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Cuando traslado al presente mi evaluación anterior de ETH —basada en las perspectivas en torno al 30 de septiembre—, el resultado se parece al análisis de SHIB, pero con una diferencia clave: el escenario base para ETH sigue intacto, aunque la ruptura por encima de 2.800 dólares aún no ha sido confirmada. Los nuevos datos apuntan a una situación relacionada con los ETF que es sólida, pero más volátil.

1. ¿Cuál era la esencia de mi visión anterior?

Mi marco analítico anterior se basaba en tres niveles:

* 2.800 dólares: resistencia principal
* 3.000–3.050 dólares: la zona posterior si el precio se mantiene por encima de 2.800 dólares
* 2.600 dólares: umbral crítico para el escenario bajista
* 2.650 dólares: soporte intermedio que debe mantenerse en el escenario alcista

Además, la subida aproximada del 60% de ETH en el tercer trimestre y las entradas netas de 287,5 millones de dólares en los ETF spot de ETH en EE. UU. durante los cinco días de negociación previos al 29 de septiembre eran los pilares fundamentales de la tesis alcista.

Mi supuesto más importante era el siguiente:

Demanda de ETF + fuerte impulso del tercer trimestre + mantenimiento por encima de 2.650 dólares → podría romperse el nivel de 2.800 dólares; si la ruptura se confirma, entra en juego la zona de 3.000 dólares.

2. El resultado: 2.800 dólares aún no pudieron superarse

Mi evaluación técnica anterior fue validada directamente en este punto.

A finales de septiembre, ETH se movía en la zona media de los 2.700 dólares, y la zona de 2.750–2.800 dólares seguía actuando como un área de oferta fuerte. Alrededor del 28 de septiembre, ETH cotizaba cerca del nivel de 2.675 dólares; pese a acercarse a 2.800 dólares, no logró superar decisivamente esa zona. En cuanto a la situación actual, ETH se mantiene alrededor de 2,7 mil dólares, y las noticias actuales del mercado siguen identificando 2.800 dólares como el nivel de resistencia clave.

Mi escenario anterior

Resultado

Por encima de 2.800 dólares → 3.000–3.050 dólares

Aún no ha sucedido

Consolidación entre 2.600 y 2.800 dólares

✅ Se ha materializado en gran medida

Por debajo de 2.600 dólares → aumento de la presión vendedora
Aún no confirmado

Mantenimiento de 2.650 dólares Se mantuvo en gran medida

3. Sin embargo, se ha producido un cambio significativo en mi narrativa sobre los ETF.

Debo actualizar aquí mi visión anterior.

Las entradas en los ETF fueron efectivamente fuertes hasta el 29 de septiembre. Sin embargo, se debilitaron después.

Los ETF spot de ETH registraron una salida neta de aproximadamente 2,81 millones de dólares el 29 de septiembre, tras una racha de siete días de entradas. El 30 de septiembre, algunos conjuntos de datos informaron de una salida neta de alrededor de 59,6 millones de dólares. El 1 de octubre, los ETF de Ether seguían en territorio negativo, mientras que los ETF de Bitcoin registraron entradas positivas.

Este es un cambio significativo.

En mi análisis anterior, veía la situación de la siguiente manera:

Entradas en ETF = apoyo para el precio.

Ahora, una afirmación más precisa sería:

Las entradas en ETF siguen siendo una fuente clave de apoyo, pero su sostenibilidad aún no ha quedado demostrada.

En otras palabras, la narrativa de la demanda institucional no ha desaparecido; sin embargo, ya no es unidireccional, sino que se ha vuelto dinámica.

4. ¿Esto invalida mi visión anterior?

No.

Al contrario, pone de relieve por qué el nivel de 2.800 dólares era especialmente significativo en mi análisis anterior.

Si ETH no logra mantenerse por encima de 2.800 dólares pese a las fuertes entradas en ETF, eso sugiere que el mercado se enfrenta a una oferta considerable en esta zona.

Ahora, la pregunta más interesante es:

¿Podrá ETH superar los 2.800 dólares cuando las entradas en ETF recuperen impulso?

Creo que esta es la prueba clave que debemos observar ahora mismo.

Porque si llega una segunda oleada de fuertes entradas en ETF y el precio permanece en la zona de los 2.700 dólares, podría indicar que la oferta en el nivel de 2.800 dólares es más fuerte de lo que anticipábamos. Por el contrario, si las entradas en ETF vuelven a acelerarse y ETH supera simultáneamente los 2.800 dólares con un volumen elevado, el escenario anterior de 3.000–3.050 dólares recuperará impulso.

5. Novedad: la actualización Glamsterdam de Ethereum

Aquí hay un nuevo catalizador que no estaba incluido en mi análisis anterior.

La activación en la red de pruebas de la actualización Glamsterdam de Ethereum está programada para el 6 de octubre de 2026. Sin embargo, la fecha de activación en la red principal aún no se ha finalizado.

Por lo tanto, es más prudente considerarlo un catalizador fundamental a medio plazo y no un catalizador inmediato para el precio.

Especialmente durante la fase de la red de pruebas,

podría surgir una reacción en cadena de: anticipación de la actualización → interés en el ecosistema de Ethereum → demanda de ETH

Sin embargo, la activación en la red de pruebas no implica automáticamente una subida del precio. También debe vigilarse hasta qué punto el mercado ya ha descontado este factor.

6. Los factores macroeconómicos son ahora más importantes

No son solo los flujos de los ETF lo que me lleva a ser más prudente con ETH en comparación con mi análisis anterior.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió recientemente hasta alrededor del 5,3%, y el mercado de bonos experimentó una volatilidad significativa. Esta situación es crucial para la valoración de los activos de alto riesgo.

Por otro lado, unos datos de inflación más moderados del 2 de octubre redujeron las expectativas de un endurecimiento agresivo a corto plazo. Sin embargo, no puede decirse que el problema de la inflación subyacente se haya resuelto por completo.

Por lo tanto, las perspectivas para ETH son las siguientes:

Aspectos positivos:

* Sólido desempeño en el tercer trimestre
* Resurgimiento de la demanda institucional a través de los ETF
* Catalizador de la actualización de Ethereum
* Recuperación del mercado cripto en general

Riesgos:

* Incapacidad para superar el nivel de resistencia de 2.800 dólares
* Vuelta de los flujos de los ETF a territorio negativo
* Altos rendimientos de los bonos
* Riesgos geopolíticos y fluctuaciones del apetito por el riesgo

7. Mi escenario anterior de 2.600 dólares aún no está descartado

Creo que este es uno de los puntos más importantes aquí.

ETH no ha pasado a un escenario bajista simplemente porque no logró superar el nivel de 2.800 dólares.

Esto se debe a que el nivel de riesgo crítico en mi marco anterior era 2.600 dólares.

En el ciclo actual de noticias, la zona de 2.550–2.600 dólares sigue vigilándose como un nivel crítico de soporte a la baja. Por lo tanto:

Por encima de 2.600 dólares → tesis de consolidación

Por encima de 2.800 dólares → tesis de ruptura

Por debajo de 2.600 dólares → el marco relativo a la invalidación de mi anterior escenario equilibrado sigue siendo aplicable.

8. Entonces, ¿cuál es mi visión actualizada?

No estoy cambiando por completo mi postura anterior, pero estoy moderando mi confianza alcista debido a los datos de los ETF.

Actualmente evalúo ETH en tres etapas:

A) Hasta 2.800 dólares

Esto sigue siendo una prueba de resistencia.

El acercamiento de ETH a la zona de 2.750–2.800 dólares no señala por sí solo una ruptura alcista. Podría sufrir un rechazo, tal como ocurrió en intentos anteriores. Los análisis actuales del mercado también vigilan esta zona como un área de oferta clave.

B) Por encima de 2.800 dólares

La evaluación cambia aquí.

En concreto: si se observa simultáneamente un cierre diario, un aumento del volumen spot y entradas positivas en los ETF, la zona anterior de 3.000–3.050 dólares vuelve a adquirir importancia técnica.

Lo que importa aquí es la acción sostenida del precio, no solo una mecha.

C) Por debajo de 2.600 dólares

Esto representaría un cambio mucho más significativo.

Porque, en ese escenario, la tesis de consolidación construida sobre la recuperación del tercer trimestre se debilitaría y entraría en juego el escenario bajista anterior.

9. ¿Qué parte de mi predicción anterior fue correcta?

En mi opinión, el aspecto más acertado fue seleccionar 2.800 dólares como nivel decisivo. Porque durante el periodo intermedio:

* ETH se acercó a 2.800 dólares,
* la resistencia se mantuvo firme,
* el movimiento hacia 3.000 dólares no se materializó,
* el precio permaneció en el rango de 2.600–2.800 dólares,
* las entradas en ETF comenzaron con fuerza, pero posteriormente fluctuaron.

Por lo tanto, la lógica de mi análisis anterior —«si se rompe 2.800 dólares, entonces 3.000 dólares», en lugar de «directamente hacia 3.000 dólares»— demostró ser el enfoque condicional correcto.

La desviación no se debió a una predicción incorrecta, sino a que la demanda de ETF careció del impulso sostenido necesario para llevar el precio por encima de 2.800 dólares.

10. El conjunto de indicadores que vigilaré en adelante

Para ETH, ahora es más valioso observar la combinación del precio y los flujos, en lugar de fijarse únicamente en los niveles de precio:

2.800 dólares + volumen spot
→ indica si la ruptura es genuina.

Flujos netos de los ETF de ETH
→ indica si la demanda institucional está recuperando fuerza.

2.650 dólares
→ soporte intermedio para la estructura a corto plazo.

2.600 dólares
→ principal línea de defensa de la tesis de consolidación actual.

Comportamiento de BTC
→ esencial para entender si una ruptura de ETH por encima de 2.800 dólares cuenta con el respaldo del mercado en general.

Evolución de la red de pruebas de Glamsterdam del 6 de octubre
→ un nuevo catalizador específico de Ethereum.

Rendimientos de los bonos estadounidenses / expectativas sobre la Fed
→ factores macroeconómicos que determinan las condiciones de liquidez, especialmente para los activos de riesgo con valoraciones elevadas.

Conclusión

Mi perspectiva anterior sobre ETH se ha mantenido en gran medida hasta ahora. El nivel de 2.800 dólares demostró ser efectivamente la resistencia clave, y el escenario con un objetivo en el rango de 3.000–3.050 dólares dependía de mantener una posición por encima de ese nivel, una condición que aún no se ha cumplido.

Sin embargo, ahora hay una actualización significativa: la narrativa de los ETF ya no es tan abrumadoramente alcista como antes. Tras una racha de entradas a finales de septiembre, hemos visto salidas.

Por lo tanto, la ecuación fundamental que vigilo para el próximo movimiento es:

ETH + ruptura por encima de 2.800 dólares + flujos positivos de los ETF + fuerte volumen spot = confirmación de un nuevo repunte

Por el contrario:

ETH por debajo de 2.600 dólares + continuidad de las salidas de los ETF + debilitamiento del apetito por el riesgo = reevaluación de la tesis de recuperación anterior

Por el momento, la característica más importante de ETH es que aún no ha elegido una dirección. En consecuencia, es más coherente considerar cualquier repunte por debajo de 2.800 dólares como una prueba de resistencia y no como una ruptura, y cualquier descenso por encima de 2.600 dólares como una prueba de consolidación y no como una ruptura de la tendencia.
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