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🔥 ¡Se acerca el IPC de EE. UU. de octubre! ¿Ya se han descontado todas las malas noticias? ¿Puede este informe de inflación provocar una nueva venta masiva?

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El 10 de noviembre, a las 21:30, hora de Pekín, EE. UU. publicará los datos del IPC de octubre.

El IPC de septiembre subió un 3.7% interanual. El mercado espera que el IPC general de octubre suba alrededor de un 0.24% intermensual y que el IPC subyacente aumente alrededor de un 0.2%.

Tengo una visión sobre este informe del IPC distinta del consenso del mercado: si la inflación resulta inferior a lo esperado, el mercado podría rebotar; incluso si la inflación es más alta, es posible que las acciones estadounidenses no vuelvan a desplomarse.

¿Por qué? Primero, repasemos lo que ha ocurrido recientemente.

I. Las malas noticias llegaron todas a la vez, pero el mercado no siguió cayendo

El 3 de noviembre, en las elecciones de mitad de mandato de EE. UU., los demócratas obtuvieron el control de ambas cámaras del Congreso, y el mercado empezó a preocuparse por la construcción de centros de datos de IA y por una regulación más estricta del sector tecnológico.

El 5 de noviembre, las acciones tecnológicas y de semiconductores de EE. UU. sufrieron fuertes pérdidas, y BTC también cayó a la par, mientras la ansiedad del mercado aumentaba rápidamente.

Pero el 6 de noviembre, EE. UU. publicó los datos de empleo no agrícola de octubre: el empleo aumentó en 165k, muy por encima de la expectativa del mercado de 65k, mientras que la tasa de desempleo bajó al 4.1%.

Según la lógica tradicional, un empleo sólido implica menos margen para recortar las tasas de interés, lo que perjudica a las acciones estadounidenses y a los criptoactivos.

Sin embargo, el mercado no siguió desplomándose. De hecho, el Nasdaq y el S&P 500 cerraron al alza.

¿Qué significa esto?

Creo que parte de las malas noticias anteriores ya se había reflejado en los precios. El mercado empieza a pasar de operar exclusivamente en función de los temores macroeconómicos a reevaluar los beneficios empresariales y las valoraciones de los activos.

II. ¿Qué opino de este informe del IPC?

El mercado ya ha descontado una alta probabilidad de que la Fed suba las tasas de interés en diciembre; en un momento dado, los futuros sobre tasas reflejaban alrededor de un 78% de probabilidad de una subida.

Por lo tanto, una subida de tasas en diciembre ya no sería una sorpresa total por sí sola. Lo que realmente afectará al mercado es si los datos del IPC modifican aún más las expectativas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés.

Veo tres posibles escenarios:

1️⃣ IPC por debajo de las expectativas:

El enfriamiento de la inflación podría reducir la preocupación por nuevas subidas de tasas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar podrían bajar, lo que daría a BTC, las acciones estadounidenses y el oro la oportunidad de subir.

2️⃣ IPC en línea con las expectativas:

El mercado podría seguir moviéndose lateralmente. La atención se centrará en los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar y los flujos de capital, mientras el mercado espera un movimiento claro.

3️⃣ IPC por encima de las expectativas:

A corto plazo, esto podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar, presionando a BTC, las acciones tecnológicas y el oro.

Pero no creo que una lectura de inflación superior a lo esperado signifique que las acciones estadounidenses inevitablemente volverán a desplomarse. El mercado ya ha atravesado una corrección importante y las expectativas de una subida de tasas ya son altas. Lo clave es si el resultado real supera lo que ya se ha descontado.

III. Perspectiva del trader y plan de trading

Lo que observo más de cerca es si las valoraciones de las empresas de alta calidad han perdido demasiado de su exceso especulativo tras la reciente fuerte caída.

En el caso de las empresas con beneficios, pedidos y flujo de caja sólidos, creo que es hora de empezar a buscar oportunidades de compra al contado a largo plazo, en vez de centrarse únicamente en los obstáculos macroeconómicos a corto plazo.

Lo mismo ocurre con BTC y el oro: no te fijes solo en la cifra del IPC; observa también el dólar, los rendimientos reales de los bonos del Tesoro y cómo reacciona realmente el capital.

Mi plan:

• Al contado: Construir posiciones por etapas en activos de alta calidad; no apostarlo todo a tocar fondo de una sola vez.

• Futuros: No apostar por la dirección que tomarán los datos. Esperar una ruptura, una prueba del nivel y una confirmación.

• Gestión del riesgo: Si el mercado sigue debilitándose, reevaluar las posiciones en lugar de mantenerlas a ciegas.

Mi opinión central: Para saber cuántas malas noticias se han descontado, observa cómo se mueven los precios, no solo lo que dicen los titulares.

Si el IPC resulta inferior a las expectativas, el mercado podría rebotar; si resulta superior, observa si el mercado ya lo ha descontado.

No intentes adivinar el máximo ni el mínimo, y no persigas la primera gran vela verde.

La macroeconomía marca la dirección; la estructura determina la entrada. ¡Deja que el mercado te dé la respuesta en lugar de intentar predecirla!

¿Cómo crees que se moverá el mercado tras esta publicación del IPC?

A. La inflación se enfría y se produce un rebote generalizado

B. En línea con las expectativas; continúa el movimiento lateral

C. La inflación se dispara y se produce otra caída

D. Las malas noticias ya están descontadas y los precios suben

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(Opiniones personales con fines de debate; no constituyen asesoramiento de inversión.)
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