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Prenant la parole depuis la scène Nakamoto lors de la Conférence Bitcoin 2025, Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a présenté un argument convaincant en faveur de la position unique du BTC dans la finance mondiale, suggérant que le plus grand gestionnaire d'actifs au monde considère le Bitcoin non seulement comme une couverture de portefeuille légitime, mais aussi comme une alternative supérieure à l'or.
Mitchnick a décrit la performance du iShares BTC Trust de BlackRock (IBIT) comme "sans précédent", mais a souligné que nous étions encore au début de l'adoption. "Il est très tôt dans le cycle de vie d'un ETF," a-t-il déclaré. "Dans de nombreux cas, il faut plusieurs années pour que tout fonctionne vraiment - de l'éducation à la diligence institutionnelle en passant par l'intégration sur les principales plateformes de richesse."
Bitcoin sur l'or
Alors que l'IBIT a déjà gagné une énorme traction sur les marchés américains, BlackRock a récemment lancé un produit similaire en Europe et considère l'expansion mondiale comme essentielle. « Nous sommes ravis », a déclaré Mitchnick. « C'est vraiment une histoire mondiale… même si vous regardez les chiffres de l'IBIT, une énorme partie de cela provient en réalité des canaux de richesse offshore, y compris l'Asie. »
Lecture connexe : Affaire de kidnapping de Bitcoin : un entrepreneur crypto arrêté pour torture et extorsionUn thème clé des remarques de Mitchnick était la normalisation institutionnelle croissante du BTC. Il a cité les propres portefeuilles modèles de BlackRock—largement utilisés par les gestionnaires de patrimoine—comme un tournant. "En février de cette année, il y a juste environ trois mois, l'un de ces portefeuilles a ajouté Bitcoin comme allocation dans la plage de 1 à 2 %", a déclaré Mitchnick. "Ce n'était pas une réaction soudaine à une chose—c'était le résultat de plusieurs années d'analyse et de recherche." Ces allocations, a-t-il expliqué, permettent aux conseillers financiers d'inclure le BTC sans nécessiter une demande directe des clients, accélérant l'adoption passive à travers les réseaux de conseil.
Mitchnick s'est fermement opposé à l'affirmation de longue date selon laquelle le BTC ne se comporte que comme une action technologique spéculative. "Au cours de la majeure partie de l'histoire du Bitcoin, il a eu une très faible corrélation [avec les actions]", a-t-il noté. Bien qu'il ait reconnu des périodes d'alignement à court terme—particulièrement parmi les traders de détail à effet de levier—il a soutenu que les investisseurs institutionnels voient le BTC différemment : "Ils considèrent le Bitcoin comme un élément différenciateur dans un portefeuille et une couverture potentielle contre certains des risques de queue gauche qui existent ailleurs dans les actifs traditionnels."
Il a illustré son propos avec une anecdote percutante : « Pensez au 5 août... le marché a connu un mini effondrement et le Bitcoin a été sévèrement touché ce jour-là. Cela n'avait rien à voir avec le Bitcoin fondamentalement... mais le Bitcoin a doublé au cours des quatre mois suivants. » Selon Mitchnick, cela montre comment la volatilité à court terme conduit souvent à une accumulation par les détenteurs à long terme—ceux qui considèrent le Bitcoin non pas comme un « actif à risque » mais comme une couverture monétaire.
Interrogé directement sur le débat en cours entre l'or et le BTC, Mitchnick a évité le cadre typique du jeu à somme nulle. « Ils sont tous deux des actifs mondiaux, rares, décentralisés et à offre fixe », a-t-il déclaré. « L'or présente beaucoup moins de volatilité et une histoire plus longue. Mais le Bitcoin est natif du numérique, efficace à stocker, et peut être transféré n'importe où en temps quasi réel à un coût quasi nul. » Puis il a rendu son verdict : « Le Bitcoin a un potentiel de hausse beaucoup plus élevé que l'or - et une baisse moins importante. »
Lecture Connexe : Saylor Répond à la Demande de Preuve de Réserve Bitcoin — Et Surprise Pour Tout le MondeIl a également abordé pourquoi ce discours n’est pas plus dominant. "Il est incroyable pour moi que l'industrie n'ait pas promu cela plus efficacement," a-t-il déclaré, critiquant les médias financiers et les sociétés de recherche qui continuent de lier la valeur du BTC à des gros titres macroéconomiques sans pertinence. "Bitcoin n'a jamais entendu parler des tarifs. Ne sait pas ce que c'est."
Lorsqu'on lui a demandé quels étaient les futurs ETF crypto au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum, Mitchnick a tracé une ligne ferme. « Le Bitcoin est dans une catégorie à part », a-t-il déclaré. « Le reste de la crypto concurrence dans différentes voies, avec des cas d'utilisation différents… cela ressemble davantage à des actions technologiques ou à une exposition aux capital-risque. » En conséquence, il s'attend à ce que la corrélation entre le BTC et d'autres actifs numériques diminue davantage.
En ce qui concerne la réglementation, Mitchnick a salué l'intérêt bipartite croissant à Washington. "C'est juste une chose formidable et encourageante qu'il y ait un tel élan derrière le développement d'un cadre réglementaire," a-t-il déclaré. "Que nous parlions de stablecoins ou de structure de marché, il y a un grand élan là-bas - et nous sommes impatients de voir comment cela va se concrétiser."
Au moment de la presse, le BTC se négociait à 108 879 $.
BTC évolue en dessous d'une résistance clé, graphique sur 1 jour | Source : BTCUSDT sur TradingView.comImage en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
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Bitcoin sur l'or ? BlackRock dit que le cas est clair
Mitchnick a décrit la performance du iShares BTC Trust de BlackRock (IBIT) comme "sans précédent", mais a souligné que nous étions encore au début de l'adoption. "Il est très tôt dans le cycle de vie d'un ETF," a-t-il déclaré. "Dans de nombreux cas, il faut plusieurs années pour que tout fonctionne vraiment - de l'éducation à la diligence institutionnelle en passant par l'intégration sur les principales plateformes de richesse."
Bitcoin sur l'or
Alors que l'IBIT a déjà gagné une énorme traction sur les marchés américains, BlackRock a récemment lancé un produit similaire en Europe et considère l'expansion mondiale comme essentielle. « Nous sommes ravis », a déclaré Mitchnick. « C'est vraiment une histoire mondiale… même si vous regardez les chiffres de l'IBIT, une énorme partie de cela provient en réalité des canaux de richesse offshore, y compris l'Asie. »
Lecture connexe : Affaire de kidnapping de Bitcoin : un entrepreneur crypto arrêté pour torture et extorsionUn thème clé des remarques de Mitchnick était la normalisation institutionnelle croissante du BTC. Il a cité les propres portefeuilles modèles de BlackRock—largement utilisés par les gestionnaires de patrimoine—comme un tournant. "En février de cette année, il y a juste environ trois mois, l'un de ces portefeuilles a ajouté Bitcoin comme allocation dans la plage de 1 à 2 %", a déclaré Mitchnick. "Ce n'était pas une réaction soudaine à une chose—c'était le résultat de plusieurs années d'analyse et de recherche." Ces allocations, a-t-il expliqué, permettent aux conseillers financiers d'inclure le BTC sans nécessiter une demande directe des clients, accélérant l'adoption passive à travers les réseaux de conseil.
Mitchnick s'est fermement opposé à l'affirmation de longue date selon laquelle le BTC ne se comporte que comme une action technologique spéculative. "Au cours de la majeure partie de l'histoire du Bitcoin, il a eu une très faible corrélation [avec les actions]", a-t-il noté. Bien qu'il ait reconnu des périodes d'alignement à court terme—particulièrement parmi les traders de détail à effet de levier—il a soutenu que les investisseurs institutionnels voient le BTC différemment : "Ils considèrent le Bitcoin comme un élément différenciateur dans un portefeuille et une couverture potentielle contre certains des risques de queue gauche qui existent ailleurs dans les actifs traditionnels."
Il a illustré son propos avec une anecdote percutante : « Pensez au 5 août... le marché a connu un mini effondrement et le Bitcoin a été sévèrement touché ce jour-là. Cela n'avait rien à voir avec le Bitcoin fondamentalement... mais le Bitcoin a doublé au cours des quatre mois suivants. » Selon Mitchnick, cela montre comment la volatilité à court terme conduit souvent à une accumulation par les détenteurs à long terme—ceux qui considèrent le Bitcoin non pas comme un « actif à risque » mais comme une couverture monétaire.
Interrogé directement sur le débat en cours entre l'or et le BTC, Mitchnick a évité le cadre typique du jeu à somme nulle. « Ils sont tous deux des actifs mondiaux, rares, décentralisés et à offre fixe », a-t-il déclaré. « L'or présente beaucoup moins de volatilité et une histoire plus longue. Mais le Bitcoin est natif du numérique, efficace à stocker, et peut être transféré n'importe où en temps quasi réel à un coût quasi nul. » Puis il a rendu son verdict : « Le Bitcoin a un potentiel de hausse beaucoup plus élevé que l'or - et une baisse moins importante. »
Lecture Connexe : Saylor Répond à la Demande de Preuve de Réserve Bitcoin — Et Surprise Pour Tout le MondeIl a également abordé pourquoi ce discours n’est pas plus dominant. "Il est incroyable pour moi que l'industrie n'ait pas promu cela plus efficacement," a-t-il déclaré, critiquant les médias financiers et les sociétés de recherche qui continuent de lier la valeur du BTC à des gros titres macroéconomiques sans pertinence. "Bitcoin n'a jamais entendu parler des tarifs. Ne sait pas ce que c'est."
Lorsqu'on lui a demandé quels étaient les futurs ETF crypto au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum, Mitchnick a tracé une ligne ferme. « Le Bitcoin est dans une catégorie à part », a-t-il déclaré. « Le reste de la crypto concurrence dans différentes voies, avec des cas d'utilisation différents… cela ressemble davantage à des actions technologiques ou à une exposition aux capital-risque. » En conséquence, il s'attend à ce que la corrélation entre le BTC et d'autres actifs numériques diminue davantage.
En ce qui concerne la réglementation, Mitchnick a salué l'intérêt bipartite croissant à Washington. "C'est juste une chose formidable et encourageante qu'il y ait un tel élan derrière le développement d'un cadre réglementaire," a-t-il déclaré. "Que nous parlions de stablecoins ou de structure de marché, il y a un grand élan là-bas - et nous sommes impatients de voir comment cela va se concrétiser."
Au moment de la presse, le BTC se négociait à 108 879 $.