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BitMine ahora posee 6,02 millones de ETH — y está a solo ~89.000 ETH del 5 % del suministro de Ethereum

BitMine Immersion Technologies ha añadido otros 15.112 ETH, elevando su tesorería de Ethereum a 6.016.414 ETH al 4 de octubre, según la última actualización de la empresa. Al precio de ETH de 2.726 dólares utilizado en el informe, esa posición tenía un valor aproximado de 16,4 mil millones de dólares, lo que representa alrededor del 4,9 % del suministro de Ethereum de 122,1 millones de ETH.

Eso hace que la última compra sea interesante por una razón que va más allá de los propios 15.112 ETH.

BitMine está ahora a solo unos 89.000 ETH de su objetivo declarado del 5 %, «Alchemy of 5%». En otras palabras, la empresa ha recorrido aproximadamente el 99 % del camino. Alcanzar ese nivel significaría que una empresa que cotiza en bolsa controla aproximadamente uno de cada veinte ETH del suministro total.

Pero hay otro detalle al que creo que el mercado debería prestar más atención.

El ritmo de compras de BitMine se está ralentizando.

La empresa añadió 17.362 ETH la semana anterior, frente a los 15.112 ETH de esta semana. Las actualizaciones anteriores fueron mucho mayores, incluidos los 53.501 ETH de la semana comunicada a finales de agosto. No obstante, BitMine ha mantenido una racha semanal de compras desde que lanzó su estrategia de tesorería de Ethereum el 30 de junio de 2025.

No considero que la acumulación más lenta sea automáticamente bajista.

De hecho, tiene sentido.

Cuando una tesorería apunta a un porcentaje fijo del suministro total de un activo y ya se encuentra en el 4,9 %, la distancia marginal hasta el objetivo se vuelve mucho menor. La pregunta cambia gradualmente de «¿A qué velocidad puede BitMine acumular ETH?» a «¿Qué hará BitMine después de alcanzar el objetivo?».

Eso podría convertirse en una de las cuestiones más importantes de las criptomonedas corporativas en torno a Ethereum.

Porque BitMine no se limita a mantener los ETH y dejar el saldo inactivo.

La empresa informó de que tenía 5.067.309 ETH en staking, lo que representa aproximadamente el 84 % de sus tenencias de Ethereum. Con el rendimiento a siete días comunicado del 2,63 %, BitMine proyectó unos ingresos anualizados por staking de aproximadamente 363 millones de dólares a partir de esa posición en staking.

Eso cambia el modelo de tesorería.

BitMine está combinando efectivamente la acumulación de ETH con la generación de rendimiento mediante staking.

La posición en ETH podría apreciarse si Ethereum sube, mientras que la parte en staking puede generar recompensas adicionales denominadas en ETH. Esto significa que la exposición a largo plazo de la empresa no depende exclusivamente de comprar más tokens cada semana.

Sin embargo, esto también introduce otro lado de la ecuación.

Concentrar miles de millones de dólares en un solo activo digital crea una exposición significativa a la volatilidad del precio de ETH. Una enorme tesorería no elimina el riesgo de mercado. Si ETH cae con fuerza, el valor en dólares de la tesorería cae con él, aunque la cantidad de ETH en posesión siga aumentando.

Por eso no interpretaría la racha de compras de BitMine como una señal automáticamente alcista para ETH.

La pregunta más útil es si la acumulación de la empresa representa una demanda estructural que puede continuar sin crear un riesgo de concentración insostenible.

Hasta ahora, la escala es extraordinaria.

El total de criptomonedas, efectivo, valores negociables y otras tenencias estratégicas de BitMine se situaba en aproximadamente 17,4 mil millones de dólares al 4 de octubre. El saldo incluía 214 BTC, una exposición de aproximadamente 180 millones de dólares a Beast Industries, unos 117 millones de dólares de Eightco Holdings y 643 millones de dólares en efectivo y valores negociables.

Por tanto, la empresa está construyendo algo mucho más grande que una simple cartera de ETH.

Está construyendo un balance corporativo en torno a Ethereum.

Y ahí es donde el objetivo del 5 % se vuelve especialmente interesante.

Si BitMine alcanza el 5 %, hay varios posibles desenlaces.

Podría ralentizar sustancialmente la acumulación y centrarse más en el staking y la gestión de tesorería. Podría seguir comprando por encima del 5 %, convirtiendo el hito en un suelo en lugar de un destino final. O podría redirigir capital hacia otras oportunidades mientras mantiene la posición existente en ETH.

No sabemos qué camino elegirá finalmente la dirección.

Esa incertidumbre es exactamente la razón por la que creo que los próximos 89.000 ETH podrían importar más que los últimos 6 millones.

La primera fase trataba de acumular.

La segunda fase podría tratar de qué hace BitMine con la escala que ha creado.

También hay una implicación más amplia para Ethereum.

Si una gran tesorería corporativa sigue retirando ETH del mercado líquido y poniendo en staking una parte significativa, la dinámica de la oferta disponible puede adquirir una importancia cada vez mayor durante los periodos de fuerte demanda.

Pero, de nuevo, esto no debería simplificarse como «BitMine compra ETH, por lo tanto ETH tiene que subir».

Una empresa puede acumular mientras el activo subyacente cotiza lateralmente o incluso cae.

El mercado sigue necesitando compradores más allá de BitMine.

El precio de Ethereum depende en última instancia del equilibrio más amplio entre la demanda, la liquidez disponible, la economía de la red, el posicionamiento institucional, las condiciones macroeconómicas y el sentimiento del mercado.

Las compras de BitMine son una parte de esa ecuación.

Lo que hace inusual esta situación es la constancia y la escala.

La empresa lleva comprando ETH cada semana durante más de un año y su tesorería ha crecido hasta superar los 6 millones de ETH.

Al mismo tiempo, las adiciones semanales son cada vez menores a medida que la empresa se acerca a su objetivo del 5 %.

Eso crea una pregunta de mercado muy interesante:

¿Qué ocurre con la demanda de ETH cuando BitMine alcanza el 5 %?

Si la acumulación continúa, el mercado podría ver cómo la empresa se convierte en un comprador estructural aún mayor.

Si la acumulación se ralentiza considerablemente, otras fuentes de demanda tendrán que soportar una mayor parte del peso.

Y si BitMine pasa a maximizar los ingresos del staking en lugar de aumentar agresivamente su saldo de ETH, la historia podría pasar gradualmente de la acumulación a la generación de rendimiento.

Para mí, esa transición es más importante que la cifra del titular.

BitMine ya ha demostrado que puede construir una enorme tesorería de ETH.

Ahora el mercado podrá observar si esa tesorería se convierte en una máquina de capitalización a largo plazo mediante la acumulación y el staking continuos, o si alcanzar el 5 % cambia la estrategia.

Con 6.016.414 ETH, la empresa ya está extremadamente cerca.

Solo unos 89.000 ETH separan a BitMine de su objetivo del 5 %.

El próximo hito no es simplemente otra compra semanal.

Es el momento en que la estrategia de acumulación alcanza el umbral para el que fue diseñada.

El 5 % del suministro de Ethereum ya no es un objetivo lejano.

Está lo bastante cerca como para que el mercado empiece a preguntarse qué viene después.

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