#GateSquareMidAutumnReunion

El oro no es realmente bajista por el Festival del Medio Otoño. El gráfico está reaccionando a algo mucho más importante: el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, las expectativas sobre la Fed y el riesgo cambiante en torno al conflicto entre EE. UU. e Irán.

Al 25 de septiembre, el oro al contado cotiza alrededor de la zona de $4.275–$4.290, después de probar anteriormente la región inferior de $4.245 durante el movimiento. El oro se encamina a una caída semanal de más del 2%, y la debilidad reciente ha estado estrechamente vinculada a un dólar estadounidense más fuerte y al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Reuters también informa de que los mercados están valorando cada vez más la posibilidad de un mayor endurecimiento de la Fed, ya que los responsables de política monetaria siguen preocupados por la inflación persistente. Esta combinación es importante porque el oro no paga intereses, por lo que unos rendimientos reales o con intereses más altos pueden reducir el incentivo para mantener lingotes.

La parte interesante es que el riesgo geopolítico ya no es automáticamente alcista para el oro. Según se informa, EE. UU. e Irán están negociando un acuerdo gradual que podría incluir que Irán reabra el estrecho de Ormuz y que Washington relaje su bloqueo económico. Las negociaciones siguen siendo inciertas, y ninguna de las partes parece dispuesta a renunciar fácilmente a su capacidad de presión. Si el mercado empieza a creer que el tráfico por Ormuz puede normalizarse y que la presión sobre el petróleo puede aliviarse, eso podría reducir parte de la prima de inflación actualmente incorporada en los rendimientos. Por otro lado, una ruptura de las negociaciones u otra escalada importante podría devolver rápidamente la demanda de refugio al oro.

Desde el punto de vista técnico, $4.245–$4.230 es el nivel que vigilaría más de cerca. El oro probó dos veces la zona de $4.245 y logró rebotar, lo que demuestra que los compradores aún están defendiendo esta zona. Sin embargo, el rebote todavía no ha demostrado que la tendencia a corto plazo se haya vuelto alcista. La primera zona de resistencia se encuentra alrededor de $4.300–$4.305, seguida de la región más importante de $4.310–$4.320. Una ruptura clara y una consolidación por encima de estos niveles mejorarían la estructura a corto plazo y podrían abrir el camino hacia $4.280–$4.300 y potencialmente niveles superiores. Si el precio fracasa repetidamente en esa zona, el rebote podría seguir siendo solo una recuperación técnica.

Para el escenario bajista, no buscaría una posición corta directamente contra el soporte de $4.245. Una estructura mejor sería esperar un rechazo alrededor de $4.310–$4.320, con invalidación por encima de aproximadamente $4.330. Las primeras zonas bajistas serían $4.300 y $4.290, seguidas de $4.250–$4.230 si aumenta la presión vendedora. Para el escenario alcista, la clave es tener paciencia alrededor de $4.240–$4.250 en lugar de comprar a ciegas. Si esa zona se mantiene y el precio comienza a recuperar $4.280–$4.300, la relación riesgo-recompensa para una recuperación se vuelve más interesante, con $4.310–$4.320 actuando como la siguiente zona de confirmación.

Mi principal conclusión para esta sesión del Medio Otoño es sencilla: el oro se encuentra entre una zona de fuerte soporte y una zona de gran resistencia macroeconómica. Por encima de $4.320, el panorama a corto plazo puede empezar a mejorar. Por debajo de $4.230, el movimiento correctivo se vuelve mucho más serio. Hasta que uno de esos niveles se rompa decisivamente, trataría el oro como un rango, en lugar de asumir que cada rebote es una nueva tendencia alcista o que cada caída es el comienzo de un desplome importante.

La gran pregunta del mercado no es si el oro es «alcista o bajista» durante el festival. Es si los rendimientos y el dólar seguirán subiendo o si finalmente se enfriarán. Es probable que esa relación sea más importante para el próximo gran movimiento de XAUUSD que el propio calendario.

Niveles clave que estoy vigilando:
Soporte: $4.245 → $4.230
Resistencia: $4.300 → $4.305 → $4.310–$4.320
Confirmación alcista: recuperar y mantener por encima de $4.320
Confirmación bajista: ruptura clara por debajo de $4.230

No es asesoramiento financiero. Estoy vigilando la reacción en estos niveles en lugar de predecir la próxima vela.

$XAU