La próxima semana incluye cinco publicaciones de datos cruciales que tomarán el pulso de la economía estadounidense y ofrecerán señales que definirán el camino hacia la reunión de la Fed a finales de octubre. Mientras Bitcoin cotiza alrededor de $84.000 —al 26 de septiembre—, los participantes del mercado evalúan cómo influirán estos datos en la decisión de tipos de interés de la Fed en octubre.

Martes, 29 de septiembre: ofertas de empleo JOLTS

El primer dato serán las ofertas de empleo JOLTS de agosto. Aunque la cifra de julio fue de 7,271 millones, las expectativas del mercado apuntan a un descenso hasta alrededor de 7,18 millones en agosto. Este dato es significativo porque indica la trayectoria de la demanda laboral; un informe JOLTS débil podría reforzar las expectativas de que la Fed se acerca al final de su ciclo restrictivo.

Miércoles, 30 de septiembre: inflación PCE y crecimiento del PIB del 2T (tercera estimación)

Este será el día más importante de la semana. Se espera que la inflación PCE subyacente aumente del 3,3% al 3,4% interanual, mientras que se proyecta que el incremento mensual pase del 0,2% al 0,3%. Se prevé que el PCE general se mantenga estable en el 3,7% interanual, mientras sube al 0,4% mensual. Estas cifras indican una tendencia muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

También se espera que la tercera estimación del crecimiento del PIB del 2T, que se publicará ese día, confirme el 1,5%, en línea con la estimación inicial. La combinación de un crecimiento más lento y una inflación persistente crea un escenario difícil para la Fed. Jueves, 1 de octubre: PMI manufacturero del ISM

Los datos del PMI manufacturero del ISM de septiembre serán observados de cerca, con expectativas de una subida hasta 55,2 desde el nivel de 54,6 de agosto. El hecho de que el sector manufacturero permanezca en territorio de expansión indicaría que la actividad económica no está señalando una contracción, aunque se haya ralentizado algo.

Viernes, 2 de octubre: nóminas no agrícolas y desempleo

La última publicación de datos de la semana —y la que más puede mover el mercado—. Se espera que el crecimiento de las nóminas no agrícolas de septiembre se sitúe entre 90.000 y 100.000. Se proyecta que la tasa de desempleo se mantenga en el rango del 4,1%–4,2%. Esto apunta a una desaceleración gradual sin señalar un enfriamiento significativo del mercado laboral.

27–28 de octubre: reunión del FOMC y decisión sobre los tipos de interés del 28 de octubre

Todos estos datos allanarán el camino para la reunión del FOMC a finales de mes. Según los datos de CME FedWatch, el mercado descuenta una probabilidad aproximada del 70% de una subida de tipos de interés en la decisión del 28 de octubre. Hace una semana, esta probabilidad era inferior al 50%; el repunte está impulsado por el aumento de los precios del petróleo, unos datos económicos sólidos y unas subastas de bonos débiles.

¿Qué significan estos datos para Bitcoin?

Históricamente, Bitcoin ha mostrado sensibilidad a los cambios en las expectativas sobre los tipos de interés antes de las decisiones de la Fed. Recientemente, cuando el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió por debajo del 5%, Bitcoin subió por encima de $84.000, un movimiento acelerado por la liquidación de posiciones cortas. Sin embargo, el precio retrocedió hasta $83.500, poniendo a prueba la zona de soporte crítica del rango de $84.000–$85.000.

Las desviaciones de los datos del PCE y del empleo respecto a las expectativas podrían influir tanto en el dólar como en el apetito por el riesgo al provocar una reevaluación de las expectativas sobre los tipos de interés. Unos datos más sólidos de lo esperado podrían reforzar las expectativas de subidas de tipos, mientras que unos datos más débiles de lo previsto podrían atenuarlas y ofrecer un alivio a corto plazo a los activos de riesgo.

Un enfoque prudente

En lugar de dictar por sí solos una dirección específica, los datos de esta semana determinarán las opciones disponibles para la Fed. Una inflación que se mantenga significativamente por encima del objetivo y una desaceleración gradual del mercado laboral están obligando a la Fed a adoptar una postura prudente. La reacción de Bitcoin a estos datos dependerá en gran medida de la magnitud y la persistencia de los cambios en las expectativas sobre los tipos de interés.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los datos y las expectativas del mercado están sujetos a cambios hasta el momento de su publicación.

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