La Fed subió los tipos de interés en septiembre —lo que marcó el primer movimiento de este tipo desde 2023— y la atención se ha desplazado ahora a los datos del IPC de septiembre, que se publicarán el miércoles. Esta cifra será la última lectura de inflación antes de la decisión de la Fed del 28 de octubre. Actualmente, los mercados asignan una probabilidad aproximada del 82% a que los tipos de interés se mantengan sin cambios en octubre, lo que implica un 18% de posibilidades de una subida.

En la reunión de septiembre, el tipo oficial se elevó 25 puntos básicos, hasta el rango del 3,75%–4,00%. Este fue el primer aumento desde 2023. Las actas de la reunión indican que la mayoría de los funcionarios consideraba apropiada otra subida antes de final de año; sin embargo, esto no implica necesariamente que octubre sea el mes objetivo. Las actas hacen hincapié en un enfoque «dependiente de los datos» y no ofrecen una orientación clara respecto a la reunión de octubre.

Los datos del IPC de septiembre, cuya publicación está prevista para el miércoles, ayudarán a aclarar esta incertidumbre. Las expectativas del mercado apuntan a que la inflación general subirá del 3,4% a un rango del 3,6%–3,7% interanual. Se espera que este aumento se deba en gran medida al alza de los precios de la energía. Mientras tanto, se prevé que la inflación subyacente se mantenga más moderada, en línea con la expectativa de que la Fed mantenga los tipos sin cambios en octubre.

Otros datos clave que se publicarán esta semana incluyen el IPP, las ventas minoristas y las solicitudes de subsidio por desempleo, todos programados para el jueves. Estas cifras arrojarán luz sobre las tendencias de la inflación a nivel de productor y la fortaleza de la demanda de los consumidores. También se seguirá de cerca la conversación que el gobernador de la Fed Kevin Warsh mantendrá con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, la noche de ese mismo día. Esta conversación podría ofrecer pistas sobre el marco de política monetaria de la Fed.

En resumen, la agenda de la semana se centra en los datos que definirán la decisión de la Fed en octubre. Si los datos del IPC ofrecen una señal clara sobre la dirección de la inflación, las expectativas respecto a la trayectoria de los tipos de interés de la Fed se ajustarán en consecuencia.

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
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