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Los primeros 30 minutos tras la apertura de las acciones estadounidenses podrían revelar por adelantado la dirección de los últimos 30 minutos antes del cierre.
Un estudio que abarcó 20 años de datos de SPY descubrió que la variación entre el cierre del día anterior y los primeros 30 minutos tras la apertura tiene capacidad predictiva sobre la dirección de los últimos 30 minutos antes del cierre; esta relación es más evidente en días de alta volatilidad, elevado volumen de negociación y publicación de datos macroeconómicos importantes.
En torno al rango de precios formado durante los primeros 30 minutos tras la apertura, se puede diseñar un conjunto claro de reglas de trading. Lo llamamos ORB, por ruptura del rango de apertura.
El método consiste, primero, en registrar cada día el máximo y el mínimo entre las 9:30 y las 10:00, hora del este de EE. UU., como rango de apertura del día.
Después de las 10:00, si se utilizan velas de 5 minutos, cuando una vela cierre por encima del máximo del rango, se abre una posición larga en la apertura de la siguiente vela; cuando cierre por debajo del mínimo del rango, se abre una posición corta en la apertura de la siguiente vela.
Si durante la sesión el precio solo atraviesa brevemente el límite y vuelve a cerrar dentro del rango, no se considera una señal válida.
Después de abrir una posición larga, el stop loss se coloca en el mínimo del rango. El take profit se puede probar inicialmente en 1R o 2R. Si a las 15:30 todavía no se ha activado el stop loss ni el take profit, se sale por tiempo y no se mantiene la posición durante la noche.
En las posiciones cortas, las reglas se invierten: el stop loss se coloca en el máximo del rango. Sin embargo, tras romper a la baja, el precio puede encontrar rápidamente compras de soporte, por lo que las posiciones largas y cortas deberían probarse por separado.
Las noticias empresariales acumuladas durante la noche, los informes de resultados y la volatilidad de los mercados extranjeros se incorporan al precio de forma concentrada tras la apertura. Además, muchas órdenes de gran tamaño comienzan a ejecutarse durante el horario habitual de negociación, por lo que los primeros 30 minutos dejan el resultado de la primera colisión entre compradores y vendedores.
Si después de las 10:00 el precio todavía puede romper el rango, significa que es posible que las órdenes de uno de los lados aún no se hayan completado y que haya margen para que el movimiento continúe.
La amplitud del rango cambia directamente el riesgo de cada operación. En una posición larga, la distancia entre el precio de entrada y el mínimo del rango es la distancia del stop loss; cuanto más amplio sea el rango, mayor será la pérdida asumida con el mismo número de contratos.
Al operar con futuros, primero se puede determinar cuánto dinero se permite perder como máximo en cada operación y después dividir esa cantidad entre los puntos del stop loss y el valor por punto del contrato.
Por ejemplo, si la pérdida máxima por operación es de 500 dólares, el valor del contrato es de 20 dólares por punto y la distancia del stop loss es de 5 puntos, se pueden abrir como máximo 5 contratos; si el stop loss aumenta a 25 puntos, solo se puede abrir 1 contrato.
La alta volatilidad y el movimiento lateral son dos debilidades evidentes de este método.
Cuando la volatilidad de la apertura es excesiva, la distancia del stop loss se amplía; en los días laterales, el precio también tiende a volver al rango justo después de romperlo.
La rentabilidad de la apertura y la de la parte final de la sesión presentan una relación estadística, pero eso no significa que todas las rupturas vayan a tener éxito. ORB también añade reglas de entrada, stop loss y take profit.
Por eso, este conjunto de reglas aún debe someterse a un backtest independiente, contabilizando por separado las comisiones, el deslizamiento y los resultados de las posiciones largas y cortas.