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NVIDIA ACABA DE HACER HISTORIA — Y EL CASO ALCISTA DE LA IA SE FORTALECE
Nvidia ha vuelto a recordar al mercado por qué sigue siendo el líder indiscutible de la revolución de la inteligencia artificial. El viernes 2 de octubre de 2026, Nvidia superó su techo anterior y marcó un nuevo máximo intradía histórico de 237,87 $, su primer nuevo récord desde mediados de mayo. Posteriormente, la acción experimentó cierta toma de beneficios durante la tarde, pero aun así terminó la sesión en 233,95 $, con una subida de 3,09 $, o del 1,34 %, en el día. Más importante aún, cambiaron de manos alrededor de 109 millones de acciones, lo que representa aproximadamente 25,7 mil millones de dólares en volumen negociado. Para mí, esto no es simplemente otro récord; es una confirmación importante de que la demanda institucional sigue siendo lo bastante fuerte como para absorber la toma de beneficios cerca de niveles históricos.
La magnitud de este movimiento resulta aún más impresionante cuando observamos la estructura de precios más amplia de Nvidia. El rango de 52 semanas de la acción se extiende ahora desde aproximadamente 164,27 $ en el mínimo del 30 de marzo de 2026 hasta 237,87 $ en el máximo histórico más reciente, lo que significa que la acción ha ganado aproximadamente un 44,8 % desde ese mínimo hasta el máximo. Sobre la base del precio de cierre, el avance sigue siendo de alrededor del 42,4 %.

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‌En comparación con el nivel de cierre de 186,49 $ al comienzo del año, Nvidia ha ganado aproximadamente un 27,6 % en el máximo histórico. Con una capitalización de mercado de alrededor de 5,7 billones de dólares, Nvidia opera a una escala pocas veces vista en la historia de los mercados cotizados, y aun así la acción continúa atrayendo capital nuevo porque los inversores están valorando el extraordinario poder de generación de beneficios creado por la demanda de infraestructura de IA.
La parte más sólida de la historia de Nvidia es que este repunte no está impulsado únicamente por el entusiasmo. Las cifras subyacentes del negocio siguen siendo excepcionalmente fuertes. En su trimestre más reciente, el segundo trimestre fiscal de 2027, Nvidia generó aproximadamente 96,22 mil millones de dólares en ingresos, lo que representa un extraordinario aumento interanual del 106 % y una mejora secuencial del 18 %. Los ingresos del centro de datos alcanzaron aproximadamente 89 mil millones de dólares, un 117 % más que en el mismo periodo del año anterior, demostrando que la infraestructura de IA sigue siendo el principal motor de la expansión de la compañía. El margen bruto se mantuvo alrededor del 75 %, los ingresos netos se dispararon un 126 % hasta aproximadamente 59,7 mil millones de dólares y el BPA diluido alcanzó los 2,46 $.

La previsión de ingresos de la dirección para el trimestre actual, de aproximadamente 108 mil millones de dólares, más o menos un 2 %, da al mercado otra razón para creer que el motor de beneficios todavía tiene un impulso considerable.
Aquí es donde Nvidia se vuelve especialmente interesante para mí: la compañía no solo se está beneficiando de la demanda actual de IA; se está posicionando en el centro del gasto en infraestructura de IA de los próximos años.

La dirección ha indicado repetidamente que la demanda sigue siendo extremadamente fuerte y que la oferta, más que el apetito de los clientes, continúa siendo una limitación importante. Los proveedores de servicios en la nube a gran escala y las empresas tecnológicas siguen construyendo una enorme capacidad de centros de datos de IA, mientras que la demanda de computación acelerada, redes y GPU de próxima generación continúa expandiéndose. Si este ciclo de gasto se mantiene durante los ejercicios fiscales 2027 y 2028, la trayectoria de beneficios de Nvidia podría seguir siendo significativamente más fuerte que la que han producido históricamente los ciclos tradicionales de semiconductores.

Otro catalizador importante llegó el 28 de septiembre, cuando Nvidia anunció un aumento de 150 mil millones de dólares en su autorización existente de recompra de acciones, elevando la capacidad de recompra restante a aproximadamente 235 mil millones de dólares hasta el ejercicio fiscal 2028. Con la valoración actual, esto representa un compromiso significativo de retorno de capital y podría proporcionar una fuente adicional de demanda a largo plazo para las acciones. La compañía también elevó su dividendo trimestral a 0,25 $ por acción desde 0,01 $, aunque la rentabilidad por dividendo sigue siendo relativamente modesta frente a las acciones tradicionales de rentas. Para mí, sin embargo, el mensaje más importante es la fortaleza del capital: Nvidia está generando suficiente efectivo con sus operaciones para financiar simultáneamente una enorme expansión de la IA, mantener una fuerte rentabilidad y devolver un capital sustancial a los accionistas.

El sentimiento de Wall Street está reforzando la configuración alcista. Morgan Stanley nombró a Nvidia su principal elección en semiconductores, manteniendo una recomendación de Sobreponderar y un precio objetivo de 300 $. En el conjunto de la comunidad de analistas, los objetivos han subido sustancialmente, con estimaciones de consenso situadas alrededor de la zona de 325-328 $. Varios objetivos importantes se agrupan alrededor de 300-335 $, incluidos Morgan Stanley y TheStreet, con 300 $, Wells Fargo y Citigroup, con 315 $, J.P. Morgan, con 320 $, RBC, con 330 $, y Benchmark, con 335 $. También existen escenarios mucho más agresivos, con algunas estimaciones que se extienden considerablemente por encima de 400 $. Estos objetivos no deben tratarse como garantías, pero la dirección de las revisiones de los analistas importa porque demuestra que las expectativas sobre el futuro poder de generación de beneficios de Nvidia siguen aumentando.

La confirmación del volumen es otra parte de esta ruptura que merece atención. Nvidia negoció aproximadamente 109 millones de acciones durante la sesión en la que estableció el récord, frente a un promedio reciente más cercano a 80 millones de acciones, situando el volumen en alrededor de 1,4 veces la actividad normal.

Esto es importante porque un nuevo máximo histórico acompañado de una negociación superior a la media suele ser más significativo que una ruptura con poco volumen. Sugiere que el movimiento cuenta con una participación genuina y no está causado por un vacío temporal de liquidez. Al mismo tiempo, la acción no terminó en el máximo intradía absoluto, lo que nos indica que la toma de beneficios ya está apareciendo en la zona de 237-240 $. Esto no invalida la estructura alcista; en cambio, ofrece a los operadores una zona clara que vigilar.

Desde una perspectiva técnica, 237,87 $ es ahora la resistencia inmediata porque representa el máximo histórico más reciente. Un movimiento sostenido por encima de 240 $ fortalecería psicológicamente la ruptura, mientras que 250 $ se convierte en el siguiente objetivo importante de cifra redonda. A la baja, la primera zona de soporte relevante se sitúa alrededor de 228-230 $. Si esa zona se mantiene durante una toma de beneficios normal, la estructura alcista seguirá saludable. Por debajo, 218-220 $ se convierte en la siguiente zona de demanda importante, seguida de aproximadamente 210 $. Para mí, la confirmación más importante no es simplemente un movimiento intradía por encima del récord; es la capacidad de establecer cierres diarios sostenidos por encima de la zona del cierre récord anterior, alrededor de 235,74 $.

Esta distinción importa porque los mercados producen con frecuencia rupturas falsas alrededor de máximos históricos. Si Nvidia continúa cerrando por encima de 235-238 $ con un volumen fuerte, el mercado puede empezar a tratar el récord anterior como soporte en lugar de resistencia. En ese escenario, 240 $ se convierte en el primer punto de control psicológico, seguido de 250 $, y una ruptura sostenida podría abrir finalmente el camino hacia la región de 275-300 $. Un movimiento hacia 300 $ requeriría un crecimiento continuo de los beneficios, un fuerte gasto en IA y unas condiciones de mercado favorables, pero la configuración fundamental actual hace que ese objetivo sea cada vez más relevante y no meramente especulativo.

El caso alcista se vuelve aún más sólido si Nvidia presenta otra gran sorpresa positiva en resultados alrededor de su informe previsto del tercer trimestre fiscal de 2027 en noviembre. Si los ingresos vuelven a superar las expectativas, el crecimiento del centro de datos se mantiene por encima del 100 % o cerca de ese nivel, los márgenes brutos siguen siendo resistentes y la dirección mantiene unas previsiones futuras sólidas, el mercado podría empezar a valorar con mayor intensidad el grupo de objetivos de analistas de 300-335 $. En ese escenario, la zona actual de 237-240 $ podría convertirse con el tiempo en una zona de lanzamiento en lugar de un techo.

Pero los operadores también deben entender las señales de invalidación. Si Nvidia fracasa repetidamente alrededor de 237-240 $, pierde 228 $ con un volumen de ventas creciente y después rompe por debajo de 218-220 $, el impulso de la ruptura se estaría debilitando. Un movimiento más profundo hacia 210 $ sugeriría que el mercado exige un catalizador fundamental más fuerte antes de asignar a la acción una valoración superior. Los mayores riesgos siguen siendo unas expectativas elevadas, la volatilidad del ciclo de los semiconductores, posibles restricciones de suministro, las restricciones geopolíticas y relacionadas con las exportaciones a China, y la posibilidad de que el gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube en IA termine ralentizándose. Estos riesgos no destruyen la tesis a largo plazo, pero pueden provocar correcciones pronunciadas a corto plazo.

La cuestión de la valoración también es importante. El PER futuro de Nvidia, situado alrededor de la mitad de los 20, no es necesariamente extremo si se compara con el extraordinario crecimiento de los beneficios de la compañía, pero la valoración se vuelve mucho más sensible si las expectativas de crecimiento empiezan a caer. Una compañía que aumenta sus ingresos a tasas de tres dígitos puede justificar un múltiplo premium con mucha más facilidad que una compañía cuyo crecimiento se ralentiza hacia niveles tradicionales del sector de los semiconductores. Por tanto, el mercado está pidiendo efectivamente a Nvidia que siga ofreciendo cifras excepcionales. Mientras el crecimiento de los beneficios continúe superando la expansión de la valoración, la estructura alcista puede mantenerse intacta.

Mi visión operativa es, por tanto, sencilla: Nvidia sigue siendo estructuralmente alcista mientras la acción se mantenga por encima de la zona de 228-230 $ y continúe defendiendo la ruptura cerca de 235 $. Un cierre diario limpio por encima de 240 $ fortalecería el impulso y pondría 250 $ en el punto de mira. Por encima de 250 $, la siguiente zona psicológica importante se sitúa en 275 $, seguida de la región de 300 $. Los operadores deberían evitar perseguir una vela vertical simplemente porque Nvidia ha alcanzado un máximo histórico; en su lugar, los retrocesos hacia soportes confirmados pueden ofrecer una relación riesgo-recompensa más disciplinada. La clave es observar conjuntamente el precio, el volumen y la reacción alrededor de 237-240 $, en lugar de depender únicamente del precio.

El panorama general es aún más convincente. Nvidia se encuentra en la intersección de la demanda de computación de IA, el gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube, la computación acelerada, la expansión de los centros de datos y una infraestructura de IA cada vez más sofisticada. Unos ingresos de aproximadamente 96,22 mil millones de dólares, unos ingresos del centro de datos cercanos a 89 mil millones de dólares, un crecimiento de tres dígitos, márgenes brutos de alrededor del 75 %, unos ingresos netos trimestrales de aproximadamente 59,7 mil millones de dólares y una autorización de recompra restante cercana a 235 mil millones de dólares muestran por qué los inversores siguen asignando a Nvidia una posición premium dentro del sector tecnológico.

Para mí, el nuevo máximo histórico es, por tanto, algo más que un titular. Es una señal del mercado. Nvidia ha regresado al descubrimiento de precios mientras el motor fundamental continúa expandiéndose, el volumen de negociación confirma la participación, los analistas elevan sus objetivos y el gasto en infraestructura de IA sigue siendo enorme. La cuestión crítica ya no es si Nvidia puede recuperar su máximo anterior —ya lo ha hecho—. La siguiente pregunta es si la compañía puede convertir esta ruptura en un movimiento sostenido hacia 250 $, 275 $ y finalmente la región de 300 $.

Ahora mismo, la estructura indica que los alcistas tienen el control, pero la confirmación debe proceder de la continuidad del movimiento. Por encima de 237,87-240 $, el impulso puede acelerarse. Alrededor de 228-230 $, los compradores deben defender la ruptura. Por debajo de 218-220 $, la estructura a corto plazo se debilita considerablemente. Hasta que esos niveles cambien, Nvidia sigue siendo una de las historias de impulso más importantes del mercado bursátil estadounidense y uno de los beneficiarios más claros del ciclo de inversión en IA en curso.