La plateforme Gavel a levé plus de 30 000 jetons SOL lors de la vente publique du jeton IBRL, avec une capitalisation boursière atteignant temporairement 66 millions de dollars.
Rédigé par : KarenZ, Foresight News
Dans le monde de la cryptomonnaie, la distribution des jetons et les conseils en matière de liquidité ont toujours été des aspects essentiels pour déterminer le succès ou l’échec d’un projet, souvent accompagnés de multiples entraves telles que le manque de transparence, la manipulation du marché, le sniping et les attaques « sandwich ». La plupart des offres actuelles de jetons sur Solana suivent un modèle de courbe conjointe. Bien que ce mécanisme permette de découvrir les prix initialement, il a donné naissance au phénomène du « token sniping », où les bots achètent des jetons à bas prix devant des utilisateurs réels à la vitesse de l’éclair, puis les revendent à des investisseurs particuliers à un prix élevé.
Gavel s'engage à résoudre ces points de douleur grâce à des mécanismes en chaîne, offrant une expérience d'émission de jetons plus équitable et efficace pour l'écosystème Web3. Cet article présentera en détail le contexte et les mécanismes de Gavel.
Qu’est-ce que le marteau ?
Gavel, une plateforme axée sur la distribution de jetons on-chain et l’intégration de liquidités, a été développée par Ellipsis Labs et a été mise en ligne sur Solana le 20 mai. Gavel vise à aider les parties prenantes du projet à émettre des jetons à moindre coût et de manière plus transparente, tout en protégeant les utilisateurs contre les comportements malveillants sur le marché, tels que les attaques de clipping et le sniping. Gavel aide également à diriger la liquidité initiale des jetons et garantit l’équité et la sécurité des transactions grâce à son mécanisme anti-blocage AMM unique.
Ellipsis Labs est également le principal développeur du carnet d’ordres éco-limite DEX Phoenix de Solana, avec un financement cumulé de 47,3 millions de dollars.
Parmi eux, en août 2023, Ellipsis Labs a clôturé un tour de table d’amorçage de 3,3 millions de dollars mené par Electric Capital, avec la participation de Robot Ventures et d’Anagram, et d’investisseurs providentiels, dont le cofondateur de Solana, Anatoly Yakovenko (Toly), le PDG de Polygon Labs, Marc Boiron, et le PDG de Monad Labs Keone Hon。 Le tour de financement vise à accélérer le développement de protocoles DeFi innovants tels que Phoenix.
En avril et octobre 2024, Ellipsis Labs a clôturé deux tours de financement, dont un tour de financement de série A de 20 millions de dollars mené par Paradigm en avril. À la fin du mois d’octobre, Ellipsis Labs a clôturé un tour de financement de 21 millions de dollars mené par Haun Ventures, avec la participation continue des investisseurs existants Electric Capital, Toly et Paradigm. Ce tour de table est dédié à l’accélération du développement d’Atlas, une blockchain pour la finance vérifiable.
Le Gavel AMM est une production des premiers efforts de recherche d’Ellipsis Labs. À l’époque, les cofondateurs d’Ellipsis Labs, Jarry Xiao et @0xShitTrader, ainsi que Frankie, partenaire de Paradigm, et Dan Robinson, associé général, ont co-écrit A Sandwich-Resistant AMM, proposant une atténuation de la couche applicative anti-AMM « sandwich » (sr-AMM) qui étend le produit constant en appliquant un invariant AMM : Toute transaction d’échange ne sera pas exécutée à un meilleur prix qu’au début de la fenêtre de créneau, protégeant ainsi les traders des attaques front-running. C’est aussi une extension de l’idée anti-front-loading de Vitalik Buterin en 2018.
Comment fonctionne le mécanisme Gavel ?
Le mécanisme central de Gavel se divise en plusieurs phases :
Distribution initiale de jetons : Les parties au projet peuvent choisir de manière flexible les méthodes d’émission telles que les enchères néerlandaises, le premier arrivé, premier servi à prix fixe et les mécanismes de licence. Pendant la période de distribution de jetons ouverte, les utilisateurs déposent des SOL et reçoivent la distribution de jetons à la fin de la période de distribution de jetons. Quel que soit le modèle, Gavel s’assure que le prix de clôture de la vente publique est exactement le même que le prix d’ouverture de l’AMM suivant, éliminant ainsi l’arbitrage et l’espace de sniping à la source. Prenons l’exemple du jeton de test IBRL, 70 % de son offre totale est distribuée par le biais d’une vente publique de 24 heures, et les utilisateurs peuvent obtenir un montant proportionnel de jetons lorsqu’ils déposent des SOL.
AMM anti-« sandwich »** : À la fin de la période de distribution initiale, une partie de l’offre de jetons (je ne sais pas s’il s’agit de la totalité ou d’une partie des jetons restants) et une partie du SOL collecté seront déposées dans l’AMM anti-sandwich de Gavel, où la sélection du montant de SOL garantira que le prix d’ouverture de l’AMM est conforme au prix de liquidation de la vente publique. Les AMM anti-mezzanine sont mieux adaptés pour canaliser la liquidité et faciliter la découverte précoce des prix, tout en protégeant les traders contre les attaques front-running.
Gestion temporaire des liquidités et retrait des liquidités : Les AMM sont utilisés pour canaliser les liquidités initiales, et non les supports permanents. Lorsque le volume d’échange de jetons est suffisant, la liquidité peut être retirée progressivement pour éviter une perte permanente de blocage. Les LP de Gavel retirent une partie de la liquidité selon un calendrier fixe, l’échangent contre des jetons, puis brûlent des jetons (ce calendrier est configurable). Cette conception permet non seulement de satisfaire les besoins initiaux de liquidité, mais aussi d’éviter le problème de rétention des actifs causé par le blocage à long terme, et de maintenir la stabilité de la valeur du jeton grâce à un mécanisme déflationniste continu.
Actuellement, une autorisation est nécessaire pour lancer un projet sur Gavel, ce qui permet aux parties au projet d’ajuster les paramètres de distribution en fonction de la demande, tels que le ratio de distribution des jetons, le mécanisme de distribution, etc., mais la participation sur la plateforme ne nécessite pas d’autorisation et est entièrement gérée par des contrats intelligents on-chain.
Cas pratique : Gavel Test jeton IBRL
Pour démontrer l’efficacité de son mécanisme, Gavel a lancé le jeton de test IBRL. Il est important de noter que Gavel a déclaré que l’IBRL n’est utilisé que pour démontrer le bon fonctionnement du protocole Gavel et n’a aucune utilité réelle ou future. Ses mécanismes de répartition et de redevance sont les suivants :
Offre totale : 1 milliard de jetons.
100% des fonds levés et 100% de l'offre de jetons sont alloués au mécanisme Gavel.
Parmi eux, la vente publique : 700 millions de jetons sont distribués par vente publique sur 24 heures, les utilisateurs reçoivent des jetons en fonction de leur proportion de dépôt.
3/7 de la collecte SOL et les 300 millions de IBRL restants sont appariés, injectés dans l'AMM, pour garantir que le prix initial soit conforme au prix de liquidation de la vente publique.
Les 4/7 restants de SOL achètent de l’IBRL selon un calendrier de décroissance exponentielle et brûlent, achetant 0,01% du SOL restant pour 1000 emplacements Solana (environ 6,5 minutes). Ce processus est géré de manière autonome par des contrats intelligents on-chain.
La liquidité de l’AMM est également réduite selon un calendrier de décroissance exponentielle. Retirer 0,01% de liquidité pour chaque 2000 créneaux (environ 13 minutes) à partir de 7 jours après la vente publique, jusqu’à un maximum de 20 000 retraits. Le SOL extrait est immédiatement utilisé pour acheter directement de l’IBRL, et l’IBRL est détruit. Ce processus est géré de manière autonome par des contrats intelligents on-chain.
L'équipe ne conservera aucun jeton IBRL ni les SOL collectés.
En termes de frais, il n’y a pas de frais pour la distribution initiale des jetons. Gavel facture des frais de 30 points de base (0,3 %) pour les transactions d’échange d’AMM.
Le 21 mai au soir, Gavel a terminé la vente de jetons IBRL, avec 2480 participants ayant contribué à hauteur de 30,747 SOL. La capitalisation boursière de l'IBRL a atteint 66 millions de dollars dans la nuit du 22 mai, mais elle est actuellement retombée à environ 30 millions de dollars.
Petit résumé
Gavel aide les parties du projet à lever des fonds à faible coût grâce à une conception de mécanisme innovante, et s’efforce d’obtenir une distribution équitable, d’éliminer les opportunités de sniping et de créer un écosystème équitable, efficace et convivial de distribution de jetons et d’orientation de la liquidité grâce à des mécanismes de gestion de la liquidité et de combustion de jetons.
Pour les équipes de projet, Gavel peut maximiser l'efficacité de la collecte de fonds et éviter que les intermédiaires ne retiennent de la valeur ; pour les utilisateurs ordinaires, cela offre un canal de participation équitable, à l'abri de l'exploitation des prix par des robots ; de plus, toutes les opérations sont entièrement enregistrées sur la chaîne et peuvent être auditées, ce qui contribue fortement à la transparence de l'industrie.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Adieu à la cible ? Comment Gavel peut-il résoudre le problème de la distribution des jetons et de l'orientation de la liquidité ?
Rédigé par : KarenZ, Foresight News
Dans le monde de la cryptomonnaie, la distribution des jetons et les conseils en matière de liquidité ont toujours été des aspects essentiels pour déterminer le succès ou l’échec d’un projet, souvent accompagnés de multiples entraves telles que le manque de transparence, la manipulation du marché, le sniping et les attaques « sandwich ». La plupart des offres actuelles de jetons sur Solana suivent un modèle de courbe conjointe. Bien que ce mécanisme permette de découvrir les prix initialement, il a donné naissance au phénomène du « token sniping », où les bots achètent des jetons à bas prix devant des utilisateurs réels à la vitesse de l’éclair, puis les revendent à des investisseurs particuliers à un prix élevé.
Gavel s'engage à résoudre ces points de douleur grâce à des mécanismes en chaîne, offrant une expérience d'émission de jetons plus équitable et efficace pour l'écosystème Web3. Cet article présentera en détail le contexte et les mécanismes de Gavel.
Qu’est-ce que le marteau ?
Gavel, une plateforme axée sur la distribution de jetons on-chain et l’intégration de liquidités, a été développée par Ellipsis Labs et a été mise en ligne sur Solana le 20 mai. Gavel vise à aider les parties prenantes du projet à émettre des jetons à moindre coût et de manière plus transparente, tout en protégeant les utilisateurs contre les comportements malveillants sur le marché, tels que les attaques de clipping et le sniping. Gavel aide également à diriger la liquidité initiale des jetons et garantit l’équité et la sécurité des transactions grâce à son mécanisme anti-blocage AMM unique.
Ellipsis Labs est également le principal développeur du carnet d’ordres éco-limite DEX Phoenix de Solana, avec un financement cumulé de 47,3 millions de dollars.
Parmi eux, en août 2023, Ellipsis Labs a clôturé un tour de table d’amorçage de 3,3 millions de dollars mené par Electric Capital, avec la participation de Robot Ventures et d’Anagram, et d’investisseurs providentiels, dont le cofondateur de Solana, Anatoly Yakovenko (Toly), le PDG de Polygon Labs, Marc Boiron, et le PDG de Monad Labs Keone Hon。 Le tour de financement vise à accélérer le développement de protocoles DeFi innovants tels que Phoenix.
En avril et octobre 2024, Ellipsis Labs a clôturé deux tours de financement, dont un tour de financement de série A de 20 millions de dollars mené par Paradigm en avril. À la fin du mois d’octobre, Ellipsis Labs a clôturé un tour de financement de 21 millions de dollars mené par Haun Ventures, avec la participation continue des investisseurs existants Electric Capital, Toly et Paradigm. Ce tour de table est dédié à l’accélération du développement d’Atlas, une blockchain pour la finance vérifiable.
Le Gavel AMM est une production des premiers efforts de recherche d’Ellipsis Labs. À l’époque, les cofondateurs d’Ellipsis Labs, Jarry Xiao et @0xShitTrader, ainsi que Frankie, partenaire de Paradigm, et Dan Robinson, associé général, ont co-écrit A Sandwich-Resistant AMM, proposant une atténuation de la couche applicative anti-AMM « sandwich » (sr-AMM) qui étend le produit constant en appliquant un invariant AMM : Toute transaction d’échange ne sera pas exécutée à un meilleur prix qu’au début de la fenêtre de créneau, protégeant ainsi les traders des attaques front-running. C’est aussi une extension de l’idée anti-front-loading de Vitalik Buterin en 2018.
Comment fonctionne le mécanisme Gavel ?
Le mécanisme central de Gavel se divise en plusieurs phases :
Distribution initiale de jetons : Les parties au projet peuvent choisir de manière flexible les méthodes d’émission telles que les enchères néerlandaises, le premier arrivé, premier servi à prix fixe et les mécanismes de licence. Pendant la période de distribution de jetons ouverte, les utilisateurs déposent des SOL et reçoivent la distribution de jetons à la fin de la période de distribution de jetons. Quel que soit le modèle, Gavel s’assure que le prix de clôture de la vente publique est exactement le même que le prix d’ouverture de l’AMM suivant, éliminant ainsi l’arbitrage et l’espace de sniping à la source. Prenons l’exemple du jeton de test IBRL, 70 % de son offre totale est distribuée par le biais d’une vente publique de 24 heures, et les utilisateurs peuvent obtenir un montant proportionnel de jetons lorsqu’ils déposent des SOL.
AMM anti-« sandwich »** : À la fin de la période de distribution initiale, une partie de l’offre de jetons (je ne sais pas s’il s’agit de la totalité ou d’une partie des jetons restants) et une partie du SOL collecté seront déposées dans l’AMM anti-sandwich de Gavel, où la sélection du montant de SOL garantira que le prix d’ouverture de l’AMM est conforme au prix de liquidation de la vente publique. Les AMM anti-mezzanine sont mieux adaptés pour canaliser la liquidité et faciliter la découverte précoce des prix, tout en protégeant les traders contre les attaques front-running.
Gestion temporaire des liquidités et retrait des liquidités : Les AMM sont utilisés pour canaliser les liquidités initiales, et non les supports permanents. Lorsque le volume d’échange de jetons est suffisant, la liquidité peut être retirée progressivement pour éviter une perte permanente de blocage. Les LP de Gavel retirent une partie de la liquidité selon un calendrier fixe, l’échangent contre des jetons, puis brûlent des jetons (ce calendrier est configurable). Cette conception permet non seulement de satisfaire les besoins initiaux de liquidité, mais aussi d’éviter le problème de rétention des actifs causé par le blocage à long terme, et de maintenir la stabilité de la valeur du jeton grâce à un mécanisme déflationniste continu.
Actuellement, une autorisation est nécessaire pour lancer un projet sur Gavel, ce qui permet aux parties au projet d’ajuster les paramètres de distribution en fonction de la demande, tels que le ratio de distribution des jetons, le mécanisme de distribution, etc., mais la participation sur la plateforme ne nécessite pas d’autorisation et est entièrement gérée par des contrats intelligents on-chain.
Cas pratique : Gavel Test jeton IBRL
Pour démontrer l’efficacité de son mécanisme, Gavel a lancé le jeton de test IBRL. Il est important de noter que Gavel a déclaré que l’IBRL n’est utilisé que pour démontrer le bon fonctionnement du protocole Gavel et n’a aucune utilité réelle ou future. Ses mécanismes de répartition et de redevance sont les suivants :
Le 21 mai au soir, Gavel a terminé la vente de jetons IBRL, avec 2480 participants ayant contribué à hauteur de 30,747 SOL. La capitalisation boursière de l'IBRL a atteint 66 millions de dollars dans la nuit du 22 mai, mais elle est actuellement retombée à environ 30 millions de dollars.
Petit résumé
Gavel aide les parties du projet à lever des fonds à faible coût grâce à une conception de mécanisme innovante, et s’efforce d’obtenir une distribution équitable, d’éliminer les opportunités de sniping et de créer un écosystème équitable, efficace et convivial de distribution de jetons et d’orientation de la liquidité grâce à des mécanismes de gestion de la liquidité et de combustion de jetons.
Pour les équipes de projet, Gavel peut maximiser l'efficacité de la collecte de fonds et éviter que les intermédiaires ne retiennent de la valeur ; pour les utilisateurs ordinaires, cela offre un canal de participation équitable, à l'abri de l'exploitation des prix par des robots ; de plus, toutes les opérations sont entièrement enregistrées sur la chaîne et peuvent être auditées, ce qui contribue fortement à la transparence de l'industrie.