El S&P 500 cerró en 7.818,93, su primer récord desde agosto y el 28.º cierre récord de 2026, mientras que el Nasdaq Composite terminó en 27.599,79, su segundo máximo histórico consecutivo. El Dow Jones Industrial Average sumó 253,38 puntos, o un 0,49%, y cerró en 51.521,28. Las ganancias fueron modestas en términos porcentuales, pero el contexto que las sustenta es lo que hace que la sesión merezca ser entendida.

Dos presiones que habían lastrado a la renta variable durante semanas se aliviaron al mismo tiempo. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó unos 4 puntos básicos hasta el 5,262%, y el rendimiento a 30 años bajó al 5,631%, alejándose de niveles no vistos desde 2002. Los precios del crudo también se estabilizaron, con el crudo Brent manteniéndose cerca de 100,58 dólares por barril y el WTI cerca de 89,44 dólares, mientras el aumento de las exportaciones de Oriente Medio y una liberación coordinada de reservas estratégicas por parte del G7 ayudaron a aliviar las preocupaciones sobre el suministro. Cuando el petróleo se estabiliza, se desvanece la ansiedad por la inflación impulsada por la energía y, a su vez, eso reduce la presión sobre los rendimientos de los bonos. Esa reacción en cadena dio margen a la renta variable para avanzar.

El apoyo más duradero provino de las expectativas de beneficios. Goldman Sachs proyecta que las empresas del S&P 500 registrarán un aumento interanual del 27% en los beneficios por acción del tercer trimestre, y que las empresas beneficiadas por la inversión en infraestructura de IA representarán más de la mitad del crecimiento total de los beneficios. En términos más generales, los analistas esperan un aumento aproximado del 25% en los beneficios trimestrales, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. Es una cifra considerable y ayuda a explicar por qué las acciones se han mantenido firmes incluso cuando los costes de endeudamiento siguen elevados. Como señaló un gestor de carteras, si los beneficios están ahí, la renta variable tiende a mantenerse resiliente incluso cuando la economía es irregular.

Cabe destacar la composición del repunte. El avance ha estado impulsado principalmente por un pequeño grupo de grandes empresas tecnológicas vinculadas al desarrollo de la inteligencia artificial, que han demostrado una mayor capacidad para absorber los costes más elevados de la energía y la financiación que el mercado en general. La capitalización de Nvidia se aproxima a los 6 billones de dólares, y los llamados Siete Magníficos representan ahora más del 34% de la capitalización del S&P 500, con un valor combinado de aproximadamente 25 billones de dólares. Marvell Technology subió un 5,8% tras elevar sus previsiones de ingresos a largo plazo, y AMD ganó un 3% después de que su CEO pronosticara una demanda muy elevada de chips en los próximos años.

Esa concentración tiene dos caras. Cuando un puñado de empresas alcanza un tamaño tan enorme, sus movimientos diarios ejercen naturalmente una influencia desproporcionada sobre el índice. El Russell 2000, que sigue a las empresas más pequeñas, cayó un 0,59% ese mismo día, un recordatorio de que los máximos récord no reflejan una participación amplia. Un estratega de mercado señaló que la tecnología y las comunicaciones fueron los únicos dos sectores que registraron ganancias significativas el mes pasado, mientras que siete sectores retrocedieron, un patrón que no se parece a un mercado alcista saludable.

La semana próxima incluye la publicación de las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, que podrían ofrecer información sobre la decisión del banco central de subir los tipos y su perspectiva sobre un mayor endurecimiento. Los mercados de futuros descuentan actualmente una probabilidad aproximada del 19% de otra subida de tipos en la reunión de octubre, frente a alrededor del 51% una semana antes. La temporada de resultados que comienza la semana próxima ofrecerá la siguiente prueba concreta de si el crecimiento de los beneficios que esperan los analistas realmente se materializa.

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. El análisis se basa en información disponible públicamente y no garantiza resultados futuros.

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