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Micron registró 54,23 mil millones de dólares y la acción no se inmutó: la previsión es la verdadera historia

Las opciones estaban valorando un movimiento de aproximadamente entre el 7 % y el 10 % en torno a este informe, y Micron presentó un trimestre que debería haberlo aprovechado: ingresos de 54,23 mil millones de dólares frente a los aproximadamente 51,07 mil millones de dólares esperados, un BPA ajustado de 33,42 dólares frente a unos 31,72 dólares y un margen bruto del 87,0 % sobre una base no GAAP. La acción apenas se movió tras el cierre. Eso me indica que el mercado ya había descontado el trimestre, por lo que la sorpresa no fue la operación.

Lo que no estaba totalmente descontado era la previsión. Se prevén ingresos de 61,5 mil millones de dólares, más o menos 1,5 mil millones de dólares, para el primer trimestre, frente a un consenso de aproximadamente 56,64 mil millones de dólares, alrededor de un 8,6 % más, y un BPA de 38,15 dólares frente a 35,40 dólares. La dirección también dijo que la gran mayoría del suministro de bits HBM del año natural 2027 ya está contratado a precios significativamente más altos, lo que aborda directamente la cuestión de la visibilidad para el ejercicio fiscal 2027, aunque no se proporcionó ninguna cifra de ingresos de HBM. Hay dos salvedades que no pasaría por alto. El cuarto trimestre tuvo 14 semanas y, ajustado por la semana adicional, el crecimiento secuencial se acerca más al 21,5 % que al 30,8 % anunciado. Además, se prevé que el margen bruto del primer trimestre esté por debajo del nivel del cuarto trimestre, mientras el gasto en I+D y en fábricas sigue aumentando.

En cuanto a la valoración, el BPA del ejercicio fiscal 2026 fue de 75,52 dólares sobre unos ingresos de 133,19 mil millones de dólares. A 1.098,01, MU cotiza a aproximadamente 14,5 veces esa cifra y a solo unas 7,2 veces la previsión anualizada de BPA del primer trimestre de 38,15 dólares multiplicada por cuatro. Un mercado que paga siete veces los beneficios a ritmo anual por una empresa con suministro contratado está diciendo que no confía en que el margen vaya a durar. Ese es el debate honesto: ¿beneficios de máximo ciclo o una nueva base?

El gráfico horario muestra la misma tensión. MU se sitúa en 1.098,01, con un RSI de 63,41, y las medias de 14, 21 y 35 están agrupadas en 1.069,16, 1.069,63 y 1.068,64, aproximadamente un 2,7 % por debajo del precio. Tras la publicación, cayó por debajo del soporte de 1.042,16 hasta aproximadamente 1.025 y se recuperó alrededor de un 7 % en un día. Ahora está poniendo a prueba la resistencia de 1.101,30, justo por debajo de los máximos de finales de septiembre, con el histograma del MACD en 3,15.

Mi sesgo es alcista mientras los cierres horarios se mantengan por encima de la agrupación de 1.069. Quiero comprar retrocesos hacia 1.069-1.070, no el primer toque de 1.101,30 con el RSI ya en la zona baja de los 60 y todo el grupo de chips extendido. La invalidación sería un cierre horario por debajo de 1.042,16. Una ruptura clara por encima de 1.101,30 apunta primero a 1.125 y después a 1.150.

¿Operas la sorpresa o esperas a que la previsión hable por sí sola? ¿Y unas ganancias a ritmo anual de 7 veces te parecen una ganga o una advertencia?

Esto no constituye asesoramiento financiero. Investiga siempre por tu cuenta antes de tomar cualquier decisión de trading o inversión.