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#XAG La plata cotiza hoy alrededor de 60,7 dólares, después de abrir cerca de 61,34 dólares y alcanzar un máximo intradía de alrededor de 61,50 dólares antes de que los vendedores empujaran el precio de vuelta hacia 60,6 dólares. A simple vista, parece otra sesión en rojo. Pero la pregunta más importante es si esto es simplemente un retroceso después de la reciente recuperación o el comienzo de otro tramo bajista.

La reciente acción del precio nos ofrece un contexto útil. La plata cerró alrededor de 60,42 dólares el 2 de octubre después de tocar 59,69 dólares, y luego se recuperó hasta 61,10 dólares el 5 de octubre y 61,34 dólares el 6 de octubre. Eso significa que los compradores lograron recuperarse desde la zona por debajo de 60 dólares, pero el mercado ahora ha llegado a la región de 61,5–62 dólares y tiene dificultades para mantener las ganancias.

Por eso considero la zona de 60,5–60,7 dólares como un área importante a corto plazo, en lugar de asumir que la debilidad de hoy significa automáticamente que la tendencia se ha vuelto bajista.

También hay una razón macroeconómica clara para la presión de hoy. El dólar estadounidense se ha fortalecido mientras los operadores esperan las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal. Reuters informó que el índice del dólar se situaba alrededor de 102,07, mientras que las expectativas de una subida de tipos en octubre han caído con fuerza. Al mismo tiempo, los mercados aún consideran significativa la probabilidad de un mayor endurecimiento monetario más adelante en el año.

Para la plata, esa combinación es importante. XAG/USD cotiza en dólares, por lo que un dólar más fuerte puede encarecer la plata para los compradores que no utilizan dólares. Unos rendimientos más altos de los bonos del Tesoro también pueden reducir el atractivo de mantener un metal que no genera rendimiento. Por eso, la dirección del dólar y de los rendimientos puede volverse tan importante como el propio gráfico de la plata durante una sesión dominada por factores macroeconómicos.

Por tanto, las actas del FOMC de hoy son el principal riesgo asociado a un evento. Las actas no constituyen una nueva decisión sobre los tipos de interés; ofrecen más detalles sobre el debate y las opiniones de la reunión de política monetaria de septiembre. Los operadores buscarán indicios sobre la inflación, el empleo y el grado de comodidad de los responsables de política monetaria ante la posibilidad de nuevas subidas de tipos. Es probable que el mercado se centre menos en el titular y más en si el tono parece más agresivo o más dividido.

Si las actas resultan menos agresivas de lo esperado, el dólar y los rendimientos podrían ceder, dando margen a la plata para recuperarse. En ese escenario, querría ver que XAG recupera primero los 61 dólares. Un movimiento de vuelta por encima de 61,5–61,8 dólares sería más convincente, porque situaría de nuevo el precio por encima de la zona de rechazo de hoy.

La siguiente resistencia importante se encuentra alrededor de 62 dólares. La plata ya ha tenido dificultades en esta región varias veces, por lo que no consideraría suficiente una breve mecha por encima de 62 dólares. Lo que importa es si los compradores pueden mantenerse por encima y consolidarse allí. Si eso ocurre, la siguiente zona alcista que vigilaría se sitúa aproximadamente en 62,5–63 dólares, y la estructura general mejoraría aún más si el precio logra recuperar esa zona.

Pero el escenario bajista es igualmente claro.

Si la plata no puede defender la región de 60,5–60,7 dólares y rompe por debajo de 60 dólares, la reciente recuperación empezará a parecer mucho menos convincente. La siguiente zona que vigilaría se encuentra alrededor de 59,7–60,0 dólares, especialmente porque la plata ya alcanzó aproximadamente los 59,69 dólares el 2 de octubre. Una ruptura decisiva por debajo de esa zona me indicaría que los vendedores están recuperando el control, en lugar de limitarse a recoger beneficios después del reciente rebote.

Hay otra referencia técnica que conviene vigilar. Las estimaciones técnicas actuales sitúan el primer soporte alrededor de 60,37 dólares, con un pivote cerca de 61,20 dólares y una resistencia alrededor de 61,76 dólares. Esos niveles coinciden razonablemente bien con la estructura de precios más amplia, lo que hace que la región de 60,3–60,7 dólares sea especialmente importante para la sesión de hoy.

Lo que me gusta de la configuración actual es que el mercado nos está dando puntos de confirmación claramente definidos, en lugar de obligarnos a predecir la próxima vela.

Si se mantiene la zona de 60,5–60,7 dólares, quiero ver que se recuperen los 61 dólares.

Si se rompe y se mantiene la zona de 61,5–61,8 dólares, la estructura alcista mejora y 62 dólares se convierte en la siguiente prueba importante.

Si 62 dólares se rompe con una continuación real, 62,5–63 dólares se convierte en la siguiente zona que vigilaría.

Pero si 60 dólares se rompe de forma decisiva, dejaría de considerar el movimiento como un retroceso normal y empezaría a vigilar la zona de 59,7–60 dólares y, potencialmente, niveles inferiores.

También conviene recordar el panorama general. La plata no está impulsada únicamente por la política monetaria. Tiene tanto un papel como metal precioso como un componente de demanda industrial, lo que significa que su precio puede reaccionar al mismo tiempo a los cambios en los rendimientos reales, el dólar, las expectativas económicas y la demanda industrial. Eso hace que la plata sea extremadamente sensible cuando las condiciones macroeconómicas cambian con rapidez.

Y ahora mismo, el mercado se enfrenta exactamente a ese tipo de entorno. El dólar se mantiene firme, los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo una fuente importante de presión, los precios del petróleo están elevados y los inversores esperan las actas de la Fed para obtener otra señal sobre la política monetaria. Reuters también informa de que los metales preciosos se movieron ampliamente a la baja hoy mientras los operadores esperaban las indicaciones de la Fed.

Así que no estoy interpretando el movimiento de XAG de hoy simplemente como que «la plata es bajista».

Lo veo como una prueba de si la reciente recuperación puede sobrevivir a un dólar más fuerte y a la nueva incertidumbre de la Fed.

El nivel clave para mí sigue siendo 60,5–60,7 dólares.

Si esa zona se mantiene, la plata tiene la oportunidad de reconstruirse hacia 61 → 61,5–61,8 → 62 dólares.

Si pierde 60 dólares, el mercado podría volver a probar 59,7–60 dólares antes de que los compradores tengan otra oportunidad seria.

Las actas del FOMC podrían proporcionar el catalizador, pero prefiero operar la reacción en lugar de predecir el titular.

La plata se encuentra en el punto en el que el próximo movimiento necesita confirmación.

60,7 dólares es el campo de batalla inmediato.

62 dólares es la prueba de ruptura.

60 dólares es la línea que no quiero que se pierda.

Esa es la configuración de XAG/USD que vigilo hoy.

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