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Glassnode cambia a temporada de altcoins: qué significa realmente y en qué punto se encuentra el mercado

Permítanme explicarlo adecuadamente, porque «temporada de altcoins» es uno de los términos más utilizados de forma incorrecta en el sector cripto. El Altcoin Cycle Signal de Glassnode no es un tuit aleatorio ni una impresión subjetiva: es un indicador cuantitativo que compara el crecimiento relativo de la capitalización de mercado de las 250 principales altcoins (excluidas las stablecoins) con el propio Bitcoin. Cuando el conjunto de altcoins crece más rápido que Bitcoin, el indicador sube; cuando Bitcoin lidera y las altcoins se quedan rezagadas, baja. La escala va de 0 a 100, y una lectura superior a 50 significa que las altcoins están superando a Bitcoin. El umbral más importante es 75, que es el nivel que Glassnode utiliza para declarar formalmente que se ha entrado en territorio de «temporada de altcoins». Al 22 de septiembre de 2026, la media móvil de siete días de este indicador marcó 81,25 —cómodamente por encima de la línea de 75—, motivo por el que el panel pasó de un sesgo de temporada de Bitcoin a un modo pleno de temporada de altcoins.

El contexto importa enormemente aquí. En agosto vimos un repunte liderado por Bitcoin, mientras BTC subía y la mayoría de las altcoins se mantenían planas o incluso perdían valor. Esa es la clásica señal de altcoins «falsa»: la dominancia sube, Bitcoin absorbe toda la liquidez y las altcoins no reciben nada. Lo que hace diferente a este cambio de septiembre es la amplitud. El propio análisis de Glassnode señaló que el repunte actual ha «encendido toda la amplitud del mercado de altcoins», lo que significa que el movimiento se está extendiendo entre muchas monedas a la vez, en lugar de concentrarse en una o dos líderes. En términos sencillos, en agosto solo se movió Bitcoin; en septiembre, muchas monedas se están moviendo juntas. Esa rotación es exactamente a lo que se refieren los traders cuando hablan de una temporada de altcoins real, en contraposición a una subida impulsada por un solo activo.

Ahora permítanme poner cifras reales sobre la mesa para que esto no sea solo una narrativa. Bitcoin cotiza alrededor de la zona de 86.500 a 87.000 dólares, con una subida aproximada del 1,5 % en el día y de cerca del 15 % en los últimos siete días, mientras su índice de fuerza relativa se sitúa alrededor de 71 —territorio técnicamente de sobrecompra—. La cifra estructural crucial es la dominancia. La dominancia de Bitcoin ha caído por debajo del 60 % y ahora ronda el 59 %, frente a los niveles que mantuvo durante la fase exclusiva de Bitcoin de agosto. Esa métrica por sí sola es posiblemente la confirmación más importante del cambio, porque una dominancia decreciente es la condición mecánica previa para que las altcoins ganen terreno relativo. La capitalización total del mercado cripto ha recuperado la marca de 3 billones de dólares y ahora se sitúa cerca de los 3,06 billones de dólares, mientras que el mercado general sube alrededor de un 1,8 % en 24 horas. Entretanto, la capitalización total del mercado de altcoins, excluido Bitcoin, ha subido hasta aproximadamente 1,17 billones de dólares —un aumento de alrededor del 33 % desde el 19 de agosto—, lo que constituye una expansión impulsada por la amplitud de manual, en lugar de un repunte de un solo día.

La liquidez y el volumen son la parte que más gente pasa por alto, así que permítanme destacarla. El volumen total de operaciones en 24 horas en todo el mercado ronda los 121 mil millones de dólares. Ese nivel de actividad indica que el capital realmente está rotando, no simplemente permaneciendo inactivo. Ethereum se mantiene alrededor de los 2.760 dólares, con una subida aproximada del 1,2 % en el día y de cerca del 15,6 % en la semana, y una capitalización de mercado próxima a los 335 mil millones de dólares. Solana ronda los 118,80 dólares, sube aproximadamente un 2 % en el día y un sólido 22,9 % durante la última semana, con una capitalización de mercado cercana a los 73 mil millones de dólares; SOL ha sido uno de los líderes más claros en fuerza relativa durante este movimiento. XRP destaca hoy entre las grandes capitalizaciones: cotiza alrededor de 1,62 dólares y sube aproximadamente un 6,85 % en el día, con una capitalización de mercado cercana a los 158 mil millones de dólares, lo que supone una superación significativa frente a la subida aproximada del 1,5 % de Bitcoin. Cardano ronda los 0,259 dólares, con una subida aproximada del 6,15 % en el día; Avalanche se sitúa cerca de los 11,22 dólares, con una subida del 4,9 %; Dogecoin ronda los 0,102 dólares, con una subida aproximada del 1,9 %; Chainlink se acerca a los 13,08 dólares, con una subida de alrededor del 1,65 %; Sui ronda los 1,03 dólares, con una subida aproximada del 1,8 %; y BNB se sitúa alrededor de los 792 dólares, con una modesta subida del 0,8 %. El patrón es claro: los activos de capa 1 de mayor beta y mediana capitalización están superando hoy a Bitcoin, que es exactamente el aspecto que debería tener una señal de rotación hacia altcoins.

También hay un detalle destacable en el ámbito de los derivados. Durante este movimiento se activaron liquidaciones por aproximadamente mil millones de dólares y, lo que es importante, el interés abierto de las altcoins sigue siendo relativamente bajo frente al de Bitcoin. A primera vista, las liquidaciones suenan preocupantes, pero en este contexto el menor interés abierto de las altcoins es en realidad un factor constructivo: significa que hay menos apalancamiento concentrado en el conjunto de altcoins, lo que reduce el riesgo de una liquidación apalancada brusca y violenta. Un mercado que sube mediante compras al contado y un apalancamiento moderado tiende a tener una continuación más saludable que uno construido por completo sobre posiciones largas apiladas en contratos perpetuos. El Fear and Greed Index marca ahora alrededor de 77, firmemente en territorio de «avaricia», lo que constituye una señal de doble filo: confirma un fuerte apetito por el riesgo, pero también advierte de que el mercado se está volviendo cada vez más entusiasta, y es históricamente en esos momentos cuando pueden aparecer correcciones bruscas de la nada.

Esta es mi opinión sincera, y seré equilibrado en lugar de limitarme a ser alcista. En el lado alcista, esta es la configuración estructural más sólida para las altcoins que hemos visto en mucho tiempo: la dominancia de Bitcoin rompiendo por debajo del 60 %, un repunte que se amplía entre las 250 principales altcoins, una expansión del 33 % en la capitalización del mercado de altcoins en poco más de un mes, un volumen general saludable y un apalancamiento relativamente bajo en el conjunto de altcoins. En conjunto, esas condiciones son mucho más significativas que una subida aleatoria del precio. En el lado de la cautela, no trataría la señal de Glassnode como una garantía de una subida en línea recta. El indicador mide el impulso, no es una profecía, y la propia Glassnode ha advertido que «el lado de BTC sigue haciendo la mayor parte del trabajo» en partes de este movimiento, lo que significa que la propia fortaleza o debilidad de Bitcoin sigue siendo un factor determinante. El RSI de Bitcoin en la zona baja de los 70 significa que está sobrecomprado y necesita una fase de enfriamiento, y si Bitcoin corrige con fuerza, la dominancia puede volver a subir y frenar temporalmente la rotación. Además, algunas voces veteranas, incluido Matt Hougan, CIO de Bitwise, han sostenido que la era de los repuntes amplios de temporada de altcoins en los que todo sube puede ser ahora estructuralmente diferente debido a la enorme presencia institucional en Bitcoin y a la pura dilución de miles de altcoins compitiendo por la misma liquidez.

Así que mi síntesis es la siguiente: el cambio es real y está respaldado por la amplitud, la caída de la dominancia, el aumento del volumen y la expansión de la capitalización del mercado de altcoins, no solo por la debilidad de Bitcoin, que fue el defecto de la señal anterior de junio. Eso crea un entorno realmente favorable para las altcoins frente a Bitcoin, y los traders tienen razón al tratarlo como una señal de rotación. Pero la forma inteligente de operar con una señal como esta es respetar los niveles, vigilar la dominancia de Bitcoin como confirmación principal y gestionar el riesgo teniendo en cuenta que una avaricia de 77, junto con un Bitcoin sobrecomprado, significa que las correcciones pueden llegar rápidamente incluso dentro de una tendencia alcista. La temporada de altcoins no significa que las altcoins no puedan caer; significa que, por ahora, el impulso relativo y el flujo de capital se han inclinado hacia las altcoins, y los datos respaldan esa inclinación. La disciplina consiste en aprovechar la rotación manteniendo un ojo en la dominancia y el apalancamiento, porque esos son los dos indicadores que te dirán cuándo la temporada está cambiando de verdad otra vez.