#TSMC #ASMLTSMCQ3EarningsSoon El récord de ingresos de 46.710 millones de dólares de TSMC se encuentra con el objetivo trimestral de 12.000 millones de euros de ASML: la próxima prueba del auge de los chips de IA

La historia de los semiconductores de IA entra en una semana crucial de resultados. TSMC ya ha registrado ingresos récord en el tercer trimestre, pero los inversores esperan ahora el desglose de beneficios y las previsiones de la dirección. ASML presenta sus resultados el 14 de octubre, seguida por TSMC el 15 de octubre. En conjunto, estos resultados ayudarán a determinar si la creciente demanda de chips de IA se está traduciendo en un crecimiento sostenible de la fabricación, mayores márgenes y suficientes pedidos futuros de equipos para respaldar el próximo ciclo de inversión.

TSMC ya ha superado su primer obstáculo. La empresa informó de unos ingresos de 1,49 billones de NT$ en el tercer trimestre de 2026, equivalentes a aproximadamente 46.710 millones de dólares, un aumento interanual de alrededor del 50% y por encima de la estimación de los analistas de 1,46 billones de NT$. El resultado también superó el extremo superior de su rango de previsión de ingresos previamente anunciado, de 44.600 a 45.800 millones de dólares. Los ingresos de septiembre alcanzaron los 511.860 millones de NT$, un aumento interanual del 54,6%, aunque cayeron un 0,6% respecto a agosto. Entre enero y septiembre, los ingresos totalizaron 3,899 billones de NT$, un incremento del 41,1% frente al mismo periodo de 2025. Esto constituye una evidencia contundente de la demanda, pero los ingresos mensuales por sí solos no pueden revelar el panorama completo de la rentabilidad.
La próxima prueba es la calidad de los beneficios. Reuters informó el 12 de octubre de que los analistas esperan que el beneficio neto de TSMC en el tercer trimestre aumente aproximadamente un 65% interanual, hasta 746.300 millones de NT$, o unos 23.400 millones de dólares. Esa estimación es ligeramente superior a la cifra de 740.800 millones de NT$ citada en previsiones anteriores, lo que pone de relieve por qué importa el consenso más reciente. Los inversores compararán el beneficio real con la estimación actual y examinarán si el crecimiento de los ingresos de la empresa se está traduciendo en unos beneficios igualmente sólidos.
Los márgenes merecen especial atención. La previsión anterior de TSMC para el tercer trimestre apuntaba a un margen bruto del 65%–67% y un margen operativo del 56%–58%. Como referencia, el margen bruto del segundo trimestre fue del 67,7% y el margen operativo, del 60,3%. La comparación mostrará si el aumento de los ingresos puede compensar los costes de fabricación, la expansión de la capacidad y el gasto de avanzar hacia tecnologías de producción cada vez más complejas. Una cifra récord de ventas es alentadora, pero la rentabilidad sostenible es lo que refuerza el argumento de inversión a largo plazo.
ASML aporta la otra mitad del panorama. La empresa neerlandesa suministra los sistemas de litografía necesarios para fabricar semiconductores avanzados, lo que convierte la entrada de pedidos en un indicador importante de la capacidad futura del sector. Los últimos resultados publicados por ASML, correspondientes al segundo trimestre, mostraron ventas de 9326 millones de euros, un margen bruto del 54,0% y un beneficio neto de 2918 millones de euros. La dirección elevó sus previsiones de ventas para todo 2026 a entre 43.000 y 45.000 millones de euros y pronosticó ventas de entre 11.000 y 12.000 millones de euros en el tercer trimestre, con un margen bruto del 55%–57%. Sus resultados del tercer trimestre están previstos para el 14 de octubre a las 07:00 CET, seguidos de una llamada con inversores a las 15:00 CET.
La cifra crucial de ASML podría no ser únicamente la de ingresos. Las nuevas reservas de sistemas, la cartera de pedidos, los planes de capacidad de los clientes y los comentarios de la dirección sobre la demanda en 2027 ayudarán a los inversores a juzgar si los fabricantes de semiconductores están comprometiendo capital para mantener el crecimiento. ASML afirmó en julio que la entrada de pedidos se había mantenido extremadamente sólida en la primera mitad de 2026 y que los clientes estaban acelerando la expansión de capacidad. El próximo informe debe mostrar si ese impulso continúa, no simplemente si se están entregando las máquinas ya encargadas.
La litografía avanzada es otra señal que se debe vigilar. Los sistemas EUV de alta apertura numérica están diseñados para respaldar una fabricación de chips cada vez más exigente, mientras que la capacidad EUV existente sigue siendo esencial para la producción de vanguardia. La adopción lleva tiempo y requiere una inversión considerable, por lo que los anuncios sobre la preparación de los clientes, los calendarios de producción y los planes de capacidad futura podrían importar más para las perspectivas a largo plazo que la cifra de envíos de un solo trimestre. El desafío del sector consiste en ampliar sus capacidades sin sobredimensionar la capacidad antes de que llegue la demanda.
La conexión entre ambas empresas es lo que hace que este periodo de resultados sea especialmente importante. Los ingresos de TSMC indican que la demanda de chips avanzados es sólida hoy; las reservas de ASML pueden ayudar a revelar cuánta capacidad de producción esperan necesitar mañana los clientes. Si TSMC supera las expectativas de beneficios y ofrece previsiones futuras más sólidas, mientras ASML informa de unas reservas saludables y mantiene sus perspectivas, se reforzaría la evidencia a favor de la continuidad de la inversión relacionada con la IA. Si los márgenes de TSMC decepcionan o los nuevos pedidos de ASML se debilitan, los inversores podrían cuestionar si el crecimiento actual puede continuar al mismo ritmo.

También existe un riesgo ligado a las expectativas del mercado. Incluso unos resultados sólidos pueden desencadenar ventas si los precios de las acciones ya reflejan previsiones optimistas o si las perspectivas de la dirección para el próximo trimestre se quedan cortas. Los inversores deberían vigilar la evolución de los precios tras los resultados, el volumen de negociación y las revisiones de las estimaciones de los analistas junto con las cifras principales, al tiempo que separan las noticias específicas de las empresas de las presiones más amplias del mercado y de los tipos de interés.

Mi conclusión: el trimestre de TSMC, con 46.710 millones de dólares, ya ha confirmado una potente demanda de chips de IA, pero el 14 y 15 de octubre desplazarán el foco del crecimiento de las ventas hacia la calidad de los beneficios y la inversión futura. Las reservas y las perspectivas de ASML, junto con los márgenes y las previsiones futuras de TSMC, ayudarán a determinar si la expansión de los semiconductores de IA mantiene una trayectoria sostenible hasta 2027. La señal más sólida será una demanda constante, una rentabilidad saludable y pedidos futuros creíbles, no los récords de ingresos considerados de forma aislada.