#US30-YearTreasuryYieldHits5.595%,HighestSince2002 $TLT

El rendimiento a 30 años alcanzó aproximadamente el 5,69% intradía y luego los bonos se recuperaron: ¿se ha agotado el tramo largo?

Quiero empezar con una mecha en el gráfico horario de TLT, porque cuenta la historia mejor que el titular sobre el rendimiento. El número del hashtag, 5,595%, fue el dato del 29 de septiembre tras seis sesiones consecutivas al alza. No se detuvo ahí. El jueves, el rendimiento a 30 años subió hasta aproximadamente el 5,69% intradía y el de 10 años hasta cerca del 5,34%, ambos en sus niveles más altos desde 2002, después de que un informe manufacturero mostrara un fuerte aumento de los precios de los insumos. Entonces entraron los compradores. El rendimiento a 10 años cerró la brecha hasta aproximadamente el 5,24% y el de 30 años hasta cerca del 5,61%. En el gráfico, eso representa la caída hasta alrededor de 76,2 y la recuperación inmediata.

El contexto no es sutil. Los elevados precios de la energía están alimentando las expectativas de inflación, la fuerte emisión de deuda corporativa compite por el mismo capital y el tercer trimestre registró el mayor salto trimestral de los rendimientos a 10 años desde 1994. Las probabilidades de una subida en octubre rondaban el 68% el 29 de septiembre, antes de que el dato moderado del PCE desplazara las expectativas hacia diciembre. Al mismo tiempo, algunos inversores de bonos conocidos han empezado a decir que la venta masiva es excesiva, incluido uno que se está volviendo alcista con los bonos del Tesoro por primera vez en seis años. Así es como suelen defenderse los suelos, pero los argumentos no son una confirmación.

El mercado sigue siendo claramente bajista. TLT está en 77,53 en el gráfico horario, por debajo de sus medias de 50, 99 y 200 periodos, situadas en 77,96, 78,61 y 79,47, todas con pendiente descendente. El RSI está en 42,79 y el MACD se mantiene plano en -0,01. El precio ha bajado aproximadamente un 5,5% desde cerca de 82 el 22 de septiembre. La resistencia se sitúa en 78,30 y el soporte en 77,16, mientras que el mínimo de la mecha cerca de 76,2 es el nivel más importante.

Mi sesgo es bajista mientras TLT cotice por debajo de 77,96, y solo lo cambiaría con un cierre horario por encima de 78,61, porque ahí un máximo del rendimiento empezaría a parecer real. Una ruptura por debajo de 77,16 volvería a poner en juego el mínimo de 76,2. Si quisiera abrir una posición larga contraria a la tendencia, solo lo intentaría con una caída rápida de vuelta hacia 76,2-76,5, con un stop por debajo de 75,80, buscando 78,30 y después 78,61. Cualquier otra cosa sería intentar adivinar el techo.

¿Crees que un rendimiento a 30 años cercano al 5,6% es el inicio de un movimiento alcista duradero o el tipo de nivel de clímax que se vende después de un trimestre récord?

Esto no constituye asesoramiento financiero. Investiga siempre por tu cuenta antes de tomar cualquier decisión de trading o inversión.