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Las nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. de septiembre se publican hoy, viernes 2 de octubre de 2026, y esta es mi visión personal del mercado de cara a la publicación.

Estoy analizando la configuración desde una perspectiva alcista, manteniendo claramente definidos los escenarios bajistas.

Los principales aspectos que vigilo son el consenso de nóminas, el desempleo, el crecimiento salarial, la posible reacción de la Reserva Federal, los movimientos a corto plazo de las criptomonedas y las acciones, los datos actuales de precio y porcentaje, la liquidez, el volumen, el interés abierto, la financiación, los flujos de ETF y los niveles técnicos clave que pueden determinar si la estructura alcista sobrevive. Esta es mi visión personal del mercado, no asesoramiento financiero. Cada trader debe tomar decisiones de acuerdo con su propia tolerancia al riesgo, tamaño de posición y horizonte temporal.

El consenso de nóminas de septiembre ha bajado considerablemente desde agosto. Agosto registró un fuerte aumento de 162.000 empleos, mientras que las expectativas para septiembre se sitúan entre 84.000 y 95.000 empleos, dependiendo de la encuesta.

Reuters estima alrededor de 90.000, FactSet alrededor de 90.000 y otras estimaciones del mercado se sitúan cerca de 84.000. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga cerca del 4,1 %. Esta combinación describiría un mercado laboral que se está enfriando sin mostrar un colapso repentino. Por tanto, la clave para los mercados no es simplemente si las nóminas son positivas, sino cuánto se aleja el resultado real del consenso y qué ocurre simultáneamente con el desempleo y los salarios.

La estimación mediana de FactSet para septiembre es de 90.000 empleos, con estimaciones que van de 60.000 a 130.000. Esto significa que el mercado tiene un rango significativo de posibles resultados, en lugar de una única cifra precisa. Si las nóminas se sitúan cerca de 90.000 y el desempleo permanece en el 4,1 %, el informe podría interpretarse como una continuación del enfriamiento del mercado laboral. Si las nóminas caen por debajo de 60.000, las preocupaciones por una recesión podrían adquirir mayor importancia. Si la cifra sube hacia 120.000-130.000 o por encima, los traders podrían reevaluar la posibilidad de una política más restrictiva. La reacción porcentual de BTC, ETH, SOL, los futuros del Nasdaq, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar podría importar más que el dato principal.

El informe de nóminas privadas de ADP aporta otra información importante. ADP mostró un aumento de 90.000 empleos privados, por encima de varias expectativas, incluidas las de Bloomberg, de 75.000, Dow Jones, de 68.000, y Reuters, de 70.000. El salario base aumentó un 3,2 % interanual, mientras que el crecimiento de la compensación total se aceleró hasta el 4,7 %.

Mi interpretación es que el mercado laboral se está enfriando, no colapsando. Esta distinción es importante porque una desaceleración controlada puede reducir la presión sobre la Fed sin crear una señal inmediata de recesión.

La reacción de la Reserva Federal es la siguiente variable principal. La inflación sigue siendo una preocupación central, pero el mercado ha reducido las expectativas de otra subida de tipos en la reunión del 27-28 de octubre, y la atención se desplaza cada vez más hacia diciembre. Si la cifra de nóminas de hoy se sitúa cerca del consenso o algo por debajo, especialmente en la zona de 84.000 a 90.000 o menos, mientras el desempleo se mantiene cerca del 4,1 % y el crecimiento salarial permanece contenido, el informe podría respaldar la idea de que no existe una necesidad urgente de un endurecimiento adicional. Si el informe es considerablemente más fuerte, el mercado podría moverse en la dirección opuesta.

Para los activos de riesgo, esa es la trayectoria alcista que estoy observando. Un informe laboral más débil puede reducir la presión de los rendimientos del Tesoro y del dólar, al tiempo que mejora las expectativas sobre las condiciones financieras. Las criptomonedas, las acciones de crecimiento, los valores tecnológicos y otros activos sensibles a la liquidez pueden beneficiarse cuando se desvanecen los temores a nuevas subidas de tipos. El escenario contrario también es importante.

Si el crecimiento de las nóminas supera ampliamente las expectativas, por ejemplo, por encima de aproximadamente 120.000, los mercados podrían reavivar rápidamente la idea de una política más restrictiva. Eso podría elevar los rendimientos y el dólar, y obligar a las posiciones apalancadas a reducir el riesgo.

Ahora observemos la estructura actual de las criptomonedas. Bitcoin cotiza alrededor de 86.425 dólares, con una subida del 3,18 % en 24 horas y del 2,15 % en siete días. Su máximo de 24 horas es de 86.897 dólares y el mínimo es de 83.416 dólares. Por tanto, el rango diario es de aproximadamente 3.481 dólares, o cerca del 4,17 % desde el mínimo hasta el máximo. El precio se mantiene cerca del máximo diario tras defender la zona inferior, lo que demuestra que los compradores han seguido activos. El movimiento de Bitcoin desde el mínimo de 83.416 dólares hasta 86.425 dólares es de aproximadamente el 3,61 %, mientras que el movimiento desde la región de soporte de 84.000 dólares hasta el precio actual es de alrededor del 2,89 %.

Los datos del flujo taker también son importantes. El volumen de compras taker de Bitcoin se sitúa alrededor de 32.060 millones de dólares, frente a aproximadamente 31.530 millones de dólares de volumen de ventas taker en 24 horas. Esto deja a los compradores con una ventaja neta de flujo taker de unos 530 millones de dólares, o aproximadamente un 1,68 % más de volumen de compras que de ventas. Por tanto, los compradores tienen una ventaja moderada en la actividad agresiva del mercado. Esto no garantiza la continuidad, pero cuando el precio, el volumen y el posicionamiento apuntan en la misma dirección, presto mucha atención.

El volumen de negociación de Bitcoin en 24 horas también es importante, porque una ruptura sin participación puede fracasar rápidamente. Estoy observando si el volumen se expande a medida que BTC se acerca a 86.897 dólares. Un movimiento por encima de 86.897 dólares con un volumen más fuerte sería más significativo que un movimiento débil a través del nivel. Si el precio rompe el máximo, pero el volumen se contrae y el precio vuelve a caer por debajo de 86.500 dólares, lo interpretaría como una señal de rechazo y no como una continuación automática.

Los flujos institucionales añaden otra capa. Los ETF de Bitcoin registraron entradas netas de aproximadamente 102,67 millones de dólares el 1 de octubre, mientras que septiembre también aportó una demanda institucional considerable. La sesión anterior había registrado una salida comunicada de 148,7 millones de dólares, por lo que el retorno a un flujo positivo al día siguiente demuestra la rapidez con la que puede cambiar el posicionamiento institucional. Por ello, observo la dirección del flujo de los ETF junto con el precio al contado, en lugar de tratar una cifra diaria como una tendencia permanente. BTC, alrededor de 86.425 dólares, cotiza aproximadamente un 3,1 % al alza en 24 horas según los últimos datos del mercado que estoy observando, lo que mantiene constructiva la reacción del precio.

Desde el punto de vista técnico, Bitcoin cotiza por encima de su media móvil de 200 días, situada cerca de 84.050 dólares. La distancia entre 84.050 y 86.425 dólares es de aproximadamente 2.375 dólares, o un 2,83 %. El RSI se sitúa alrededor de 69, mostrando un impulso fuerte y acercándose a una zona más extendida, pero sin presentar todavía las mismas condiciones que una subida extrema y explosiva del impulso. La tendencia de siete días sigue siendo alcista. Para mí, la combinación de un precio por encima de la media a largo plazo, un flujo taker positivo, nuevas entradas en los ETF y un interés abierto creciente mantiene la estructura constructiva, mientras que la zona porcentual del RSI me indica que no debo perseguir una primera vela de tamaño excesivo.

La capitalización de mercado de Bitcoin se sitúa alrededor de 1,697 billones de dólares y su dominancia es del 59,05 %. Con aproximadamente 86.425 dólares por BTC, ese nivel de dominancia indica que el capital sigue muy concentrado en Bitcoin en relación con el mercado de criptomonedas más amplio. Si BTC sube otro 1 % desde 86.425 dólares, el precio se situaría cerca de 87.289 dólares. Un movimiento del 2 % lo llevaría cerca de 88.154 dólares, mientras que un movimiento del 3 % lo situaría cerca de 89.018 dólares. Un movimiento del 4 % lo acercaría a 89.882 dólares. Estos puntos de control porcentuales son útiles porque muestran con qué rapidez el mercado puede avanzar hacia la zona psicológica de 90.000 dólares si el impulso se amplía.

A la baja, un descenso del 1 % desde 86.425 dólares situaría a BTC cerca de 85.561 dólares. Un descenso del 2 % lo situaría alrededor de 84.696 dólares, uno del 3 % alrededor de 83.832 dólares y uno del 4 % alrededor de 82.968 dólares. Esto hace que la región de 84.000-84.050 dólares sea especialmente importante, porque se encuentra cerca tanto de la estructura reciente como de la media de 200 días comunicada. Un movimiento por debajo de esa zona aumentaría la distancia respecto al precio actual en aproximadamente un 2,8 %, mientras que un movimiento hasta 82.000 dólares representaría un descenso de alrededor del 5,1 % desde 86.425 dólares.

Ethereum también muestra una configuración positiva. ETH se sitúa alrededor de 2.750 dólares, con una subida del 2,26 % en 24 horas y del 2,32 % en siete días. El máximo de 24 horas es de aproximadamente 2.777 dólares y el mínimo es de 2.673 dólares. El rango diario es de unos 104 dólares, equivalente aproximadamente al 3,89 % desde el mínimo hasta el máximo. El movimiento de ETH desde 2.673 hasta 2.750 dólares es de alrededor del 2,88 %. La capitalización de mercado de Ethereum se sitúa alrededor de 329.800 millones de dólares, con una dominancia de ETH cercana al 11,46 %.

El interés abierto de ETH se sitúa alrededor de 35.100 millones de dólares, con un aumento del 4,62 % en 24 horas. La ratio largo-corto es de aproximadamente 1,34, lo que muestra un sesgo alcista moderado.

El volumen de compras taker se sitúa alrededor de 20.400 millones de dólares, frente a aproximadamente 20.000 millones de dólares de volumen de ventas taker, lo que otorga a los compradores unos 400 millones de dólares de volumen agresivo adicional, o aproximadamente un 2 % más de compras que de ventas. El RSI de ETH se sitúa alrededor de 67, coherente con un impulso alcista saludable. Si ETH gana un 1 % desde 2.750 dólares, se acercaría a 2.778 dólares, prácticamente el máximo diario actual. Un movimiento del 2 % tendría como objetivo unos 2.805 dólares, mientras que uno del 3 % situaría a ETH cerca de 2.833 dólares. Un movimiento del 4 % llevaría aproximadamente 2.860 dólares al alcance.

El mapa porcentual bajista de ETH también es útil. Un descenso del 1 % desde 2.750 dólares equivale aproximadamente a 2.723 dólares, uno del 2 % a unos 2.695 dólares, uno del 3 % a unos 2.668 dólares y uno del 4 % a unos 2.640 dólares. Esto hace que la zona de soporte de 2.670-2.700 dólares sea importante, porque coincide con el mínimo reciente y con una zona psicológicamente significativa. Si ETH pierde 2.670 dólares con un volumen creciente después del NFP, el mercado podría necesitar más tiempo para estabilizarse antes de otro intento alcista.

Solana se sitúa alrededor de 121,94 dólares, con una subida del 3,69 % en 24 horas y del 4,03 % en siete días, con un máximo de 123,77 dólares y un mínimo de 116,73 dólares. El rango diario de 7,04 dólares equivale aproximadamente al 6,03 %. Un movimiento del 1 % desde 121,94 dólares equivale a 1,22 dólares, uno del 2 % a 2,44 dólares, uno del 3 % a 3,66 dólares y uno del 5 % a unos 6,10 dólares. Esto sitúa 123,77 dólares aproximadamente un 1,50 % por encima, 128 dólares un 4,97 % por encima y 130 dólares un 6,61 % por encima. El interés abierto de SOL se sitúa alrededor de 7.280 millones de dólares y la ratio largo-corto es de aproximadamente 1,70, por lo que el apalancamiento es más sensible en este caso.

Para Bitcoin, 84.000-84.050 dólares sigue siendo la zona de defensa clave, mientras que 86.897 dólares es el máximo inmediato. Desde 86.425 dólares, BTC necesita aproximadamente un 0,55 % para volver a probar 86.897 dólares, un 1,82 % para alcanzar 88.000 dólares y un 4,14 % para llegar a 90.000 dólares. Un retroceso del 1 % equivale aproximadamente a 85.561 dólares, uno del 2 % a unos 84.696 dólares y uno del 3 % a unos 83.832 dólares. ETH se sitúa alrededor de 2.750 dólares, con una resistencia en 2.777 dólares y un soporte en 2.670-2.700 dólares; 2.850 dólares está aproximadamente un 3,64 % por encima. La capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa alrededor de 1,732 billones de dólares, con una subida de aproximadamente el 2,2 % y un volumen de unas 336.000 millones de dólares en 24 horas. Mi visión alcista depende de la confirmación del precio y el volumen después del NFP, sin perseguir los movimientos iniciales.