El mercado de criptomonedas se encuentra en un estado de optimismo cauteloso. La capitalización total del mercado ha alcanzado aproximadamente 2,93 billones de dólares, alrededor de un 1% más que el día anterior, y el volumen de negociación en 24 horas se sitúa cerca de 58,28 mil millones de dólares, un aumento aproximado del 40% que señala una participación genuina en lugar de movimientos débiles de fin de semana. El Índice de Miedo y Codicia marca 70 sobre 100, colocando firmemente al mercado en territorio de codicia. No es una lectura eufórica, pero tampoco es neutral. Indica que los inversores están entrando, aunque siguen manteniendo un ojo puesto en la salida.

Bitcoin lidera el movimiento y cotiza cerca de 86.400 dólares tras ganar más del 3% en los últimos siete días. El precio ha recuperado el nivel de 86.000 dólares durante la sesión asiática, pero aún no ha conseguido superar los 87.000 dólares, que siguen siendo la prueba clave del impulso. El repunte reciente estuvo impulsado casi por completo por un único acontecimiento macroeconómico: el informe de empleo de Estados Unidos de septiembre, que mostró que la economía añadió apenas 29.000 puestos de trabajo, muy por debajo de los aproximadamente 84.000 que esperaban los economistas, mientras que la tasa de desempleo subió al 4,2%. Eso bastó para reducir la probabilidad implícita de una subida de tipos de la Fed en octubre desde alrededor del 70% de hace una semana hasta aproximadamente el 21%, según la herramienta FedWatch de CME. Cuando cae la probabilidad de una política más restrictiva, también disminuye el coste de oportunidad de mantener activos que no pagan rendimiento. Ese es el mecanismo y explica por qué Bitcoin se movió sin ningún catalizador específico del sector cripto.

Ethereum es el activo más cerca de un nivel decisivo, al probar los 2.745,68 dólares por segunda semana consecutiva, con una brecha inferior al medio punto porcentual. Ether ha subido más del 3% en los últimos siete días y cerró septiembre con su cierre mensual más alto de 2026, pero sigue atascado por debajo del nivel de 2.775 dólares, cuya superación confirmaría que la fase lateral se está resolviendo al alza. A la baja, los 2.645 dólares son el nivel importante; un cierre diario por debajo abriría el camino hacia la media de 50 días, cerca de los 2.465 dólares. Vale la pena destacar la divergencia entre Bitcoin y Ethereum. Los fondos de Bitcoin están atrayendo capital, mientras que los ETF de Ether han registrado tres días consecutivos de salidas netas por un total aproximado de 118 millones de dólares. Esto indica que los asignadores institucionales no están tratando ambos activos como intercambiables en este momento.

Solana se mantiene por encima de su EMA de 100 días, pero sigue rezagada entre las principales criptomonedas, con una subida inferior al 1% durante la última semana. La resistencia en 127,07 dólares todavía está a un 4,66%, y al token le ha costado mantenerse por encima de los 120 dólares. XRP cotiza cerca de 1,48 dólares, encerrado en un rango entre 1,45 y 1,65 dólares que se ha mantenido durante semanas. Ambos activos esperan un catalizador lo bastante fuerte como para sacarlos de sus respectivas consolidaciones, y ninguno lo ha encontrado todavía.

Los datos de flujos institucionales son los que aclaran la perspectiva a medio plazo. Los ETF spot de Bitcoin de Estados Unidos registraron una tercera semana consecutiva de entradas netas, atrayendo 241,1 millones de dólares la semana pasada y elevando las entradas acumuladas a 57,8 mil millones de dólares. Los fondos volvieron a registrar entradas netas el primer día de negociación de octubre, captando 102,7 millones de dólares después de una salida de 148,7 millones de dólares el día anterior. IBIT de BlackRock lideró las entradas con 196 millones de dólares. Esta demanda constante está proporcionando apoyo al mercado, aunque no ha sido suficientemente fuerte como para impulsar a Bitcoin por encima de la resistencia. El ritmo se ha ralentizado desde los 2,39 mil millones de dólares de la semana anterior, lo que sugiere que el repunte inicial de compras posterior al informe de empleo ya ha sido absorbido.

El entorno regulatorio está cambiando de una manera que amplía el acceso. El 2 de octubre, la SEC aprobó un cambio de reglas de Cboe BZX que permite seis nuevos ETP basados en futuros y orientados a replicar tres veces el rendimiento diario de Bitcoin, Ether, oro, plata, petróleo crudo y gas natural. Los productos utilizarán contratos de futuros regulados de CME en lugar de mantener directamente los activos subyacentes. El analista de ETF de Bloomberg Eric Balchunas calificó la aprobación como una «gran victoria» para el emisor y señaló que hace menos de tres años la SEC todavía se enfrentaba por un ETF spot de Bitcoin básico. La negociación no puede comenzar hasta que entren en vigor las declaraciones de registro independientes, por lo que el impacto inmediato sobre el mercado spot es limitado, pero la dirección es clara: la gama de herramientas reguladas de negociación de Bitcoin se está ampliando.

El contexto macroeconómico sigue siendo la fuerza dominante, y no es totalmente favorable. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantiene cerca del 5,26%, y el de los bonos a 30 años está por encima del 5,6%, ambos en máximos de varias décadas. Los precios del petróleo siguen elevados, por encima de los 100 dólares, debido a las tensiones en Oriente Medio. Esas fuerzas mantienen fuerte al dólar y limitan el potencial alcista de los activos de riesgo. El mercado ha descontado una pausa en octubre, pero la reunión del FOMC de diciembre sigue abierta, con FedWatch mostrando probabilidades superiores al 75% de una subida antes de fin de año. Si los datos de inflación de las próximas semanas sorprenden al alza, la reevaluación expansiva que ha respaldado a Bitcoin podría revertirse rápidamente.

La lectura general es que el mercado se encuentra en una fase en la que las fuerzas macroeconómicas están haciendo el trabajo pesado. El débil informe de empleo eliminó octubre del calendario de subidas, las entradas en ETF son constantes y el entorno regulatorio se está ampliando. Pero Bitcoin sigue atrapado por debajo de los 87.000 dólares, y el calendario de datos de las próximas dos semanas determinará si ese techo se rompe o se mantiene. Hay que vigilar las actas de la Fed y los datos de expectativas de inflación para obtener la próxima señal direccional. La capacidad de Bitcoin para cerrar por encima de los 87.000 dólares confirmaría la ruptura; no mantener los 84.000 dólares volvería a centrar la atención en la zona de soporte de los 82.000 dólares.

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. El análisis se basa en información disponible públicamente y no garantiza resultados futuros.

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