#标普500创7个月最大涨幅 𝗥𝗲𝗰𝘂𝗽𝗲𝗿𝗮𝗰𝗶ó𝗻 𝗮𝗺𝗽𝗹𝗶𝗮 𝗼 𝗿𝗲𝗯𝗼𝘁𝗲 𝗯𝗿𝘂𝘀𝗰𝗼? 𝗟𝗲𝗰𝘁𝘂𝗿𝗮 𝗱𝗲𝗹 𝗺𝗲𝗷𝗼𝗿 𝗱í𝗮 𝗱𝗲𝗹 𝗦&𝗣 𝟱𝟬𝟬 𝗲𝗻 𝘀𝗶𝗲𝘁𝗲 𝗺𝗲𝘀𝗲𝘀

𝗟𝗮 𝗰𝗼𝗻𝗰𝗹𝘂𝘀𝗶ó𝗻, 𝗽𝗿𝗶𝗺𝗲𝗿𝗼

Los datos indican que el repunte fue amplio, pero la recuperación no está completa. El lunes 9 de noviembre, el S&P 500 subió 2.35% hasta 7,549.94, con un avance de 173.08 puntos en su mejor sesión desde el 8 de abril, cuando subió 2.51%. Los 11 sectores avanzaron; el Dow sumó 2.15% hasta 52,389.75 (+1,104.02 puntos), el Nasdaq Composite ganó 2.74% hasta 25,253.14 (+673.71) y el Russell 2000 subió 3.15% hasta 2,840.81. El movimiento de ese día fue mayor que el registrado en el 98% de las jornadas bursátiles del último año. Aun así, el índice todavía está aproximadamente 3.4% por debajo de su máximo del 6 de octubre.

𝗟𝗮𝘀 𝗽𝗿𝘂𝗲𝗯𝗮𝘀 𝗱𝗲 𝗮𝗺𝗽𝗹𝗶𝘁𝘂𝗱

Cuatro indicadores apuntan a una participación amplia, no a un estrangulamiento de posiciones cortas concentrado. En la Bolsa de Nueva York, las acciones que subieron superaron a las que bajaron en una proporción de 4.46 a 1. Los industriales lideraron con +3.82%, seguidos por tecnología con +3.70% y consumo discrecional con +2.92%; por tanto, lideraron los sectores cíclicos, no los defensivos. Las empresas de pequeña capitalización superaron al índice de gran capitalización, con una subida de 3.15% del Russell 2000, y el ETF del S&P 500 ponderado por igual subió 2.27%, cerca del 2.35% del índice ponderado por capitalización. Lo más revelador es que el mercado subió 2.35% a pesar de que su acción de mayor capitalización cayó: Nvidia bajó 4.27%, hasta su cierre más bajo desde abril, después de que su consejo iniciara una investigación sobre el CEO a raíz de un informe relacionado con China; todavía no se han anunciado conclusiones. Nvidia fue la única acción a la baja en el índice de semiconductores y perdió unos $192 billion de valor de mercado durante la sesión.

𝗤𝘂𝗶é𝗻𝗲𝘀 𝗹𝗶𝗱𝗲𝗿𝗮𝗿𝗼𝗻

Las mayores subidas fueron de empresas de hardware e infraestructura de IA que habían recibido los golpes más fuertes: Coherent +16.79% hasta $225.19, Monolithic Power Systems +16.60% hasta $1,388.05, AMD +13.26% tras una mejora de recomendación de Oppenheimer a Outperform con un precio objetivo de $600, Teradyne +12.73% y Flex +12.03%. El índice de semiconductores de Filadelfia subió aproximadamente 6.85%. Esto nos indica que el rebote fue una reversión de la venta masiva de la semana pasada por la regulación de la IA, no el inicio de una nueva tendencia.

𝗤𝘂é 𝗹𝗼 𝗶𝗺𝗽𝘂𝗹𝘀ó

El principal catalizador fue el petróleo. El crudo Brent cayó 5.85% hasta $92.57, su liquidación más baja desde principios de septiembre, y el WTI de diciembre bajó 4.28% hasta $86.94 ante la distensión de las tensiones con Irán. Los menores precios de la energía alivian las preocupaciones por la inflación antes de los datos de esta semana y ayudaron a que el rebote se extendiera más allá de la tecnología. El oro subió 1.81% hasta $4,148.70, el VIX cayó 21.7% hasta 20.08 y el rendimiento de los bonos a 10 años se mantuvo cerca de 4.86%.

𝗖𝘂á𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲 𝗹𝗮 𝘃𝗲𝗻𝘁𝗮 𝗺𝗮𝘀𝗶𝘃𝗮 𝘀𝗲 𝗿𝗲𝗰𝘂𝗽𝗲𝗿ó

El 5 de noviembre, el S&P 500 cayó 4.36% hasta 7,353.73, una pérdida de 334.89 puntos desde 7,688.62. El viernes sumó 23.13 puntos y el lunes, 173.08; así que se han recuperado unos 196 puntos, o el 58.6% de esa pérdida. El índice debe subir otro 1.8% para volver al cierre del miércoles. El Nasdaq ha recuperado aproximadamente el 66% de su caída de 1,421.52 puntos y todavía está 1.9% por debajo de su cierre del 4 de noviembre. Los chips son los que más han avanzado: una caída del 12%, una subida del 4% y otra del 6.85% se combinan para recuperar, según mis cálculos, aproximadamente el 82% de la pérdida del jueves, por lo que al grupo todavía le falta cerca del 2%.

𝗣𝗼𝗿 𝗾𝘂é 𝘁𝗼𝗱𝗮𝘃í𝗮 𝗽𝗼𝗱𝗿í𝗮 𝘀𝗲𝗿 𝘂𝗻 𝗿𝗲𝗯𝗼𝘁𝗲

Cuatro factores invitan a la cautela. El índice de volatilidad, en torno a 20, sigue más de un tercio por encima de su nivel de hace un mes. El principal motor fue un movimiento del petróleo de un solo día, no un cambio en los fundamentos. El S&P 500 cotiza apenas por encima de su media móvil de 200 días, así que aún no ha demostrado que pueda mantener una subida clara por encima de ella. Además, se acercan los próximos catalizadores: el IPC de octubre el martes, el IPP el viernes y los resultados de Nvidia el 17 de noviembre; Nvidia tiene ahora, además, un titular sobre gobernanza.

𝗟𝗼𝘀 𝗻𝗶𝘃𝗲𝗹𝗲𝘀

Resistencia: 7,688.62 (+1.8%), el cierre del miércoles; 7,770 (+2.9%); y el cierre récord de 7,818.93 (+3.6%).
Soporte: 7,376.86 (-2.3%), el cierre del viernes; después, 7,353.73 (-2.6%), el cierre mínimo del 5 de noviembre.

𝗟𝗮 𝗽𝗿ó𝘅𝗶𝗺𝗮 𝘀𝗲𝘀𝗶ó𝗻 𝘀𝗲 𝗲𝗻𝗳𝗿𝗲𝗻𝘁𝗮 𝗮 𝗹𝗮 𝗽𝗿𝘂𝗲𝗯𝗮 𝗱𝗲 𝗹𝗮 𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝗰𝗶ó𝗻

El consenso prevé que el IPC de octubre suba 0.3% mensual y que el IPC subyacente suba 0.2%, frente a 0.6% y 0.3%, respectivamente; no se publicará la cifra interanual por la falta de datos de octubre de 2025. Antes del informe, los futuros del S&P 500 subían alrededor de 0.2% y los futuros del Nasdaq-100 se mantenían sin cambios. Una lectura subyacente de 0.2% o menos respaldaría la idea de que las presiones subyacentes se están moderando y podría reducir las expectativas de una subida de tipos en diciembre, mientras que una lectura de 0.3% o más pondría esa idea en duda.

𝗤𝘂é 𝗹𝗼 𝗰𝗼𝗻𝗳𝗶𝗿𝗺𝗮𝗿í𝗮

Una recuperación duradera requiere cuatro cosas: cierres por encima de 7,688.62, que el nivel de 7,376.86 del viernes se mantenga durante los retrocesos, que la amplitud siga cerca de 2 a 1 o más y que el índice de semiconductores conserve la mayor parte de sus ganancias mientras el índice de volatilidad se acerca a los altos de la decena. No mantener las ganancias del lunes, junto con un repunte del petróleo, indicaría que se trató de un rebote de alivio dentro de una corrección más amplia.

Este fue un rebote amplio, respaldado por todos los sectores, las empresas de pequeña capitalización y la amplitud del mercado; no fue un estrangulamiento de posiciones cortas en una sola acción. Pero solo ha recuperado alrededor del 59% de la pérdida del índice del jueves pasado, dependió de una caída del petróleo y llega justo antes de una semana con datos de inflación. La próxima sesión determinará si se trata de una recuperación o de un rebote.
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