La Autoridad Europea de Valores y Mercados ha emitido directrices que dan a las empresas de criptomonedas que operan en la Unión Europea tres meses para resolver cualquier exposición restante a monedas estables que no cumplan con el Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos. El dictamen, publicado el 8 de octubre de 2026, ordena a los reguladores nacionales garantizar que las empresas con licencia MiCA aborden su exposición pendiente lo antes posible y, a más tardar, el 8 de enero de 2027.

Las directrices establecen un marco sobre cómo deben gestionar las empresas las monedas estables no conformes durante el periodo de transición. Se espera que las empresas dejen de ofrecer servicios vinculados a estos activos, pero el dictamen permite que continúen servicios limitados para que los clientes puedan vender, convertir o transferir sus tenencias. Esta disposición está diseñada para proteger a los usuarios de quedarse con activos a los que no puedan acceder o que no puedan mover. El plazo del 8 de enero de 2027 proporciona aproximadamente tres meses desde la fecha del dictamen para que las empresas y sus clientes completen la transición.

El alcance de las directrices va más allá del acceso a la negociación. ESMA ya había pedido a la Comisión Europea que retirara los servicios de custodia y transferencia de las monedas estables no conformes, no solo el acceso a la negociación. Esa propuesta, presentada a principios de octubre, refleja la opinión de que los riesgos asociados a estos activos se extienden a la forma en que se mantienen y transfieren, no solo a cómo se compran y venden. Si se adopta, significaría que las empresas tendrían que desmantelar gradualmente un conjunto más amplio de servicios vinculados a los tokens no conformes.

El contexto de esta medida es la finalización del periodo de transición de MiCA, que terminó en toda la UE el 1 de julio de 2026. Antes de esa fecha, los proveedores de servicios de criptoactivos podían operar bajo marcos nacionales mientras esperaban la autorización plena. Después del 1 de julio, las empresas que operen en la UE deben contar con una licencia MiCA, y las normas sobre monedas estables que forman parte de ese marco se aplican plenamente. El dictamen de ESMA busca garantizar que la transición no deje exposiciones sin resolver en el sistema una vez concluido el periodo de transición.

Las directrices afectan a cualquier moneda estable que no cumpla los requisitos de MiCA sobre la composición de las reservas, los derechos de reembolso y las normas de divulgación. Varias monedas estables de gran tamaño y ampliamente utilizadas a escala mundial no han obtenido autorización en el marco de MiCA, y las empresas que las ofrecen a clientes de la UE deberán ajustar sus ofertas de acuerdo con el dictamen. El plazo se aplica a todas las autoridades nacionales competentes, responsables de supervisar a las empresas individuales y garantizar el cumplimiento dentro de sus jurisdicciones.

El efecto práctico de las directrices es que las empresas con licencia de la UE deberán comunicarse con sus clientes sobre la situación de las monedas estables afectadas y ofrecer vías claras para cerrar sus posiciones. La disposición sobre servicios limitados busca que el proceso sea ordenado y no disruptivo. El dictamen no exige a las empresas abandonar su actividad general ni dejar de ofrecer monedas estables conformes. Se aplica específicamente a los activos que no han cumplido las normas de MiCA y establece un calendario definido para abordarlos.

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. El análisis se basa en información disponible públicamente y no garantiza resultados futuros.

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