La loi américaine « GENIUS Act » réglemente de manière exhaustive les jetons stables de paiement : seuils d'émission, normes de réserve et système de régulation expliqués en un coup d'œil.
Avec l'émergence des stablecoins en tant qu'outil important pour les paiements et le règlement en dollars, le Congrès américain a récemment proposé le "GENIUS Act" (Loi sur l'Orientation et l'Établissement de l'Innovation Nationale pour les Stablecoins aux États-Unis), visant à établir un cadre de conformité conjoint entre le gouvernement fédéral et les États en précisant les conditions d'émission, les exigences de réserve et les mécanismes de régulation des "jetons de paiement stable".
( Le projet de loi américain sur les stablecoins « GENIUS Act » a été adopté ! Législation à finaliser avant le 26/05, le démocrate Warren reste silencieux )
Concept central de la loi « GENIUS Act » : limiter la régulation des « stablecoins de paiement ».
Les États-Unis vont enfin avoir une législation sur les stablecoins, et pour toutes les différentes formes de stablecoins, tout le monde est à la fois impatient et craint de subir des dommages. Il est important de comprendre que le "GENIUS Act" ne s'applique qu'aux "stablecoins de paiement" (Payment Stablecoin) pour la régulation.
Le projet de loi définit clairement "stablecoin de paiement" comme :
Un actif numérique, garanti par l'émetteur pour un rachat à un montant fixe de monnaie légale, et s'engageant à maintenir un taux de change stable.
et exclure les types d'actifs suivants :
monnaie légale elle-même (comme le dollar)
Dépôt bancaire (même s'il est enregistré sur la blockchain)
Actifs de titres dans la finance traditionnelle
Stablecoins décentralisés et stablecoins algorithmiques (comme DAI, FRAX)
Ainsi, on peut comprendre que les jetons de dépôt, les RWA, les stablecoins décentralisés et les stablecoins algorithmiques ne sont pas soumis à la réglementation de cette loi.
Qui peut émettre des stablecoins de paiement dans le cadre de la loi GENIUS ?
La loi stipule que seules les trois catégories suivantes d'« Émetteurs de Stablecoins de Paiement Autorisés » ( sont autorisées à émettre des stablecoins conformes :
Banque ou ses filiales (sous la réglementation de la loi bancaire fédérale)
Émetteur non bancaire autorisé par la fédération (approuvé par l'OCC)
Émetteurs de stablecoins autorisés par les agences de conformité au niveau des États (les actifs ne dépassant pas 10 milliards de dollars peuvent être soumis à la réglementation des États)
Tous les autres non autorisés ne peuvent plus émettre ou vendre des stablecoins aux utilisateurs américains (en vigueur après une période de grâce de trois ans).
Ici, on peut voir qu'en plus des institutions financières traditionnelles, les grandes entreprises peuvent faire une demande auprès de l'OCC ) Bureau du contrôleur de la monnaie (, tandis que les entreprises de taille moyenne et inférieure peuvent faire une demande auprès des gouvernements des États.
Exigences de réserve de la loi 《GENIUS Act》 : réserve en espèces à 1:1, ne peut pas être staké.
L'émetteur doit détenir des actifs de réserve équivalents à la quantité émise, y compris :
Liquidités américaines et dépôts sur comptes de la Réserve fédérale
Dépôt à vue (assurance FDIC)
Obligations d'État américaines à court terme de moins de 93 jours
fonds de marché monétaire gouvernementaux
accords de rachat conformes ou actifs d'obligations souveraines tokenisés
et il est interdit de réutiliser ou de réinvestir les réserves (Rehypothecation), sauf pour des besoins de liquidité spécifiques ou des usages approuvés.
Rapport sur le《GENIUS Act》et obligations de conformité : transparence publique, acceptation des audits
Chaque émetteur conforme doit s'acquitter des obligations suivantes :
Composition des réserves publiques mensuelles et volume d'émission de stablecoin
Acceptation d'un audit par un expert-comptable enregistré
Le PDG et le directeur financier doivent signer le certificat d'authenticité.
Les rapports financiers annuels et les transactions avec les parties liées doivent être préparés et publiés conformément aux GAAP (si l'émission dépasse 50 milliards de dollars).
Conformité avec la Loi sur le secret bancaire (BSA) et les règlements anti-blanchiment.
La loi « GENIUS Act » est activement soumise à la Conformité mais conserve des exceptions.
Les exceptions spéciales suivantes sont exemptées de la portée de la loi :
Transfert d'actifs numériques entre particuliers (P2P)
Transférer des stablecoins entre des comptes nationaux et internationaux par la même personne.
Opérations de portefeuille auto-hébergé (hardware / software wallet)
Ces exceptions préservent l'espace de la liberté individuelle et des applications décentralisées.
La loi GENIUS : un système parallèle au niveau des États et fédéral : les régulateurs au niveau des États peuvent établir leur propre système.
Les émetteurs conformes des États dont l'actif total ne dépasse pas 10 milliards de dollars peuvent choisir de continuer à être soumis à la réglementation des États, mais leur système de supervision doit être approuvé par le « Comité d'examen des stablecoins » fédéral. Si à l'avenir le seuil de 10 milliards est dépassé, ils devront migrer vers le système fédéral ou cesser d'émettre.
La loi GENIUS garantit la stabilité des paiements, en séparant DeFi des applications de paiement.
L'objectif principal de cette législation est de créer une "infrastructure de stablecoin conforme" pour les paiements quotidiens, la finance de détail et les usages d'entreprise, en la distinguant des protocoles décentralisés ou des modèles algorithmiques. Elle n'a pas l'intention d'interdire tous les stablecoins, mais de concevoir un standard de "stablecoin de paiement sécurisé et rachetable" pour prévenir les risques systémiques tels que l'effondrement de Terra/UST.
DAI et FRAX ne sont pas soumis à la réglementation, mais la politique d'inscription des échanges sera un point d'observation clé.
Bien que les stablecoins décentralisés comme DAI ne soient pas inclus dans la définition de cette loi et ne soient donc pas soumis à ses restrictions, si à l'avenir les échanges américains et les prestataires de paiement n'acceptent que les "stablecoins de paiement conformes" pour être listés ou intégrés, cela pourrait néanmoins avoir un impact indirect sur ces actifs.
Cet article présente la réglementation complète sur les stablecoins de paiement par la loi américaine « GENIUS Act » : seuil d'émission, normes de réserve et système de réglementation expliqués en une seule fois. Publié pour la première fois sur la chaîne d'actualités ABMedia.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La loi américaine « GENIUS Act » réglemente de manière exhaustive les jetons stables de paiement : seuils d'émission, normes de réserve et système de régulation expliqués en un coup d'œil.
Avec l'émergence des stablecoins en tant qu'outil important pour les paiements et le règlement en dollars, le Congrès américain a récemment proposé le "GENIUS Act" (Loi sur l'Orientation et l'Établissement de l'Innovation Nationale pour les Stablecoins aux États-Unis), visant à établir un cadre de conformité conjoint entre le gouvernement fédéral et les États en précisant les conditions d'émission, les exigences de réserve et les mécanismes de régulation des "jetons de paiement stable".
( Le projet de loi américain sur les stablecoins « GENIUS Act » a été adopté ! Législation à finaliser avant le 26/05, le démocrate Warren reste silencieux )
Concept central de la loi « GENIUS Act » : limiter la régulation des « stablecoins de paiement ».
Les États-Unis vont enfin avoir une législation sur les stablecoins, et pour toutes les différentes formes de stablecoins, tout le monde est à la fois impatient et craint de subir des dommages. Il est important de comprendre que le "GENIUS Act" ne s'applique qu'aux "stablecoins de paiement" (Payment Stablecoin) pour la régulation.
Le projet de loi définit clairement "stablecoin de paiement" comme :
Un actif numérique, garanti par l'émetteur pour un rachat à un montant fixe de monnaie légale, et s'engageant à maintenir un taux de change stable.
et exclure les types d'actifs suivants :
monnaie légale elle-même (comme le dollar)
Dépôt bancaire (même s'il est enregistré sur la blockchain)
Actifs de titres dans la finance traditionnelle
Stablecoins décentralisés et stablecoins algorithmiques (comme DAI, FRAX)
Ainsi, on peut comprendre que les jetons de dépôt, les RWA, les stablecoins décentralisés et les stablecoins algorithmiques ne sont pas soumis à la réglementation de cette loi.
Qui peut émettre des stablecoins de paiement dans le cadre de la loi GENIUS ?
La loi stipule que seules les trois catégories suivantes d'« Émetteurs de Stablecoins de Paiement Autorisés » ( sont autorisées à émettre des stablecoins conformes :
Banque ou ses filiales (sous la réglementation de la loi bancaire fédérale)
Émetteur non bancaire autorisé par la fédération (approuvé par l'OCC)
Émetteurs de stablecoins autorisés par les agences de conformité au niveau des États (les actifs ne dépassant pas 10 milliards de dollars peuvent être soumis à la réglementation des États)
Tous les autres non autorisés ne peuvent plus émettre ou vendre des stablecoins aux utilisateurs américains (en vigueur après une période de grâce de trois ans).
Ici, on peut voir qu'en plus des institutions financières traditionnelles, les grandes entreprises peuvent faire une demande auprès de l'OCC ) Bureau du contrôleur de la monnaie (, tandis que les entreprises de taille moyenne et inférieure peuvent faire une demande auprès des gouvernements des États.
Exigences de réserve de la loi 《GENIUS Act》 : réserve en espèces à 1:1, ne peut pas être staké.
L'émetteur doit détenir des actifs de réserve équivalents à la quantité émise, y compris :
Liquidités américaines et dépôts sur comptes de la Réserve fédérale
Dépôt à vue (assurance FDIC)
Obligations d'État américaines à court terme de moins de 93 jours
fonds de marché monétaire gouvernementaux
accords de rachat conformes ou actifs d'obligations souveraines tokenisés
et il est interdit de réutiliser ou de réinvestir les réserves (Rehypothecation), sauf pour des besoins de liquidité spécifiques ou des usages approuvés.
Rapport sur le《GENIUS Act》et obligations de conformité : transparence publique, acceptation des audits
Chaque émetteur conforme doit s'acquitter des obligations suivantes :
Composition des réserves publiques mensuelles et volume d'émission de stablecoin
Acceptation d'un audit par un expert-comptable enregistré
Le PDG et le directeur financier doivent signer le certificat d'authenticité.
Les rapports financiers annuels et les transactions avec les parties liées doivent être préparés et publiés conformément aux GAAP (si l'émission dépasse 50 milliards de dollars).
Conformité avec la Loi sur le secret bancaire (BSA) et les règlements anti-blanchiment.
La loi « GENIUS Act » est activement soumise à la Conformité mais conserve des exceptions.
Les exceptions spéciales suivantes sont exemptées de la portée de la loi :
Transfert d'actifs numériques entre particuliers (P2P)
Transférer des stablecoins entre des comptes nationaux et internationaux par la même personne.
Opérations de portefeuille auto-hébergé (hardware / software wallet)
Ces exceptions préservent l'espace de la liberté individuelle et des applications décentralisées.
La loi GENIUS : un système parallèle au niveau des États et fédéral : les régulateurs au niveau des États peuvent établir leur propre système.
Les émetteurs conformes des États dont l'actif total ne dépasse pas 10 milliards de dollars peuvent choisir de continuer à être soumis à la réglementation des États, mais leur système de supervision doit être approuvé par le « Comité d'examen des stablecoins » fédéral. Si à l'avenir le seuil de 10 milliards est dépassé, ils devront migrer vers le système fédéral ou cesser d'émettre.
La loi GENIUS garantit la stabilité des paiements, en séparant DeFi des applications de paiement.
L'objectif principal de cette législation est de créer une "infrastructure de stablecoin conforme" pour les paiements quotidiens, la finance de détail et les usages d'entreprise, en la distinguant des protocoles décentralisés ou des modèles algorithmiques. Elle n'a pas l'intention d'interdire tous les stablecoins, mais de concevoir un standard de "stablecoin de paiement sécurisé et rachetable" pour prévenir les risques systémiques tels que l'effondrement de Terra/UST.
DAI et FRAX ne sont pas soumis à la réglementation, mais la politique d'inscription des échanges sera un point d'observation clé.
Bien que les stablecoins décentralisés comme DAI ne soient pas inclus dans la définition de cette loi et ne soient donc pas soumis à ses restrictions, si à l'avenir les échanges américains et les prestataires de paiement n'acceptent que les "stablecoins de paiement conformes" pour être listés ou intégrés, cela pourrait néanmoins avoir un impact indirect sur ces actifs.
Cet article présente la réglementation complète sur les stablecoins de paiement par la loi américaine « GENIUS Act » : seuil d'émission, normes de réserve et système de réglementation expliqués en une seule fois. Publié pour la première fois sur la chaîne d'actualités ABMedia.