200 000 personnes liquidées pour 1,4 milliard de dollars, Bitcoin « mort » deux fois. Aujourd'hui expiration, de quel côté pariez-vous ?
« Bitcoin est mort. »
Ce n'est pas moi qui le dis. C'est ce que dit le modèle Rainbow Chart.
Le 24 juin, Bitcoin est tombé pour la deuxième fois de son histoire dans la zone violette la plus basse du Rainbow Chart — l'étiquette originale du modèle s'appelle « Bitcoin is Dead ».
Le nom est bien choisi. Assez effrayant.
Et ensuite ? Hier, le plus bas intraday a touché 58 030 dollars. Tôt ce matin, le BTC a brièvement perdu le support clé des 60 000, descendant jusqu'à 59 000.
En 24 heures, plus de 200 000 personnes liquidées pour 1,458 milliard de dollars envolés. Les liquidations longues représentent 1,16 milliard.
Indice de peur et de cupidité ? 24, peur extrême.
Que du baissier. Que de la panique. Que des signaux « fuyez ».
Mais je vous pose une question —
Et si cette zone « Bitcoin est mort » correspondait historiquement à chaque fois à un fond de cycle ?
Au fond du marché baissier de 2018, l'indicateur Ahr999 est tombé à 0,24. En mars 2020, lors du « crash du 16 mars », à 0,27. En 2022, l'effondrement de FTX, encore 0,27.
Aujourd'hui, l'Ahr999 ? 0,285.
En dessous de 0,3 — une zone de « sous-évaluation extrême » extrêmement rare.
La dernière fois que ce chiffre est apparu, c'était le 6 février, à 0,27. Avant cela ? Chaque fois, c'était au moment le plus paniqué et désespéré du marché.
La question maintenant est : l'histoire va-t-elle se répéter cette fois-ci ?
① Que s'est-il passé aujourd'hui ? — Le « jour de règlement » des options à 10 milliards
Les options trimestrielles de 10,5 milliards de dollars sur Deribit expirent aujourd'hui de manière concentrée, représentant 37% de l'ensemble des contrats ouverts d'options Bitcoin.
Parmi elles, environ 8,6 milliards de dollars sont hors du cours (out of the money).
Qu'est-ce que cela signifie ?
Cela signifie que d'énormes paris longs à fort effet de levier sont devenus sans valeur en dessous de 60 000. Cela signifie que les vendeurs à découvert ont une forte motivation à maintenir le prix bas avant l'expiration, pour annuler davantage d'options.
Le prix du maximum pain point se situe autour de 74 000 dollars. Et le BTC est actuellement en dessous de 60 000.
La logique de l'affrontement entre acheteurs et vendeurs autour du niveau psychologique des 60 000 est très claire : les shorts pressent le prix à la baisse, les longs défendent. L'expiration d'aujourd'hui est le dénouement de cette confrontation.
② Que font les institutions ? — Elles fuient plus vite que des lapins
Au cours des 30 derniers jours, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des sorties nettes cumulées de 6,4 milliards de dollars, un record mensuel de sorties depuis le début des enregistrements.
Les ETF sont en sorties nettes depuis six semaines consécutives, la plus longue période de rachats depuis leur lancement. Le flux de capitaux cumulé annuel mondial des Bitcoin ETP est devenu négatif pour la première fois depuis novembre 2023.
Pour l'ensemble de l'année 2026, les entrées nettes institutionnelles cumulées de tous les canaux ne sont que d'environ 12 milliards de dollars, en baisse d'environ 80% par rapport aux 60 milliards de dollars de l'année 2025.
Le 24 juin, l'IBIT de BlackRock a enregistré une sortie quotidienne de 239 millions de dollars. Rien que BlackRock a réduit son exposition au Bitcoin d'environ 1,75 milliard de dollars en juin.
③ Les mineurs vendent aussi — 20% sont déjà en perte
Environ 20% des mineurs de Bitcoin sont actuellement en situation de perte. Le seuil de rentabilité du secteur est d'environ 100 000 dollars par pièce. Le Bitcoin est actuellement en dessous de 60 000.
Cette inversion dure depuis cinq mois.
Ce mois-ci, les mineurs ont vendu pour plus de 2 milliards de dollars de Bitcoin, la cadence la plus rapide depuis plus d'un an.
Les particuliers vendent à perte, les institutions fuient, les mineurs liquident.
Dites-moi, ce marché peut-il encore aller bien ?
④ Mais il y a toujours deux faces à une histoire
Que font les baleines ?
Les données on-chain montrent que rien qu'hier, les détenteurs de baleines contrôlant au moins 0,1% de l'offre totale de Bitcoin ont ajouté 7 130 BTC, d'une valeur d'environ 436 millions de dollars.
Les particuliers vendent dans la panique. Les baleines ramassent silencieusement.
Qui a raison ? L'histoire vous donnera la réponse.
Et après l'expiration ?
Les shorts ont une forte motivation à maintenir le prix bas avant l'expiration, mais après l'expiration, la pression disparaît.
Les données historiques montrent que les expirations trimestrielles déclenchent souvent des mouvements unilatéraux en raison de la disparition de la « cage de volatilité ».
Donc, aujourd'hui n'est pas une fin. Aujourd'hui est une ligne de partage.
⑤ Deux scénarios, lequel choisissez-vous ?
Scénario 1 : Après l'expiration, les achats sont solides, le T3 démarre en rebond.
La zone « mort » du Rainbow Chart correspond historiquement au fond du cycle. L'Ahr999 sous 0,3 est un signal de sous-évaluation extrême. Les baleines accumulent silencieusement. Si la pression de vente s'épuise après l'expiration et que les achats entrent — 60 000 est le plancher absolu de cette baisse.
Scénario 2 : Après l'expiration, les achats sont faibles, le T3 continue de baisser.
Sorties nettes des ETF depuis six semaines, contexte macroéconomique avec des attentes de hausse des taux de la Fed. Les pertes de 20% des mineurs pourraient déclencher une vague de capitulation des mineurs, ajoutant des pressions vendeuses. Les analystes soulignent que le véritable fond macroéconomique des prix pourrait ne se confirmer qu'au troisième ou quatrième trimestre 2026. Si l'appétit pour le risque se détériore encore, Bitcoin pourrait encore baisser vers 50 000 dollars.
Investir avant l'expiration, ou attendre la confirmation de la direction après l'expiration ?
Si vous êtes un investisseur à moyen-long terme — Indice de peur 24, Ahr999 sous 0,3, Rainbow Chart « mort ». Historiquement, cette position correspond souvent à un fond temporaire. Ce n'est pas le moment de vendre à perte, mais d'acheter des positions en tranches. Mais n'y allez pas d'un coup : divisez en 3-4 lots, ajoutez un lot à chaque baisse de 5%. Le fond est une zone, pas un point.
Si vous êtes un trader de court terme — attendez la fin de l'expiration. Si le prix tient les 60 000 et casse à la hausse avec volume, suivez à droite pour prendre une position longue. S'il continue de casser à la baisse, continuez d'attendre.
Mais il y a une règle d'airain —
Ne vendez pas à perte en période de peur extrême, et ne chassez pas les hauts en période de FOMO.
« Bitcoin est 'mort' de nombreuses fois. Mais chaque fois qu'il 'meurt', il revient à la vie, et il vit mieux qu'avant. »
« Les particuliers paniquent, les baleines ramassent. Qui gagne de l'argent ? Vous le savez bien, non ? »
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