Les pays qui achètent du bitcoin : comprendre l’adoption souveraine du BTC

Les pays qui achètent du Bitcoin s’inscrivent dans une tendance plus large d’adoption du Bitcoin par les États-nations, mais la détention de Bitcoin par un gouvernement ne résulte pas nécessairement d’un achat direct ni de la constitution d’une réserve nationale de bitcoins. Les gouvernements acquièrent des BTC par le biais d’achats, du mining, de saisies et de dons. Pour les investisseurs, les institutions et les décideurs publics, il est essentiel de distinguer ces stratégies, car leurs implications pour les réserves nationales, la liquidité et l’offre fixe de Bitcoin diffèrent sensiblement.

Points clés à retenir

• Les gouvernements contrôlent collectivement plusieurs centaines de milliers de BTC, mais les avoirs en Bitcoin peuvent correspondre à des actifs saisis, à des achats directs, à des revenus issus du mining ou à une réserve stratégique officielle.

• Le président Donald Trump a créé la réserve stratégique de bitcoins des États-Unis par décret présidentiel le 6 mars 2025. Cette réserve a été initialement constituée à partir de BTC confisqués par le gouvernement et permet le recours à des stratégies budgétairement neutres pour acquérir davantage de Bitcoin.

• Le Bhoutan représente un modèle différent : des opérations liées à l’État utilisent des ressources hydroélectriques pour miner du Bitcoin, plutôt que de s’appuyer principalement sur des achats effectués sur le marché.

• Le Salvador a adopté le Bitcoin comme monnaie ayant cours légal en 2021, mais les amendements liés à son accord conclu avec le FMI en 2025 ont supprimé les principales obligations associées à ce statut et limité l’activité du secteur public liée au Bitcoin.

• Le Brésil a proposé, sans la mettre en œuvre, une réserve souveraine de bitcoins. Le projet de loi PL 4501/2024 autoriserait l’acquisition progressive de cryptomonnaies à hauteur de 5 % au maximum des réserves internationales ; il n’autorise pas un projet d’achat d’un million de BTC.

Pays détenant d’importants avoirs en Bitcoin

Les estimations actuelles de trackers de trésorerie tiers indiquent que les gouvernements contrôlent collectivement environ 620 000 à 646 000 BTC, soit près de 3 % de l’offre maximale de Bitcoin, fixée à 21 millions d’actifs. Toutefois, les méthodes de calcul varient et certains actifs peuvent être des biens saisis plutôt que des réserves librement mobilisables.

*Les estimations des trackers peuvent évoluer en fonction des transferts, des cessions et de l’attribution des portefeuilles. Elles ne doivent pas être automatiquement considérées comme des réserves de change de la banque centrale ou comme des réserves nationales confirmées.

Pourquoi les États-nations accumulent-ils du Bitcoin ?

Les gouvernements recherchent une exposition au Bitcoin pour différentes raisons. Les partisans d’une réserve nationale de bitcoins présentent le BTC comme de l’or numérique, un outil de diversification et une éventuelle couverture contre l’inflation et la dépréciation monétaire, puisque l’offre de Bitcoin est plafonnée à 21 millions de coins. Le décret présidentiel américain a explicitement mentionné la rareté et le rôle potentiel de Bitcoin comme réserve de valeur.

Les petites nations disposant d’un surplus d’énergie peuvent plutôt utiliser des infrastructures de mining. Le mining de Bitcoin permet de convertir de l’électricité en un actif numérique liquide à l’échelle mondiale, tandis que les achats directs nécessitent des fonds publics ou d’autres actifs de réserve.

Les avantages proposés restent sujets à débat. La portabilité de Bitcoin peut réduire la dépendance à certaines monnaies traditionnelles ou infrastructures de paiement, mais la volatilité, la cybersécurité, la conservation, la liquidité, le traitement fiscal et la supervision politique représentent des risques importants. Bitcoin n’offre pas non plus les mêmes caractéristiques que les réserves en dollars, les obligations d’État ou l’or.

Réserve stratégique de bitcoins et bitcoins saisis

Une réserve stratégique de bitcoins correspond à une politique gouvernementale délibérée visant à conserver des BTC comme actifs de réserve. La simple détention de bitcoins saisis ne suffit pas à établir une telle politique.

Les États-Unis illustrent cette distinction. Le président Trump a chargé le département du Trésor de créer une réserve stratégique de bitcoins à partir de BTC confisqués éligibles et a indiqué que les bitcoins déposés dans cette réserve ne devraient pas être vendus. Le décret a créé séparément un stock d’autres actifs numériques.

La Chine et le Royaume-Uni, en revanche, apparaissent en tête des classements des avoirs gouvernementaux en Bitcoin principalement en raison d’actifs saisis. Leurs BTC ne doivent donc pas être automatiquement décrits comme des réserves de banques centrales ni comme la preuve que ces pays investissent activement des fonds nationaux dans Bitcoin.

Salvador, Bhoutan et Brésil : des stratégies différentes

Le Salvador est devenu le premier pays à conférer au Bitcoin le statut de monnaie ayant cours légal en septembre 2021. Sa politique visait l’inclusion financière, la réduction du coût des transferts de fonds et une adoption plus large des cryptomonnaies, mais le cadre a évolué de manière importante en 2025. Dans le cadre des réformes liées au programme du FMI, l’acceptation par le secteur privé est devenue volontaire et la participation du secteur public au Bitcoin a été restreinte.

Le Bhoutan a constitué son exposition au Bitcoin principalement grâce au mining, tandis que le projet de loi brésilien RESBit adopte une approche classique de diversification des réserves. Le PL 4501/2024 propose des achats planifiés, plafonnés à 5 % des réserves internationales, ainsi qu’une gestion impliquant la banque centrale et le ministère des finances ; il s’agit encore d’un projet de loi et non d’une réserve établie.

Ces modèles montrent pourquoi les classements des détenteurs de Bitcoin doivent distinguer les achats, le mining, les saisies et les autres formes de contrôle gouvernemental, plutôt que de considérer tous les BTC comme des réserves nationales équivalentes.

Comment les achats souverains peuvent-ils affecter Bitcoin ?

Lorsque les gouvernements effectuent des achats directs et conservent leurs BTC, ils peuvent réduire l’offre liquide disponible pour les investisseurs privés, les entreprises et les ETF Bitcoin. Comme l’offre maximale de Bitcoin est fixe, une accumulation durable par les gouvernements ou les institutions pourrait accroître la concurrence pour les actifs disponibles.

L’inverse est également important. Les gouvernements peuvent transférer ou vendre des actifs saisis, ce qui pourrait ajouter de la liquidité au marché. Les avoirs souverains ne garantissent donc pas une restriction permanente de l’offre, et les mouvements de Bitcoin peuvent être influencés par la politique monétaire, les flux des ETF, les institutions, les entreprises et les conditions générales du marché, ainsi que par les États-nations.

Comment Gate peut vous aider

L’adoption souveraine peut influencer le sentiment du marché sans déterminer la valeur de Bitcoin. Les utilisateurs qui suivent l’effet des achats gouvernementaux, des annonces de réserves ou des liquidations peuvent comparer le cours actuel, le volume des échanges et la liquidité du carnet d’ordres sur le marché BTC/USDT de Gate.com. L’accès au marché n’élimine ni la volatilité, ni le risque d’exécution, ni la possibilité d’un changement inattendu de la politique gouvernementale.

Conclusion

Les pays qui achètent du Bitcoin ne représentent qu’une partie de l’adoption souveraine des BTC. Les États-Unis ont officiellement créé une réserve stratégique, le Salvador a recherché une exposition directe du gouvernement, le Bhoutan a miné des BTC, tandis que plusieurs autres gouvernements contrôlent principalement des actifs saisis. À mesure que les politiques évoluent, la distinction essentielle consiste à déterminer si Bitcoin relève d’une stratégie de réserve intentionnelle, du mining soutenu par l’État, de biens confisqués ou d’un projet de loi, plutôt que de considérer que chaque portefeuille gouvernemental reflète une adoption active.

FAQ

Quel pays détient le plus de Bitcoin ?

Les trackers tiers identifient actuellement les États-Unis comme le plus important détenteur gouvernemental de Bitcoin, avec des estimations d’environ 329 000 BTC. Le montant exact correspondant à la réserve stratégique de bitcoins des États-Unis ne peut pas être assimilé publiquement à l’intégralité du solde indiqué par les trackers.

Les États-Unis disposent-ils d’une réserve stratégique de bitcoins ?

Oui. Le président Donald Trump a signé un décret présidentiel établissant la réserve stratégique de bitcoins le 6 mars 2025. Elle est initialement constituée de BTC confisqués éligibles, tandis que les départements du Trésor et du Commerce peuvent élaborer des stratégies budgétairement neutres pour acquérir davantage de Bitcoin.

Le Brésil prévoit-il d’acheter un million de bitcoins ?

À l’heure actuelle, aucune loi brésilienne vérifiée n’établit d’objectif d’acquisition d’un million de BTC. Le PL 4501/2024 propose une réserve stratégique souveraine de bitcoins, avec des achats progressifs de cryptomonnaies limités à 5 % au maximum des réserves internationales du Brésil.

Le Bitcoin a-t-il toujours cours légal au Salvador ?

Le Salvador a adopté le Bitcoin comme monnaie ayant cours légal en 2021, mais les réformes de 2025 ont supprimé les principales obligations liées à ce statut. Les entreprises privées peuvent accepter volontairement le Bitcoin, les impôts sont payés en dollars américains et la participation du secteur public a été restreinte.

Pourquoi un gouvernement détiendrait-il du Bitcoin ?

Les gouvernements peuvent rechercher une diversification, une réserve de valeur à long terme, des infrastructures liées aux actifs numériques ou une exposition indépendante des monnaies de réserve traditionnelles. Ces avantages potentiels doivent être mis en balance avec la volatilité du cours de Bitcoin, les exigences de conservation et de sécurité, les considérations de liquidité et le risque budgétaire.