Session de guérison Trenches 101

Toutes les memecoins sont vouées à décliner. Elles reflètent, sous forme de jetons, une tendance, et les tendances, par nature, finissent toujours par être remplacées. Parfois, elles incarnent un mouvement, mais les mouvements dans l’histoire humaine sont également éphémères. Seuls quelques cas extrêmement rares survivent à l’épreuve du temps ($DOGE, $SPX, etc.).

Folie Ghiblification 25 mars 2025 - 27 mars 2025

Les shitcoins représentent le sous-sol de l’édifice crypto, et il y aura toujours des pvps, rugs, grfits, bundles, insiders — c’est inhérent à leur nature. C’est aussi ce qui fait que ce sous-sol nous attire : sans risque, il n’y a pas d’avantage, et cet avantage est le socle du marché ultra-compétitif qui nous passionne. Cet article ne changera pas la météo, mais il peut transformer le terrain sous nos pieds.

Perspective de la contrepartie moyenne

Les conditions monétaires et l’innovation composent les deux moteurs de chaque cycle. La politique détermine l’oxygène disponible sur le marché, l’innovation décide s’il y a matière à respirer. Actuellement, la politique est restrictive et, hormis la ruée vers les puces IA dans l’économie réelle, il y a peu de nouveautés dans notre univers (peut-être la confidentialité et les perp dex, encore loin des tranchées), donc l’environnement se comporte comme attendu.

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L’ordre mondial actuel, soit dit en passant

Avant de donner votre avis, demandez-vous à quel point votre opinion est influencée par la peur de voir votre portefeuille perdre en valeur ou votre entreprise perdre des revenus. Cet article n’est pas une attaque contre @ Pumpfun, @ AxiomExchange ou d’autres prestataires d’infrastructure du secteur. J’apprécie @ a1lon9 et je collabore étroitement avec d’autres fondateurs talentueux du domaine dont je vais parler.

Mon objectif est d’apporter aux utilisateurs des connaissances susceptibles de fonder le prochain environnement compétitif, qui instaurera davantage d’équité et corrigera les aspects perfectibles de notre secteur (ceux qui ne relèvent pas des points 1, 2, 3 ci-dessus).

Vivement les leaders d’opinion clés

Le problème

Le principal problème de l’environnement memecoin actuel réside dans l’écart considérable entre le coût de production et le coût de la spéculation.

La production de jetons à coût nul a eu des effets positifs : elle facilite l’accès aux builders externes, met fin au monopole des détenteurs d’avantage technologique, et contribue à un marché plus concurrentiel et libre.

Cependant, l’écart créé entre production et spéculation devient insoutenable. Il s’agit d’une fuite structurelle du système : la valeur s’évapore plus vite qu’elle ne se forme.

Coût de production vs coût de spéculation avant/après l’ère de la bonding curve

Ce n’est pas qu’une question de launchpad ou de terminal ; cela concerne aussi le niveau projet.

L’IA a fait tomber la barrière qui séparait les spécialistes compétents des autres. Ce qui prenait trois mois à un technocrate diplômé de Harvard peut désormais être réalisé en une semaine par un skateur australien dans la cave de sa mère (ce qui est appréciable). La corrélation historique entre travail et croissance s’est rompue.

Ce sujet est bien plus vaste, mais dans le contexte de cet article, il accentue le même écart : la production est désormais facile et bon marché, tant au niveau de la création de jetons qu’au niveau projet/contenu.

La corrélation travail/croissance est rompue, une pandémie de slop s’installe sur les chaînes

Paysage actuel de la spéculation

Les terminaux de trading comme @ AxiomExchange, @ gmgnai ou les bots Telegram tels que @ SigmaTrading (que je conseille fièrement), @ MaestroBots et d’autres facturent 1 %. Les launchpads comme @ Pumpfun appliquent des frais autour de 1 % jusqu’à ce que le jeton atteigne une capitalisation de 3 à 4 millions (ce que la grande majorité n’atteint jamais), Four.meme reste à 1 % jusqu’à la migration. Selon @ bonkfun, sur les dernières 24 h, 2,4 millions de volume pour 23,11 K$ de frais — soit environ 1 % de taxe.

La norme du secteur pour la spéculation dans les tranchées est de 2 % (1 % launchpad + 1 % terminal)

bUt oNly herE yOu cAn makE a 300x

À titre de comparaison, voici les frais pour le trading spot de BTC et autres actifs majeurs :

@ binance 0,10 % / 0,10 %
@ krakenfx 0,16 % / 0,26 %
@ okx 0,08 % / 0,10 %

Avant de conclure, oui, je connais les rétrocommissions offertes aux gros faiseurs de volume et aux KOL pour les fidéliser (preuve que la concurrence favorise l’équité), ainsi que la nécessité d’atteindre certains volumes pour débloquer des paliers de frais inférieurs sur les cex.

Si l’on ajuste généreusement les deux extrêmes :

le multiple reste de l’ordre de 10 à 15 fois.

Le trader moyen des tranchées paie donc 10 à 15 fois plus pour acquérir des actifs bon marché (faciles à produire) que les investisseurs crypto pour des actifs chers (difficiles à produire) ?

Si cela ne vous paraît pas problématique, retournez à votre partie de Fortnite.

num num num

Pourquoi la configuration actuelle existe-t-elle ?

Les raisons sont multiples : barrières d’effet de réseau, jeunesse du marché, manque d’expérience des participants, builders grifts ou incompétents, etc.

Après analyse, la cause principale tient à la nature même de la niche.

La plupart des tokens sont des “tendances”, et les détenir revient à rejoindre une “équipe”, un “mouvement” ou une “culture”.

Les participants appliquent à tort ces principes à l’infrastructure. Ils privilégient la culture et l’histoire au détriment de l’efficacité et de l’équité.

Les fondateurs le savent et en tirent parti pour leur chiffre d’affaires.

C’est comme un petit club de football d’Europe de l’Est qui préfère investir dans des drapeaux et du merchandising plutôt que de construire un toit, acceptant de regarder les matchs sous la pluie et perdant ainsi des revenus auprès de ceux qui préfèrent rester au sec.

Imaginez des maximalistes BTC payant 15 fois plus de frais juste pour acheter sur une plateforme nommée “thereisnosecondbest.com” pour le principe. Absurde, n’est-ce pas ?

À quoi bon un match si on peut incendier le stade ?

La solution

Pour un corps malade, identifier la maladie est essentiel à la guérison. Il n’existe pas de solution unique ou parfaite, mais il serait vain de pointer du doigt sans proposer une piste de remède.

Je divise mes suggestions en deux : utilisateur et fournisseur.

Pour les utilisateurs, la responsabilité est collective. Assimilez et partagez ce type de contenu, exigez mieux en comprenant ce que “mieux” signifie.

Accueillez la concurrence en donnant leur chance aux nouveaux builders. Testez leurs plateformes, proposez des axes d’amélioration. Vous découvrirez peut-être le prochain programme de parrainage retraite. Un concurrent propose des frais plus bas ? Adoptez-le, et si nous le faisons tous, les frais convergeront vers une valeur juste.

Pour les fournisseurs, la pilule est plus difficile à avaler :

Les launchpads et terminaux finiront par compresser les frais à 0,1 % fixe, s’alignant sur les standards des marchés de capitaux. Bien que cela soit inévitable, cette attente reste prématurée, donc je propose :

Les launchpads et DEX devraient revoir leur structure de frais pour l’aligner sur la logique des services financiers et quotidiens —

Aligner la prime sur la demande.

Les chambres d’hôtel coûtent plus cher pendant les vacances.

L’électricité coûte plus cher lors des pics de chaleur.

La livraison de repas pendant les tempêtes.

Les conteneurs d’expédition lors des pics commerciaux.

Les positions short lors d’un exploit.

Même sur BTC, ETH et SOL, quand le réseau est saturé, les transactions coûtent plus cher.

De nombreux exemples issus du capitalisme moderne équilibrent et pérennisent les modèles économiques et technologiques pour consommateurs et producteurs.

Pourquoi payons-nous 2 % pour $ piss-dog-poo alors que personne n’en veut ?

Pour juger la “demande”, une formule simple : volume ÷ temps × capitalisation de marché de l’actif. Ce ratio indique l’attrait d’un actif à un instant donné. Oui, le volume est le facteur clé — pas la capitalisation ou le prix, car il s’agit de la DEMANDE DE TRADE, non de la DEMANDE D’ACTIF.

Si l’actif est recherché pour le trading — appliquez une prime.

S’il est très recherché — appliquez une prime supérieure.

S’il est peu fréquenté et que seuls quelques-uns voient son potentiel — rendez la spéculation gratuite.

Cette approche génère plusieurs effets :

1. Favorise les croyants des pépites méconnues — des actifs à potentiel sous-évalué, grâce à de faibles frais en phase 2 de la courbe en J
2. Récompense les chasseurs de coins précoces — vous l’avez trouvé avant tout le monde ? profitez-en.
3. Incite les équipes à réaliser leurs jalons, roadmaps et catalyseurs, car leur rémunération dépend de la demande.
4. Oriente la spéculation vers la qualité — les actifs vides et peu demandés deviennent moins chers à explorer, tandis que les actifs sur-hypés paient pour leur propre intensité.
5. Favorise la longévité de l’action de prix — réduit le fomo, incite à attendre la fin de la hype > réduit la volatilité et allonge la durée de vie

Pour les terminaux et bots de trading, la pilule est encore plus difficile à avaler.

À l’image de @ vnovakovski qui a transformé le paysage des perp DEX avec @ Lighter_xyz — introduisez un modèle gratuit/premium : gratuit pour l’utilisateur lambda, premium pour l’utilisateur expert.

Besoin d’une meilleure latence ? passez en premium

Besoin d’un accès API ? passez en premium

Besoin du support de 49 multi-wallets ?…

Besoin d’accumuler des points pour notre airdrop ?

Et bien d’autres options à imaginer.

Chers terminaux, reconnaissons-le : contrairement aux launchpads et DEX, la fidélité du trader des tranchées envers son terminal est quasi nulle, et puisque la plupart des terminaux ont chuté de plus de 90 % depuis leur ATH de revenus, lors de la prochaine vague, ce sera vous ou votre concurrent qui instaurera une valeur juste pour exploiter le même code, les mêmes nœuds et la même qualité de serveurs que les centaines d’autres.

« Je suis un porc, je ne me bats pas pour l’honneur mais pour le salaire » (embauchez-moi)

La fin.

Le prochain jackpot majeur pour les fournisseurs ira à ceux qui résistent à la cupidité. Facturez moins pour gagner plus, c’est une loi naturelle du capitalisme moderne. Les plateformes qui répondront à la demande d’équité des utilisateurs capteront la plus grande part du marché de demain.

Les utilisateurs doivent exiger mieux, et pour cela, il faut comprendre ce que “mieux” signifie. La responsabilité n’incombe pas aux fournisseurs actuels, mais aux consommateurs — les fournisseurs s’adapteront.

Bien d’autres solutions existent au-delà de celles présentées ici. Ce ne sont pas les seules voies, simplement celles auxquelles je crois le plus.

Je resterai toujours reconnaissant envers Pumpfun, Trojan et Banana Bot — ils m’ont apporté l’infrastructure sur laquelle j’ai grandi, mais les saisons changent et la responsabilité évolue.

Mon objectif est d’établir et d’accélérer l’inévitable.

Merci de votre lecture.

Cet article ne changera pas la météo, mais il peut transformer le terrain sous nos pieds.

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