DanielRomero

$AMD probablemente anunciará a Anthropic como cliente el 22 de julio
De Citi hace un mes: “Creemos que AMD ha ganado a Anthropic como cliente para su acelerador de IA MI450, basándonos en nuestras discusiones con contactos de la industria, y esperamos que AMD lo anuncie en el Advancing AI Day en julio”, escribieron los analistas de Citi.

No tenía idea de que fuera tan malo
$IREN en serio pagó lo más que cualquier empresa haya pagado para patrocinar un club americano
El acuerdo anterior de parche de los Warriors con Rakuten era de $20M por año. IREN está pagando más de 2.5x eso
Eso es una locura.

Los cuellos de botella de semiconductores ahora están fluyendo hacia los materiales
Los gases especiales se están convirtiendo en el principal punto de presión
El hexafluoruro de tungsteno, o WF6, se utiliza para depositar películas de tungsteno dentro de los chips, especialmente en DRAM, NAND y lógica avanzada
Los precios se han disparado más del 200%, en parte debido a los controles de exportación de tungsteno de China y a posibles recortes de producción de los proveedores japoneses Kanto Denka Kogyo (4047.T) y Central Glass (4044.T)
Esto beneficia a proveedores alternativos como SK Specialt

La demanda de memoria de la IA física será mucho mayor de lo que la gente espera
$MU ha dicho que los robots humanoides tienen 10 veces el contenido de memoria de un vehículo L2+ promedio
El automóvil promedio hoy en día tiene alrededor de 16 GB de DRAM, mientras que los vehículos autónomos de nivel L4 pueden requerir más de 300 GB
Se espera que los robots humanoides utilicen plataformas de cómputo comparables a los vehículos autónomos de gama alta
Dado esto, si la IA física escalara a 100 millones de robots humanoides, o robots equivalentes en cómputo, la necesidad total de DRAM sería:
- 100

Jefferies espera que los precios de la memoria aumenten entre un 40 y un 50% trimestralmente en el tercer trimestre de 2026, seguido de otro aumento del 30 al 40% trimestral en el cuarto trimestre de 2026
$MU guía para una EPS de $31 en el tercer trimestre calendario de 2026
Si los precios aumentan otro 35% y luego se mantienen estables hasta 2027, Micron estaría cotizando a menos de 7 veces la EPS de 2027
Sin embargo, Jefferies es aún más optimista que eso
Para 2027, Jefferies espera que los precios de la memoria se mantengan entre un 40 y un 45% más altos interanualmente. No se espera alivio

A $100B capitalización totalmente diluida era una locura
$CBRS ahora está volviendo a la realidad
Para los interesados...
Si logran $6B en ingresos para 2028 con su margen bruto objetivo del 60%, eso implicaría $3.6 mil millones en ganancia bruta
Así que ahora cotiza a 10x la ganancia bruta estimada de 2028 (de forma optimista) sobre una base de capitalización de mercado básica. Sobre una base totalmente diluida, es 15x
El apalancamiento operativo aún estará lejos de ser óptimo para entonces, pero $AMD y $AVGO cotizan aproximadamente a 30x y 20x de la ganancia bruta de 2026, respectivamente
As

Inversores de memoria hablando con equipos de gestión durante los últimos 6 meses

$NBIS ahora tiene una capitalización de mercado 3.6 veces mayor que $IREN
En enero de este año, era solo 1.5x
Parece que la pila de software era importante después de todo

Recuerda cuando los alcistas del petróleo decían que ahora era su turno

El mercado ahora está dividido entre los incautos (compran memoria) y los ganadores (venden memoria)

"Entonces $MU cotizó a 5x ganancias"
"sí, Dave"
"Y los precios de la memoria aún subían"
"correcto."
"Y compraste $ADBE porque te dijeron que la memoria es cíclica"
"eso es correcto, Dave"

Esto es extremadamente alcista para los proveedores del ecosistema coreano
Especialmente los semicaps de pequeña capitalización
Se informa que Samsung anunciará un plan de inversión de 1.000 billones de wones, 650 mil millones de dólares, a 10 años
SK Hynix también está desarrollando su propio plan de gastos de capital a largo plazo
Se espera que el gasto se dirija a semiconductores, capacidad de HBM/DRAM, centros de datos de IA, empaquetado avanzado, baterías, pantallas e IA física/robótica
Esta es una estrategia nacional en torno a la memoria de IA, la infraestructura de IA y la robótica, co

Estimaciones de Morgan Stanley sobre CoWoS y HBM para 2027
Se espera que la demanda de HBM para IA alcance los 6.3 mil millones de GB en 2027.
$AMD se espera que alcance el 44% de la demanda de NVIDIA
Participación en la demanda de HBM:
- $NVDA: 36%
- $GOOG: 35%
- $AMD: 16%
- AWS: 5%
- Clientes de GUC: 3%
- Microsoft: 3%
- Meta: 3%
- Otros: 1%
Participación en la asignación de CoWoS:
- NVIDIA: 44%
- Google: 24%
- AMD: 20%
- AWS: 5%
- Clientes de GUC: 2%
- Microsoft: 2%
- Meta: 2%
- Otros: 1%
Notablemente, la demanda de HBM se está volviendo casi 50/50 entre GPUs y ASICs, con GPUs al 51% y ASIC

Todos los aumentos de objetivo de precio $MU después de la última presentación de resultados
Melius 1.100 → 2.200
DA Davidson 1.500 → 2.000
Barclays 1.175 → 2.000
Susquehanna 1.750 → 2.000
Needham 1.550 → 1.650
TD Cowen 1.500 → 1.600
KeyBanc 600 → 1.600
BofA 1.500 → 1.550
Deutsche Bank 1.500 → 1.550
JPMorgan 550 → 1.540
Wells Fargo 1.220 → 1.525
Raymond James 1.100 → 1.500
RBC Capital 1.200 → 1.500
Rosenblatt 1.200 → 1.500
Citi 1.200 → 1.400
Wedbush 1.300 → 1.400
Mizuho 1.150 → 1.375
Baird 550 → 1.280
Morgan Stanley 1.050 → 1.200
Goldman Sachs 900 → 1.100
Erste Group mejora $MU de Mantener a

BofA reitera su recomendación de Compra sobre $MU y eleva su precio objetivo a $1,550, desde $1,500
Vivek Arya anticipa una fijación de precios de memoria más fuerte durante más tiempo, impulsada por la demanda de IA, la disciplina de oferta y los acuerdos estratégicos con clientes
Micron ahora tiene 16 Acuerdos Estratégicos con Clientes, frente a 1 en el trimestre anterior. Estos abarcan plazos de cinco años, aproximadamente desde el año calendario 2026 hasta el 2030
BofA considera que estos SCA reducen el riesgo del ciclo de memoria tradicional, ya que más ingresos quedan vinculados a contr

SK Hynix comenzará a cotizar en Nasdaq el 10 de julio de este año
➡️ La empresa planea recaudar hasta $30B
➡️
Esto causará una dilución de acciones de alrededor del 2.4%
En general, muy alcista. Una decente recaudación de capital, más acceso a una liquidez inmensa. Una victoria para los accionistas
Samsung debería ser el siguiente