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Las conversaciones entre EE. UU. e Irán muestran nuevos avances: ¿está desapareciendo por fin la prima de riesgo del petróleo?

El petróleo suele ser el primer mercado en reaccionar cuando las tensiones geopolíticas empiezan a disminuir. Eso es exactamente lo que estamos viendo ahora. Los precios del crudo han caído con fuerza mientras los inversores reevalúan la posibilidad de una mayor escalada militar entre Estados Unidos e Irán.

Pero creo que existe una diferencia importante entre que el mercado espere la paz y que esta realmente se alcance.

Las señales diplomáticas son alentadoras, pero las negociaciones aún enfrentan grandes obstáculos relacionados con las sanciones, el programa nuclear, la actividad militar y el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz. Hasta que se aborden esos asuntos, el mercado no podrá eliminar por completo la prima de riesgo geopolítico del petróleo.

Por qué el crudo reaccionó primero

El estrecho de Ormuz es una de las rutas de transporte de energía más importantes del mundo. Cualquier interrupción puede afectar el traslado de una parte sustancial del suministro mundial de petróleo y gas.

Cuando aumentan las tensiones, los operadores suelen incorporar en los precios la posibilidad de una reducción de las exportaciones, retrasos en el transporte marítimo, mayores costos de seguro y escasez de suministro.

Cuando disminuye el riesgo de escalada, esa prima puede desaparecer rápidamente.

El crudo Brent ya experimentó una fuerte caída: bajó aproximadamente un 5.85% en la sesión anterior y luego amplió sus pérdidas. El WTI también cayó.

Sin embargo, hay una diferencia entre un menor riesgo geopolítico y un suministro energético normal. Los informes sobre ataques a embarcaciones y el bloqueo naval que continúa muestran que la situación sobre el terreno sigue siendo incierta.

La mayor incógnita es si la diplomacia se traduce en medidas concretas

Para que los precios del petróleo bajen de forma más sostenida, los mercados necesitan algo más que declaraciones positivas.

Yo estaría atento a tres acontecimientos:

Si ambas partes acuerdan un marco práctico para las negociaciones nucleares y las inspecciones internacionales.

Si las sanciones y restricciones pasan a formar parte de un acuerdo creíble.

Si el transporte marítimo comercial a través del estrecho de Ormuz vuelve a la normalidad sin repetidas interrupciones de seguridad.

Si estas condiciones mejoran a la vez, la reducción del riesgo de suministro podría volverse más permanente.

Si las negociaciones se estancan o continúan los incidentes marítimos, el petróleo podría recuperar parte de sus pérdidas recientes, incluso sin que se reanude plenamente la escalada militar.

Qué muestran mis gráficos del petróleo

Mis gráficos del 10 de noviembre muestran debilidad en los dos principales índices de referencia del crudo.

El WTI, representado por XTIUSD, ronda los $86.30. El RSI está aproximadamente en 34.41 y el MACD sigue en terreno negativo. La zona cercana a $86.04 es un nivel de soporte importante. Una ruptura sostenida por debajo de ese nivel podría mantener activa la presión bajista, mientras que una recuperación hacia $96.88 sería una primera señal de mejora del impulso.

El Brent, representado por XBRUSD, ronda los $94.48. El RSI está cerca de 32.63 y el MACD también se encuentra en terreno negativo. Conviene prestar atención a la zona cercana a $94.19. Si los vendedores empujan el precio a la baja, el mercado podría seguir bajo presión. Para recuperarse hacia $108.93, sería necesario un cambio mucho más marcado en el sentimiento.

Ambos gráficos sugieren que, actualmente, los vendedores llevan la ventaja. Sin embargo, las condiciones de sobreventa no garantizan que los precios tengan que repuntar de inmediato.

¿Podría el petróleo más barato impulsar las acciones y Bitcoin?

Los precios más bajos de la energía pueden ayudar a reducir las presiones inflacionarias, especialmente cuando la caída se mantiene y no es temporal.

Para las empresas, unos costos más bajos de combustible y transporte pueden mejorar los márgenes operativos. Los consumidores también podrían beneficiarse de menores gastos energéticos, lo que potencialmente favorecería el gasto en otros rubros.

Esto puede generar un entorno más favorable para las acciones estadounidenses, particularmente si los precios más bajos del petróleo también reducen la preocupación por futuras presiones sobre las tasas de interés.

Bitcoin podría beneficiarse de un mayor apetito por el riesgo y de mejores perspectivas de liquidez. Pero no daría por sentado que cada caída del petróleo genera automáticamente una señal alcista para Bitcoin. Las criptomonedas siguen expuestas a sus propios riesgos relacionados con los flujos de capital, el apalancamiento y el posicionamiento del mercado.

También existe una posible contradicción: si el petróleo cae porque los inversores esperan una menor demanda mundial, y no por una distensión geopolítica, los activos de riesgo podrían no beneficiarse en absoluto.

El oro obedece a otros factores

El oro podría perder parte de su demanda como activo refugio si las tensiones en Oriente Medio realmente disminuyen.

Sin embargo, los precios más bajos del petróleo también podrían reducir las expectativas de inflación y, con el tiempo, favorecer unas expectativas de tasas de interés más bajas. Un dólar más débil o una caída de los rendimientos reales podrían brindar otra fuente de apoyo al oro.

Por eso, la reacción del oro podría ser más compleja que simplemente bajar cada vez que disminuyen las tensiones geopolíticas.

Mi opinión

Creo que el mercado empieza a incorporar en los precios un escenario diplomático más optimista, pero no diría que esto sea una resolución confirmada.

Para el petróleo, la próxima señal importante será si mejoran las condiciones del transporte marítimo y las negociaciones producen compromisos concretos. Para las acciones y Bitcoin, unos precios de la energía más bajos y sostenidos podrían ser favorables, pero aun así esperaría confirmación de la liquidez del mercado y de la evolución de los precios.

Prefiero evitar perseguir el primer movimiento. El petróleo ya ha caído considerablemente y sigue existiendo el riesgo de reversiones repentinas mientras la situación no se resuelva.

¿Qué mercado crees que reaccionará con más fuerza si las negociaciones entre EE. UU. e Irán conducen a un acuerdo duradero: el crudo, el oro, Bitcoin o las acciones estadounidenses?

Esto no es asesoramiento financiero.

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