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BTC no se desplomó repentinamente hoy. El mercado está deshaciendo parte del exceso de apalancamiento acumulado durante uno de los repuntes más rápidos del mes.

Bitcoin subió de alrededor de 74,9 mil dólares el 16 de septiembre a aproximadamente 87,4 mil dólares el 21 de septiembre, ganando casi un 17% en solo seis sesiones. Hoy, BTC retrocedió desde un máximo intradía cercano a 87,25 mil dólares hasta alrededor de 84,0 mil dólares, situando la corrección en aproximadamente un 3,7% desde el máximo.

Ese movimiento resulta mucho más fácil de entender cuando observamos el apalancamiento.

Durante el repunte del lunes, se liquidaron más de $650M de las posiciones cortas de criptomonedas, lo que ayudó a acelerar el movimiento al alza. Ahora está ocurriendo lo contrario: cuando BTC volvió a caer por debajo de 85 mil dólares, las posiciones largas apalancadas empezaron a verse forzadas a salir. Los datos más recientes muestran aproximadamente $300M en liquidaciones de criptomonedas durante 24 horas, con BTC y ETH representando una parte significativa.

Por lo tanto, la debilidad de hoy no se debe necesariamente a una única noticia negativa.

Se parece más a una toma de ganancias + limpieza del apalancamiento + presión macroeconómica después de un movimiento alcista muy agresivo.

El contexto macroeconómico también es importante.

Las acciones estadounidenses abrieron hoy a la baja, mientras los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro subían. El S&P 500, el Dow y el Nasdaq estaban todos bajo presión en la apertura. Unos rendimientos más altos pueden hacer que los activos de crecimiento caros resulten menos atractivos, mientras que unos precios del petróleo más elevados añaden otra preocupación en torno a la inflación.

La Reserva Federal sigue formando parte de la historia.

La Fed elevó recientemente las tasas al 3,75%–4,00%, y los funcionarios siguen haciendo hincapié en que la inflación continúa siendo una preocupación. El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, dijo que la economía sigue firme y que los riesgos de inflación continúan superando a los riesgos para el empleo. Eso mantiene vivo el debate de “tasas más altas durante más tiempo”.

Y aquí es donde el oro se vuelve interesante.

El oro también ha estado bajo presión, con el oro al contado alrededor de 4.325 dólares/onza y la reciente debilidad vinculada a unos rendimientos más altos, un dólar más fuerte y las expectativas de un endurecimiento adicional. Por lo tanto, no se trata simplemente de una situación en la que el dinero está saliendo de las criptomonedas y entrando inmediatamente en el oro. Ambos activos están lidiando actualmente con el entorno de tasas, pero su comportamiento de precios ha divergido.

La relación de Bitcoin con el oro se ha debilitado de hecho esta semana. En cambio, BTC ha estado cotizando más estrechamente con la tecnología y otros activos de riesgo, según comentarios del mercado publicados por Dow Jones.

Para mí, $84K es ahora el nivel clave de BTC.

Si BTC mantiene esta zona y recupera los 85,5 mil–86 mil dólares, el movimiento de hoy podría ser simplemente un reajuste después del repunte reciente.

Si $84K rompe con un volumen creciente y las liquidaciones se aceleran, entonces 82 mil dólares–$83K se convierte en la siguiente zona que vigilaría.

Por encima de 86 mil dólares, el mercado puede empezar a mirar de nuevo hacia el máximo de 87,2 mil–87,4 mil dólares.

Pero no quiero convertir esos niveles en predicciones garantizadas.

El problema principal es el apalancamiento.

El interés abierto de los futuros de BTC se sitúa actualmente alrededor de 60,9 mil millones de dólares, con casi $68B en volumen de futuros durante 24 horas. Cuando el posicionamiento alcanza este tamaño, incluso una corrección relativamente normal del mercado al contado puede desencadenar liquidaciones forzadas y hacer que el movimiento parezca mucho mayor que el catalizador original.

Por lo tanto, mi conclusión es sencilla:

Esto parece más una corrección impulsada por el apalancamiento dentro de un mercado altamente volátil que un crac confirmado de las criptomonedas.

El próximo movimiento depende de si los compradores defienden $84K y de si la presión de las liquidaciones empieza a enfriarse.

Vigila BTC en 84 mil dólares, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el petróleo, los flujos de ETF, el interés abierto y el volumen de liquidaciones.

Si se elimina el apalancamiento mientras BTC mantiene su estructura de ruptura, el mercado puede estabilizarse.

Si $84K falla y las ventas forzadas se aceleran, la corrección podría profundizarse.

No te centres únicamente en la vela roja. Observa hacia dónde se dirige el apalancamiento a continuación.

DYOR 🔎

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