JakeO

Los gráficos del índice Fear & Greed vuelven a circular. Hay dos cosas que vale la pena señalar. El índice se basa en gran medida en el precio, la volatilidad y el volumen históricos, así que muestra rojo en las caídas y verde en los repuntes por construcción: codificar con colores el precio al contado según el régimen es prácticamente circular.
Condicionar los rendimientos futuros al régimen da un 1-2 % a 30 días (¡en un activo con una volatilidad anualizada de 45!). Compara distintos periodos y los resultados cambian de un lado a otro, así que la cifra no es estable... AH, y solo hay entre 6

La volatilidad puede parecer barata, pero la implícita sigue cotizando por encima de la realizada.
Todos los que están compartiendo capturas de DVOL parecen haber pasado por alto que la operación de manual aquí sería ir contra ella (aunque no importa, la prima es demasiado pequeña como para molestarse).
La mejor estrategia es tener paciencia: esperar a que algo despierte antes de aumentar la exposición (VVOL suele ser lo primero). Estos regímenes suelen durar más de lo que cualquiera prevé, y el reajuste de precios casi siempre se excede cuando llega....

Dispersión inusualmente amplia ante el NFP de hoy, mientras el mercado debate las probabilidades de tipos de septiembre...
BBG sitúa la estimación en 80 mil, dentro de un rango de 40 mil-157 mil, con un movimiento en septiembre descontado en torno al 55%.

Con el impulso a corto plazo del mercado de la IA perdiendo fuerza, una parte del mercado ya está buscando la próxima rotación.
Solo por posicionamiento, los metales y las criptomonedas siguen siendo poco apreciados e infraponderados: los beneficiarios obvios si el dinero caliente empieza a buscar un nuevo destino (y los rendimientos no nos devuelven a la Edad Media).

Vuelvo pronto, divorciándome de mi esposa irlandesa

Con el calendario festivo dejando 1 sesión antes del fin de semana, se espera que la mayor parte de la actividad tenga lugar más adelante en el mes.
Las cotizaciones están valorando una caída en la volatilidad a plazo y apenas se contempla que el impulso vuelva a surgir en el corto plazo. Sin embargo, hay numerosos catalizadores potenciales este mes, incluyendo el anuncio del presidente de la Fed, la sentencia del Tribunal Supremo sobre aranceles, la decisión del índice de criptomonedas de MSCI, la reunión del FOMC, los plazos de financiación del gobierno y la acción del Senado sobre la Ley CL

Las mesas direccionales acaban de reiniciar su P/L y mirarán el mercado con una perspectiva renovada. Desde el OPEX de diciembre, los traders han estado rodando estructuras con mucha actividad en los $100k Enero30, donde se han bloqueado 6,300 opciones de compra.
A precios actuales, estos son aproximadamente 15 días. Aún no representan un notional grande, pero vale la pena seguirlo dado la clara preferencia. La volatilidad ha tendido a liderar la tendencia en 2025 y se espera que siga siendo importante.