventes, ainsi que des rapports inquiétants concernant les pratiques en matière de droits humains de l'entreprise et une réputation mondiale en chute libre sont des raisons de préoccupation sérieuse », a-t-il déclaré.
Ils ne se sont pas contentés de vouloir qu'Elon se présente davantage. La lettre exigeait également un véritable plan de succession, une règle limitant les engagements extérieurs des membres du conseil, et une exigence de nommer un nouveau membre du conseil qui n'a aucun lien personnel avec qui que ce soit déjà présent.
Le conseil d'administration fait depuis longtemps l'objet de critiques pour être trop lié à Elon. Cela a également suscité une attention juridique. Un juge du Delaware a annulé un package de rémunération de 56 milliards de dollars pour Elon en décembre 2024, citant ses relations étroites avec les membres du conseil d'administration — y compris son frère. Ce combat juridique a commencé en 2018 lorsqu'un actionnaire possédant seulement neuf actions a déposé la plainte.
Certains des mêmes actionnaires derrière la lettre de mercredi étaient également impliqués l'année dernière dans une campagne contre le package de rémunération d'Elon de 2018. À l'époque, ils avaient averti qu'Elon était trop occupé. Ils le disent encore maintenant : « Le Conseil continue de permettre à Elon d'être trop engagé, sans exiger qu'il consacre son attention à son rôle de PDG et de 'Technoking' de Tesla. »
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