#JensenHuangCouldFaceRemoval $NVDA $AMD

Esta historia avanzó rápido, así que primero, un breve repaso de la situación. Según informes, el miércoles por la noche se reunió la junta directiva de Nvidia para decidir si destituía a Jensen Huang y, hasta el jueves por la mañana, no se había anunciado ninguna decisión. La última declaración formal de la empresa, del domingo, decía que la junta confía en él. Todo lo que sigue se refiere al precio y al gobierno corporativo, no a la vida personal de nadie.

Primera pregunta: ¿quién toma realmente la decisión?

La junta tiene 11 directores, y todos menos Huang son independientes. Según los estatutos de la empresa, la mayoría puede destituir al director ejecutivo con o sin causa, y no hay presidente de la junta. Hay una sola clase de acciones, con un voto por acción, y Huang posee alrededor del 3.6%. Así que tiene influencia, pero no control. Los informes también indican que destituirlo como director ejecutivo no lo sacaría de la junta y que no se ha nombrado a ningún sucesor. Bloomberg informó que la junta está trabajando con una firma externa en posibles reemplazos y está considerando un director ejecutivo interino; algunos analistas han señalado que el director financiero sería la opción interina natural.

Segunda pregunta: ¿cuántos dólares están en juego?

Las acciones cerraron el miércoles a 173.73 y luego cayeron alrededor de un 8.6% en las operaciones posteriores al cierre, hasta aproximadamente 158.78. Según los informes, desde el domingo se han esfumado unos $600 billion de valor de mercado. Desde el cierre del viernes, a 187.49, eso equivale a una caída de alrededor del 15%, según mis cálculos. Con el número actual de acciones, cada variación del 5% representa unos $190 billion. Ese es el costo de la incertidumbre por sí sola, antes de que se tome ninguna decisión. Un accionista dijo que el mercado empieza a valorar a Nvidia sin su fundador como el escenario más probable, no como un riesgo remoto. Esa es la opinión de un inversor, no un hecho.

Tercera pregunta: ¿qué cambiaría exactamente una salida?

Los chips, los clientes y los pedidos pendientes no se van con una sola persona. Lo que podría cambiar es la prima narrativa, es decir, el valor adicional que los inversores pagan porque confían en que un líder guíe la hoja de ruta. Un gestor de fondos citado en los informes preguntó quién dirigiría la hoja de ruta tecnológica a largo plazo, y esa es la pregunta correcta. Un analista dijo que Huang no puede ser reemplazado por ejecutivos interinos. Otra opinión es que la junta podría optar por una vía intermedia: nombrar a un claro segundo al mando, hablar públicamente de la sucesión y mantenerlo bajo una supervisión más estrecha. No sé qué ocurrirá, y por ahora nadie más lo sabe tampoco.

Lo que muestra el gráfico

Mi gráfico de Nvidia muestra 158.66, que coincide con el precio de las operaciones posteriores al cierre. El único soporte marcado está en 158.18, apenas un 0.3% por debajo. El RSI está cerca de 22, lo que indica una sobreventa extrema. Por encima están el cierre del miércoles, a 173.73 (un 9.5% más alto); el cierre del viernes, a 187.49 (un 18.2% más alto); luego 194.41 (un 22.5% más alto), 201.78 (un 27.2% más alto) y 213.31 (un 34.4% más alto). La línea superior de mi gráfico está cerca de 239, así que el precio está aproximadamente un tercio por debajo de ese nivel. Según mis cálculos, la semana del escándalo explica aproximadamente un tercio de esa caída, y la venta masiva de acciones de IA, el resto; por tanto, no todo se debe a una sola persona.

Qué resolvería la situación

Primero, el anuncio de la junta y si viene acompañado de un líder interino designado y un plan de sucesión claro. Segundo, los resultados del 17 de noviembre, la primera oportunidad prevista para que la dirección hable con los inversores. Tercero, cualquier medida de los legisladores, ya que algunos han pedido que dimita y uno ha dicho que está dispuesto a citarlo a declarar.

Mi opinión: el mercado está valorando un posible cambio de liderazgo, y creo que la caída es lo bastante grande como para que un desenlace ordenado provoque un rápido rebote hacia los 173.73 del cierre del miércoles. Un desenlace caótico, sin sucesor y con una disputa abierta, podría ser peor que una salida limpia. No intento adivinar la decisión. Estoy pendiente de 158.18 como nivel clave y de si la junta aporta claridad antes de los resultados.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Crees que el valor de Nvidia depende más de su fundador o de sus productos? ¿Y un plan de sucesión claro calmaría más al mercado que mantenerlo en el cargo?
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