Une « guerre sur deux fronts » est en train d’étrangler le carburant mondial
Ce n’est pas une simple hausse des prix du pétrole.
Ce sont les deux principaux exportateurs mondiaux de diesel — le Moyen-Orient et la Russie — qui sont simultanément hors jeu.
Le 17 août, l’accord de cessez-le-feu de 60 jours entre les États-Unis et l’Iran est officiellement arrivé à expiration.
Aucune prolongation. Aucune négociation. Rien.
Le 15 août, seuls 5 navires ont traversé le détroit d’Ormuz. Le 16 août, zéro.
Avant la guerre, il y en avait 130 par jour.
Le trafic est tombé à environ 1 % de son niveau d’avant la crise.
Le président du Parlement iranien a déjà prévenu : le détroit restera fermé jusqu’à ce que les États-Unis remplissent leurs conditions.
De l’autre côté, Trump affirme qu’il « annoncera bientôt que le détroit d’Ormuz appartient au territoire américain ».
Les deux camps relèvent les enchères. Personne ne cède.
Regardons maintenant l’Europe de l’Est.
Les attaques de drones ukrainiens contre les installations russes de raffinage ne cessent pas. En août, les raffineries de Saratov (150 000 barils/jour), de Syzran (177 000 barils/jour) et d’Ufaneftekhim (190 000 barils/jour) ont été bombardées les unes après les autres.
La raffinerie d’Orsk a été directement mise à l’arrêt pour six mois — avec une capacité annuelle de traitement de 6,6 millions de tonnes.
La Russie a déjà prolongé son interdiction d’exporter du diesel jusqu’en janvier prochain.
En juillet, les exportations maritimes russes de produits pétroliers raffinés ont chuté de 33,3 % sur un mois et de 54,7 % sur un an.
La pénurie de carburant en Russie s’est déjà étendue à au moins 10 régions, et le gouverneur d’Orenbourg a directement instauré un ravitaillement selon la parité ou l’imparité des plaques d’immatriculation.
Deux fronts se brisent simultanément. Ce n’est pas une coïncidence, c’est un effondrement systémique.
Rupture d’approvisionnement russe + blocus au Moyen-Orient + déficit mondial de capacités de raffinage.
Trois facteurs qui se cumulent.
Les données de l’Agence internationale de l’énergie : en juillet, les raffineries mondiales ont traité en moyenne 80,9 millions de barils de pétrole brut par jour, soit 5 millions de barils/jour de moins qu’à la même période l’an dernier.
Que représentent 5 millions de barils/jour ?
Cela équivaut à la disparition soudaine de la capacité quotidienne de raffinage de l’Allemagne et de la France réunies.
Il ne reste désormais plus qu’un « grand centre d’approvisionnement capable de fonctionner normalement » dans le monde : les États-Unis.
Mais qu’en est-il des propres stocks américains ?
Au 7 août, les stocks américains de carburants distillés s’élevaient à 107,1 millions de barils — leur niveau le plus bas à la même période depuis 1996.
Le plus bas en 30 ans.
Les raffineurs américains exportent à tout-va — les exportations de carburants distillés ont atteint 1,9 million de barils/jour durant la première semaine d’août, un record historique. Mais plus les exportations augmentent, plus les stocks intérieurs se vident.
D’un côté, le monde entier se bat pour acheter ; de l’autre, les réserves nationales sont presque épuisées.
Le marché est déjà devenu fou.
Lundi, l’écart de raffinage entre les contrats à terme sur le diesel américain et le pétrole brut WTI a atteint 102,2 dollars par baril — un record historique.
Le précédent record, établi en octobre 2022, était de 89 dollars.
Soit 13 dollars de plus.
Le prix du diesel européen a bondi à 167 dollars par baril à la fin de la semaine dernière — il était encore inférieur à 90 dollars il y a un an.
Presque le double.
Conflit géopolitique → pénurie d’énergie → inflation → rendement des bons du Trésor américain → valorisation des actifs risqués.
Chaque maillon de cette chaîne de transmission se resserre.
La hausse des prix de l’énergie, combinée aux risques inflationnistes, pousse les rendements des bons du Trésor américain à la hausse.
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans oscille déjà autour de 4,7 %.
Le coût d’opportunité de détenir des actifs risqués comme le Bitcoin augmente.
Ce n’est pas un simple récit selon lequel « le Bitcoin est une couverture contre l’inflation » qui pourra résoudre le problème.
Lorsque les rendements des bons du Trésor américain augmentent, les capitaux se déplacent des actifs risqués vers les actifs sans risque.
En clair : plus le diesel est cher, plus votre position est dangereuse.
Le plus effrayant dans tout cela ?
C’est la saison.
L’hémisphère Nord est sur le point d’entrer dans la saison des récoltes — les machines agricoles fonctionnent au diesel.
Puis viendra l’hiver et le chauffage — qui fonctionne encore au diesel.
La demande ne fera qu’augmenter, tandis que l’offre ne fera que se resserrer.
Bank of America le dit sans détour : le marché entre dans la haute saison de la demande avec « presque aucune marge d’erreur ».
Aucune marge de manœuvre.
Toute nouvelle attaque, toute nouvelle mauvaise nouvelle — peut faire encore grimper les prix d’un cran.
Disons-le franchement.
Nous ne sommes pas en 2022.
Lorsque la guerre entre la Russie et l’Ukraine a éclaté en 2022, le monde disposait encore de réserves stratégiques à libérer.
Et maintenant ?
Les stocks américains de diesel sont au plus bas depuis 30 ans. Les stocks européens sont proches de leur niveau le plus bas lors de la crise énergétique de 2022. La Chine n’a pas encore rétabli ses exportations normales.
Tous les amortisseurs ont disparu.
Chaque choc frappe directement l’os.
Cette « guerre sur deux fronts » n’étrangle pas seulement le prix du pétrole —
Elle étrangle le prix des aliments sur votre table (leur transport dépend du diesel).
Elle étrangle votre facture de chauffage (le chauffage dépend du diesel).
Elle étrangle la prime de risque de vos positions (inflation → taux d’intérêt → actifs risqués).
Chaque ligne finit par se répercuter sur votre portefeuille.
À votre avis, comment le BTC évoluera-t-il après le passage du diesel au-dessus de 100 dollars ?
#Gate首发上线茅台等10只A股 #我的七夕交易分享 #Gate7天净流入全球Top3 $CL $BZ $GAS 
