¿Has visto este extraño fenómeno en el que los datos débiles hacen que el mercado bursátil se vuelva loco y las malas noticias sean buenas noticias?

En septiembre se crearon solo 29.000 empleos no agrícolas, muy por debajo de los 90.000 esperados, y la tasa de desempleo subió al 4,2%. Pero nada más conocerse estos datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se desplomaron, las bolsas estadounidenses subieron en bloque y el Nasdaq incluso alcanzó un nuevo máximo histórico
¿Por qué todos aceptan de buen grado un mal dato de empleo?
Porque el mercado está asustado por las subidas de tipos: el enfriamiento del mercado laboral elimina directamente la posibilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de forma agresiva
La economía no se ha hundido, pero tampoco está tan fuerte como para provocar inflación, lo que da precisamente motivos para recortar los tipos o mantenerlos sin cambios, y naturalmente anima a los fondos a entrar en el mercado
Veamos dos acciones representativas
Nvidia $NVDA sigue siendo el ancla del mercado: con la mejora del ánimo general, es la primera en beneficiarse y su capitalización se acerca a un nivel histórico. Nike $NKE no ha tenido tanta suerte; aunque se vio impulsada por el mercado general, sus propios resultados financieros la lastraron y se desplomó más de un 10% en un solo día. Esto demuestra que los fondos son muy selectivos: las buenas noticias macroeconómicas solo pueden sostener al mercado general, mientras que cada acción debe demostrar su valor con sus resultados
Las malas noticias favorables tienen un efecto limitado
Si el empleo registra varios meses consecutivos de crecimiento negativo, el ánimo del mercado pasará instantáneamente de la euforia por los recortes de tipos al pánico por la recesión; para entonces, ni siquiera los recortes podrán salvar las cotizaciones
A corto plazo, lo más probable es que las bolsas estadounidenses se mantengan en una alta volatilidad lateral, ya que el riesgo de los tipos ha quedado temporalmente apartado. Pero a medio plazo hay que estar muy alerta: los próximos datos de inflación y la temporada de resultados del T3 serán el verdadero examen. Si los beneficios empresariales no acompañan, la subida sostenida únicamente por las expectativas de recortes de tipos tarde o temprano será golpeada por las ventas para recoger beneficios
DYOR