Fermeture du gouvernement américain et bitcoin : effets sur le marché

Une fermeture du gouvernement américain peut affecter indirectement le bitcoin par le retard des données économiques, la réduction de l’activité réglementaire, l’évolution de la liquidité et les variations du sentiment des investisseurs, même si le réseau décentralisé du bitcoin continue de fonctionner normalement. Cet article présente ces mécanismes de marché, les réactions historiques du cours et les principaux signaux à surveiller. Il s’adresse aux investisseurs en bitcoin, aux traders de crypto et aux analystes qui suivent les évolutions macroéconomiques américaines.

À retenir

• La fermeture du gouvernement américain de 2025 a duré du 1er octobre au 12 novembre. Avec 43 jours, elle est devenue la plus longue de l’histoire des États-Unis. Le président Donald Trump a signé la loi de financement après un vote de la Chambre des représentants remporté par 222 voix contre 209.

• Le Bureau of Labor Statistics (Bureau des statistiques du travail) a suspendu la plupart de ses opérations relatives à l’indice des prix à la consommation, tandis que d’autres publications statistiques fédérales ont été retardées. La visibilité des marchés sur l’inflation et l’économie s’en est trouvée réduite.

• Le bitcoin a atteint un plus haut historique supérieur à 126 000 $ le 6 octobre 2025, quelques jours seulement après le début de la fermeture. Il a ensuite fortement reculé lorsque les tensions commerciales, la baisse de l’appétit pour le risque et les incertitudes entourant la Federal Reserve (Réserve fédérale) ont éclipsé les gains initiaux.

• Les organismes de réglementation américains ont fonctionné avec des effectifs réduits. La SEC Division of Trading and Markets (division des marchés et du trading de la SEC) a indiqué que le traitement normal des dépôts, les travaux d’interprétation et les autres activités courantes seraient interrompus pendant la suspension du financement.

• Historiquement, il n’existe pas de tendance haussière ou baissière constante du bitcoin pendant les fermetures du gouvernement. La liquidité, les taux d’intérêt, la demande institutionnelle et les marchés financiers au sens large comptent souvent davantage que la fermeture elle-même.

Que s’est-il passé pendant la fermeture du gouvernement américain en 2025 ?

L’impasse politique de 2025 a conduit certaines composantes du gouvernement américain à fermer ou à fonctionner avec des effectifs réduits pendant 43 jours. Des centaines de milliers d’employés fédéraux ont été affectés, des services publics ont été interrompus et d’importants rapports économiques ont été retardés.

Cette situation a eu des conséquences pour les marchés, car les traders ont perdu l’accès à certaines données habituellement utilisées pour évaluer l’inflation, l’emploi et la croissance économique. Le Bureau of Labor Statistics n’a pas pu recueillir les données de l’enquête sur l’indice des prix à la consommation d’octobre et n’a pas publié de rapport habituel sur l’indice des prix à la consommation pour octobre 2025.

La fermeture a donc suscité des inquiétudes non seulement au sujet du gouvernement lui-même, mais aussi quant à la possibilité de devoir trader pendant une période prolongée sans données macroéconomiques fiables.

Pourquoi une fermeture du gouvernement compte pour le bitcoin et les marchés crypto

Une fermeture du gouvernement influence le marché crypto au sens large par plusieurs canaux indirects.

La distinction essentielle est que le réseau Bitcoin ne dépend pas du gouvernement américain. Les blocs continuent d’être validés et le bitcoin peut être transféré, que les agences fédérales soient opérationnelles ou non.

La valeur de marché du bitcoin reste toutefois déterminée par les investisseurs qui tradent sur les marchés financiers mondiaux. L’incertitude économique qui affecte les actions, les obligations et le dollar peut donc également atteindre les actifs numériques.

Cours du bitcoin pendant la fermeture de 2025

Le bitcoin a d’abord fortement progressé au début de la fermeture. Le 5 octobre, il a atteint environ 125 246 $, puis a établi un plus haut historique supérieur à 126 000 $ le 6 octobre, soutenu par la demande liée aux ETF, les investissements institutionnels et la vigueur des actions américaines.

Ces gains n’ont pas duré.

Le bitcoin a ensuite atteint un plus bas intrajournalier proche de 104 783 $ les 10 et 11 octobre, après que l’annonce de droits de douane par le président Donald Trump a intensifié les tensions entre les États-Unis et la Chine. Plus de 19 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidés lors de la baisse généralisée qui a suivi.

À la fin du mois d’octobre, le bitcoin avait reculé de près de 5 % sur le mois, malgré l’établissement d’un plus haut historique au début de la fermeture. Les analystes ont souligné que les investisseurs étaient devenus plus prudents à mesure que l’incertitude augmentait et que la Réserve fédérale repoussait les anticipations d’un assouplissement monétaire rapide.

Cet exemple montre pourquoi une fermeture du gouvernement, à elle seule, ne détermine pas le cours du bitcoin.

Évolution historique du bitcoin pendant les fermetures du gouvernement

Historiquement, le bitcoin a affiché des rendements contrastés pendant les fermetures du gouvernement américain.

Lors de la fermeture d’octobre 2013, le bitcoin a progressé d’environ 10 %. Lors de la fermeture, bien plus longue, de décembre 2018 à janvier 2019, il a au contraire reculé d’environ 10 % sur l’ensemble de la période.

L’expérience de 2025 a été encore plus complexe : le bitcoin a établi un nouveau record durant la première semaine, puis a abandonné ces gains lorsque d’autres événements macroéconomiques ont entraîné le marché à la baisse.

Le bitcoin est parfois présenté comme un actif refuge, car il fonctionne en dehors des structures gouvernementales et du système bancaire traditionnel. Historiquement, toutefois, son comportement pendant les périodes de turbulences politiques n’a pas été suffisamment constant pour conclure que les fermetures du gouvernement sont nécessairement favorables au bitcoin.

Retard des données sur l’inflation et baisse des taux de décembre

Le retard des rapports gouvernementaux peut avoir de l’importance, car la Réserve fédérale utilise les données sur l’inflation, l’emploi et l’activité économique pour définir sa politique monétaire.

Pendant la fermeture de 2025, l’absence d’informations sur l’inflation et le marché du travail a rendu les perspectives de taux d’intérêt moins claires. Les investisseurs se sont particulièrement intéressés à la possibilité que la Fed procède à une nouvelle baisse des taux en décembre.

La Réserve fédérale a finalement abaissé son taux directeur de 25 points de base le 10 décembre 2025, pour le porter dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %.

La relation entre les taux, la liquidité et les actifs numériques est également importante pour évaluer l’influence de la politique de la Réserve fédérale sur les cours des crypto. Des taux attendus plus faibles peuvent soutenir l’appétit pour le risque, tandis que des taux durablement élevés peuvent accroître le coût d’opportunité de la détention d’actifs risqués.

Retards réglementaires et contrôle de l’application de la réglementation pendant une fermeture

Une fermeture du gouvernement peut ralentir la réglementation des crypto, car des agences telles que la SEC fonctionnent avec des effectifs fortement réduits.

Pendant la fermeture de 2025, la SEC a déclaré que ses employés ne pouvaient pas traiter normalement les dépôts, fournir d’avis interprétatifs, émettre de lettres de non-intervention ou mener les autres activités courantes de la division. Seules certaines fonctions d’urgence limitées ont été maintenues.

En pratique, cela signifie que les activités réglementaires et de contrôle de l’application de la réglementation non essentielles peuvent être suspendues ou reportées, tandis que les questions urgentes peuvent continuer d’être traitées.

Pour les marchés des crypto, la réduction des activités des agences peut retarder :

• l’examen des enregistrements et des dépôts ;

• les activités d’élaboration de règles ;

• certaines approbations réglementaires ;

• les orientations interprétatives ;

• les activités de contrôle de l’application de la réglementation non urgentes.

Une fermeture peut également ralentir le processus législatif au sens large lorsque le Congrès se concentre sur le rétablissement du financement du gouvernement plutôt que sur l’avancement de textes tels que le CLARITY Act.

Demande institutionnelle en période d’incertitude des marchés

En période de fermeture, la demande institutionnelle peut rester prudente mais ciblée, plutôt que disparaître complètement.

En novembre 2025, le bitcoin s’est négocié sous une pression persistante, tandis que les flux institutionnels vers les ETF se sont affaiblis. Glassnode a décrit le bitcoin comme évoluant dans une phase légèrement baissière, les flux d’ETF modérément négatifs reflétant un recul de la demande institutionnelle et un appétit prudent pour le risque.

Les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont également enregistré d’importantes sorties hebdomadaires plus tard au cours de la période. Cette dynamique des flux peut être suivie parallèlement aux sorties des ETF sur le bitcoin et au positionnement institutionnel.

Dans le même temps, la participation institutionnelle est restée sélective. Certaines entreprises ont continué à accumuler du bitcoin, même si la demande globale pour les ETF s’est atténuée. C’est pourquoi les analystes distinguent souvent les flux institutionnels globaux des achats ciblés effectués par certaines entreprises ou certains fonds.

Les travaux du JPMorgan Chase Institute (Institut JPMorgan Chase) montrent également comment les actifs numériques ont progressivement intégré des circuits d’investissement réglementés, notamment les ETF de cryptomonnaies.

La situation ne correspondait donc pas à un simple retrait des investisseurs institutionnels. Les analystes ont observé une demande plus faible sur certaines composantes du marché des crypto, tandis que les achats sélectifs se poursuivaient sur le bitcoin et les actions.

Marchés financiers au sens large et sentiment des investisseurs

L’incertitude liée à une fermeture affecte en partie le bitcoin parce que les crypto se négocient de plus en plus parallèlement aux marchés d’actifs risqués au sens large.

En octobre 2025, la forte baisse du bitcoin s’est produite alors que les actions subissaient également des pressions. Le directeur général de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a séparément averti au cours de ce mois du risque d’une correction importante du marché actions américain, faisant écho à des inquiétudes plus larges concernant la valorisation des actifs plutôt qu’à un problème propre au bitcoin.

Les analystes relevaient également la fragilité du sentiment, la baisse de la liquidité et les incertitudes entourant la Fed.

Cette situation est importante, car les investisseurs qui envisagent d’allouer plusieurs millions de dollars au bitcoin évaluent souvent les crypto parallèlement aux actions, aux obligations, à l’or et aux liquidités. Lorsque le sentiment des investisseurs devient défensif, même les actifs décentralisés peuvent subir des ventes.

Principales données à surveiller lors de futures fermetures

Pour les traders qui anticipent une nouvelle fermeture potentielle, les indicateurs les plus utiles sont :

• les rapports programmés sur l’inflation et l’emploi ;

• les anticipations concernant les taux de la Réserve fédérale ;

• la liquidité du Trésor américain et du dollar ;

• les flux des ETF américains au comptant sur le bitcoin ;

• le plus haut et le plus bas intrajournaliers du bitcoin ;

• l’évolution du marché actions ;

• les liquidations sur le marché des crypto ;

• les votes du Congrès sur le financement ;

• le statut opérationnel des agences de réglementation ;

• l’avancement de la législation sur les crypto.

Les marchés de prédiction peuvent également fournir en temps réel une indication des anticipations concernant la date à laquelle une fermeture prend fin, mais leurs probabilités correspondent à des cours de marché et non à des prévisions garanties.

Comment Gate peut vous aider

Pendant une fermeture du gouvernement ou un autre événement macroéconomique, les traders peuvent suivre le cours actuel du bitcoin, le volume de trading, le spread et la liquidité disponible sur le marché spot BTC/USDT de Gate.com.

Par exemple, comparer le dernier cours avec le plus haut intrajournalier du jour et le volume récent peut aider à déterminer si les informations liées à la fermeture provoquent un mouvement durable ou seulement une volatilité à court terme. L’accès au marché ne supprime pas le risque d’investissement ; la taille de la position, le type d’ordre et la liquidité restent donc des facteurs importants à prendre en compte.

Conclusion

Une fermeture du gouvernement américain peut influencer le bitcoin par l’intermédiaire de l’incertitude macroéconomique, sans affecter directement le réseau Bitcoin. Le retard des données sur l’inflation, la réduction des activités des agences fédérales, l’accumulation des dossiers réglementaires en attente, les conditions de liquidité et l’évolution des anticipations concernant la Réserve fédérale peuvent tous affecter le sentiment des investisseurs.

La fermeture de 2025 montre pourquoi cette relation n’est pas simple : le bitcoin a atteint un plus haut historique peu après le début de la fermeture, avant de reculer lorsque d’autres préoccupations économiques et géopolitiques ont conduit les investisseurs à réduire leur exposition au risque. Historiquement, l’effet sur le marché a donc davantage dépendu de l’environnement macroéconomique général que de la fermeture elle-même.

FAQ

Le bitcoin cesse-t-il de fonctionner pendant une fermeture du gouvernement américain ?

Non. Le bitcoin fonctionne indépendamment du gouvernement américain, des agences fédérales et de l’infrastructure bancaire traditionnelle. Le réseau continue de traiter les transactions, quelle que soit la fermeture.

Une fermeture du gouvernement peut-elle accroître la volatilité du bitcoin ?

Oui. Le retard des rapports économiques, la réduction de la liquidité, l’incertitude politique et l’évolution des anticipations concernant les taux d’intérêt peuvent accroître la volatilité sur les marchés des crypto et d’autres actifs risqués.

Une fermeture du gouvernement peut-elle retarder la réglementation des crypto ?

Oui. Pendant la fermeture de 2025, les employés de la SEC n’ont pas pu mener de nombreuses activités courantes, notamment le traitement habituel des dépôts et les travaux d’interprétation. Les fonctions d’urgence ont continué, mais les activités réglementaires non essentielles ont été limitées.

Le bitcoin est-il un actif refuge pendant une fermeture du gouvernement ?

Pas de manière constante. Certains investisseurs considèrent le bitcoin comme un actif alternatif situé en dehors des structures financières contrôlées par les gouvernements, mais historiquement, son cours a parfois augmenté et parfois baissé pendant les fermetures.

Le bitcoin a-t-il atteint un plus haut historique pendant la fermeture de 2025 ?

Oui. Le bitcoin a atteint un plus haut historique supérieur à 126 000 $ le 6 octobre 2025, moins d’une semaine après le début de la fermeture. Il a ensuite fortement reculé, montrant que ce record n’a pas établi de tendance durable liée à la fermeture.