#BTC

Bitcoin cotiza a 84.749 dólares al contado mientras escribo esto, y la última vela horaria cerró en 84.882 dólares. Eso supone una subida del 1,45 % en 24 horas y del 0,57 % durante las últimas diez velas diarias. Este no es un mercado tendencial ahora mismo, sino un mercado que se comprime dentro de un rango en el que se vende cada repunte y se compra cada caída. El rango de 24 horas va de 83.183 a 85.270 dólares, por lo que todo el día ha permanecido comprimido dentro de una banda de apenas un 2,5 % de amplitud. Para ponerlo en contexto, el máximo de oscilación de diez días se sitúa en 87.286 dólares y el mínimo de diez días en 82.572 dólares, lo que sitúa el precio un 2,9 % por debajo del máximo y un 2,6 % por encima del mínimo. La capitalización de mercado de Bitcoin es de 1,679 billones de dólares, la dominancia de BTC es del 58,98 %, la dominancia de ETH es del 11,43 %, la capitalización total del mercado cripto es de 1,703 billones de dólares y sube un 0,7 % en 24 horas, con 330.000 millones de dólares negociados entre 4.249 monedas activas. ETH está en 2.706 dólares, con una subida del 0,77 %, y SOL está en 118,43 dólares, con una subida del 0,25 %. Mi lectura honesta antes de profundizar: la tendencia es alcista en el gráfico diario, el flujo es negativo en el lado de los ETF y el apalancamiento está plano. Esta combinación suele resolverse con un rango, no con una ruptura.

Precio y estructura del mercado

Bitcoin cerró septiembre con una subida del 6,4 % y cerró por encima de su media móvil de 50 semanas durante dos semanas consecutivas, un detalle estructural que importa más que cualquier vela diaria individual. Sin embargo, al ampliar el análisis de las últimas dos semanas, la imagen se vuelve más confusa. Desde el máximo de 87.286 dólares del 23 de septiembre, el precio marcó un máximo más bajo en 85.632 dólares el 30 de septiembre, cayó hasta 83.183 dólares el 1 de octubre y después se recuperó hasta 84.882 dólares. Esa secuencia representa un máximo más bajo y un mínimo más alto dentro de un canal descendente, así que lo que tenemos es compresión, no tendencia. Los soportes se agrupan en 83.183 dólares, después 82.572 dólares y luego 82.888 dólares. Las resistencias se agrupan en 85.270 dólares, después 85.632 dólares y luego 87.286 dólares. Por encima de 87.286 dólares, el camino está despejado. Por debajo de 82.572 dólares, la siguiente referencia importante es la línea SAR parabólica diaria en 81.062 dólares, y por debajo de ella la banda de 79.000 a 80.000 dólares a la que varios traders apuntan abiertamente. El volumen tampoco ofrece ventaja: el volumen spot de 24 horas es de 8.359 BTC, y la vela del 1 de octubre registró 700 millones de operaciones frente a 686 millones el día anterior, por lo que la participación fue aproximadamente igual en un día alcista y en uno bajista.

Análisis técnico

En el marco temporal diario, la alineación de las medias móviles es alcista. La MA7 se sitúa en 84.742 dólares, la MA30 en 84.034, la MA120 en 83.891 y la MA200 en 83.989, con el precio por encima de las cuatro. Las versiones exponenciales coinciden: EMA7 en 84.650, EMA30 en 84.187, EMA120 en 84.004 y EMA200 en 84.204. El ADX diario marca 43,9, lo que se encuentra claramente en territorio de tendencia fuerte; el CCI diario está en 60,4 y el RSI diario se encuentra en la zona neutral. El gráfico de una hora es donde realmente se observa el impulso: RSI 63,3, CCI 106,4, MACD 69,6 frente a una línea de señal en 193,1, DI positivo en 26,0 frente a DI negativo en 13,6 y ADX 18,2. El marco de cuatro horas se sitúa entre ambos, con un ADX de 23,1 y un CCI de 203,7. Las bandas de Bollinger en una hora están en 83.354 dólares en la banda inferior, 84.224 en la media y 85.094 en la superior, y el precio está ligeramente por encima de la banda media. El SAR parabólico se sitúa en 84.019 dólares en una hora y en 83.225 dólares en cuatro horas, ambos por debajo del precio, por lo que el sesgo a corto plazo sigue siendo alcista. En términos sencillos: la estructura diaria es alcista, pero la señal MACD diaria se ha debilitado; la alineación de cuatro horas es neutral y el marco horario es el único que realmente se inclina al alza. Cuando tres marcos temporales discrepan, la conclusión honesta es un rango con sesgo alcista, no una preparación para una ruptura. Un cierre diario por encima de 85.632 dólares cambia esa situación. Un cierre diario por debajo de 83.183 dólares rompe el escenario alcista.

Derivados y posicionamiento

La tasa de financiación es positiva, del 0,0025 %, una prima moderada en la que las posiciones largas pagan a las cortas, y está muy lejos de las lecturas sobrecalentadas que normalmente preceden a una cascada de liquidaciones. El interés abierto se sitúa en 54.000 millones de dólares, con una subida del 2,69 % en 24 horas, pero plano durante la última hora, en menos un 0,01 %, por lo que las posiciones se mantienen en lugar de aumentar. La proporción de posiciones largas frente a cortas es de 0,83, lo que significa que en realidad hay más posiciones cortas que largas en la composición de las cuentas, algo inusual frente a un precio al alza y que a menudo se interpreta como combustible para un squeeze. El volumen de compra de los takers fue de 26.000 millones de dólares frente a un volumen de venta de los takers de 26.500 millones de dólares, una proporción de 0,98, por lo que el flujo agresivo se inclina ligeramente hacia las ventas. El interés abierto de opciones es de 2.740 millones de dólares, con solo 6,95 millones de dólares negociados en 24 horas. Mi conclusión es sencilla: el apalancamiento no es el problema ahora mismo, la apatía sí. Nadie está posicionado agresivamente en ninguna dirección, y por eso el dato de empleo que se publicará dentro de unas horas importa más de lo que sugeriría una composición normal de posiciones.

Flujos y liquidez

Aquí es donde el escenario bajista se escribe solo. Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. rompieron una racha de nueve días que había atraído 3.100 millones de dólares, con salidas netas de 148,7 millones de dólares el 30 de septiembre. Fidelity FBTC lideró las salidas con 125,6 millones de dólares, Bitwise BITB perdió 13,6 millones de dólares y BlackRock IBIT perdió 9,5 millones de dólares, poniendo fin a su propia racha de nueve días que había atraído 1.600 millones de dólares. Los ETF de Ethereum registraron salidas de 59,6 millones de dólares ese mismo día, lideradas por los 26,6 millones de dólares de Fidelity FETH, ampliando su racha de salidas a dos días tras una racha de entradas de 850 millones de dólares durante siete días. Como contexto, los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. mantienen 107.980 millones de dólares en activos, han absorbido más de 57.000 millones de dólares acumulados desde enero de 2024, solo llevan un saldo positivo de 970 millones de dólares en lo que va de año y siguen aproximadamente 5.000 millones de dólares por debajo de su máximo acumulado de flujos. En el lado institucional, las noticias están más equilibradas: Morgan Stanley MSBT superó por primera vez los 10.000 Bitcoin y ahora mantiene 10.436 BTC por valor de unos 875 millones de dólares, mientras que la CFTC informó de un interés abierto de 9.330 millones de dólares en términos del activo subyacente. Esta es la tensión que define octubre: la demanda de ETF se está enfriando después de un septiembre fuerte, los balances bancarios y soberanos siguen acumulando, y el resultado neto de esas dos fuerzas es de donde surge la próxima vela de 5.000 dólares.

Sentimiento y macroeconomía

El índice de Miedo y Codicia está en 69, lo que se sitúa en territorio de codicia aunque la etiqueta del índice indique neutralidad. El sentimiento social de las últimas 24 horas registra 0,68 en cinco publicaciones analizadas, todas positivas, y la etiqueta bruta indica un fuerte sentimiento alcista. AHR999 está en 0,367 y el índice de temporada de altcoins está en 52, lo que significa que no hay rotación hacia las altcoins. En el ámbito macroeconómico, la tasa de fondos federales es del 3,75 %, el desempleo es del 4,3 % y el PCE subyacente de agosto fue del 0,2 % intermensual, mientras que el PCE general fue del 0,3 % intermensual y del 3,4 % interanual, todos por debajo de las expectativas. Eso debilitó la posibilidad de otra subida de tipos en octubre y dio un breve impulso a los activos de riesgo el 30 de septiembre, aunque Bitcoin devolvió la mayor parte de ese movimiento en un día, una señal de advertencia cuando las buenas noticias no consiguen mantener la demanda. Hoy es el dato clave: las nóminas no agrícolas se publican a las 08:30 ET del 2 de octubre y el próximo dato del IPC se conocerá el 13 de octubre. Esta es la principal razón por la que no aumentaría el tamaño de mi posición antes de que se publique el dato.

Qué estoy observando y cómo operaría

Mi sesgo es neutral a ligeramente alcista mientras el precio se mantenga por encima de 84.000 dólares, y solo lo consideraré una tendencia alcista real cuando el cierre diario supere los 85.632 dólares. Escenario alcista: mantener 84.000, recuperar 85.270 y después 85.632, lo que abriría la puerta a 87.286 dólares y luego a la región de 90.000 dólares, con Citi elevando su objetivo a 12 meses hasta 113.000 dólares como referencia a más largo plazo. Escenario base: movimiento lateral entre 83.183 y 85.632 dólares durante las próximas sesiones, mientras se estabilizan la situación de los flujos de ETF y la reacción posterior a las nóminas, que es el resultado más probable dado lo planos que están ahora la financiación y el interés abierto. Escenario bajista: perder 83.183 y después 82.572, y el SAR parabólico diario en 81.062 se convierte en la última línea antes de un movimiento rápido hacia la zona de 79.000 a 80.000 dólares. Varios traders apuntan abiertamente a esa banda y un mercado de predicción muestra que los traders están valorando un mínimo de 78.000 dólares este mes. Mi nivel de invalidación es un cierre diario por debajo de 83.183 dólares; en ese momento dejaría de tratar esto como un rango y empezaría a tratarlo como un tramo bajista. Los niveles con los que realmente estoy trabajando son: interés comprador entre 83.200 y 83.400, primer objetivo en 85.270, segundo objetivo en 85.632, stop por debajo de 82.500, y reduciría a la mitad el tamaño de la posición antes de las 08:30 ET porque el riesgo de brecha durante la publicación no compensa. Si el precio cierra la semana por encima de 85.632 dólares con los flujos de ETF de nuevo en positivo, será cuando deje de vender los repuntes y empiece a comprar las caídas. Hasta entonces, la paciencia ofrece mejores resultados que la convicción.#weeklyshare