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Primero, esta publicación trata sobre el riesgo de mercado, no sobre la vida privada de nadie. La pregunta para una acción es si una historia personal puede convertirse en una historia de gobierno corporativo, regulación o valoración. Así es como separo lo que sabemos de lo que no sabemos.

Qué está confirmado

El domingo, Jensen Huang escribió a sus empleados, pidió disculpas a su familia y dijo que le había sido infiel a su esposa. El consejo anunció una investigación independiente, a cargo de consejeros independientes con asesoría externa. El consejo dijo que no tiene motivos para creer que se hayan comprometido la seguridad nacional o los secretos de la empresa, que confía en él y que seguirá como CEO. La empresa dijo que esta noticia no frenará a Nvidia.

Qué no está confirmado

Según los informes, la relación fue con una mujer de una empresa cliente, a quien, según se informa, funcionarios estadounidenses creen vinculada a la inteligencia china. Las autoridades no han confirmado públicamente esas acusaciones. La investigación tampoco tiene una fecha de conclusión. Por tanto, el mercado está valorando una pregunta, no una respuesta.

La primera reacción del precio

Nvidia cotizó entre un 3% y un 4% a la baja durante la noche, cerca de $180, y otras acciones de semiconductores subieron, así que la reacción parece específica de Nvidia. Tras el primer informe, a finales de octubre, la acción también cayó cerca de un 3%. A partir de las cifras de capitalización de mercado publicadas, estimo que un movimiento del 3.4% equivale aproximadamente a $150 billion. Eso es lo que el mercado descontó por esta incertidumbre en una sola noche.

Cuatro formas en que una historia personal se convierte en una historia bursátil

Una, el liderazgo. Ha dirigido la empresa desde 1993, así que el riesgo asociado a una persona clave es real. Algunos analistas se han preguntado si seguirá en el cargo, mientras que el consejo afirma que sí. Eso lo decidirá la investigación, no el mercado.

Dos, la regulación. Los presidentes de las comisiones de la Cámara pidieron una sesión informativa a puerta cerrada para el November 18 y quieren una respuesta para el November 11; además, un senador pidió respuestas el October 29. El riesgo es que se endurezca el escrutinio de las licencias de exportación a China, ya que él ha abogado por flexibilizar las restricciones a la venta de chips allí.

Tres, la exposición comercial, que hasta ahora es pequeña. Según un informe, China representó cerca del 9.1% de las ventas del último año fiscal, y las previsiones ya excluyen los ingresos de los centros de datos en China. Nada de lo divulgado afecta a la demanda, la oferta o las ganancias.

Cuatro, la evolución del mercado. En mi gráfico, el precio está en 187.49, frente a un máximo de 234.86, así que la acción ya está cerca de un 20% por debajo de su máximo de octubre tras la venta masiva de acciones de IA. Esta noticia llega en un momento de fragilidad del mercado.

El calendario

El November 11 es la fecha límite para responder. El November 17 se publican los resultados, y espero que haya preguntas durante la llamada. El November 18 es la sesión informativa solicitada. No hay fecha para las conclusiones del consejo, y son lo que más importa.

El gráfico

La acción cerró la semana cerca de 187.49, con un soporte en mi gráfico en 186.92, apenas un 0.3% por debajo. El cierre del jueves, en 181.60, es el otro nivel importante. Una caída del 3.4% llevaría el precio cerca de 181, aproximadamente un 3.1% por debajo de mi línea de soporte, y no hay ningún nivel marcado por debajo. Por arriba están 208.04, un 11.0% más alto; 212.73, un 13.5% más alto; y 219.83, un 17.3% más alto. El RSI está cerca de 32.

Tres escenarios, sin asignar probabilidades

Si las conclusiones son favorables y él sigue en el cargo, esperaría que la atención volviera al ciclo de la IA y a los resultados. Si la investigación se prolonga, podría persistir un descuento en la valoración. Si cambia el liderazgo o aparecen consecuencias para las exportaciones, la acción podría necesitar una nueva valoración.

Mi opinión: los primeros días parecen ruido, pero la parte personal no es lo que podría convertir esto en algo más grande. La cuestión es si los asuntos de gobierno corporativo y exportación afectan a los ingresos o las licencias. No me pronunciaré antes del November 17. Estoy pendiente de los niveles de 181.6 y 186.9, y de las declaraciones del consejo.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Lo ven como ruido a corto plazo o como un descuento real por cuestiones de gobierno corporativo? Y ¿importaría más un cambio de liderazgo que cualquier cuestión relacionada con las exportaciones?
@Gate_Square