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Glassnode vuelve a señalar una temporada de altcoins, pero esta rotación no se parece a las que conocemos

La señal del ciclo de altcoins de Glassnode, que vuelve a situarse en territorio de temporada de altcoins, está recibiendo mucha atención, pero conviene analizar qué mide realmente esa señal antes de entusiasmarse.

Lo que muestra realmente la señal

Esta métrica concreta compara el rendimiento de Bitcoin con el de una amplia cesta de las principales altcoins. Según los datos disponibles, recientemente volvió a superar el umbral de 50 que separa las condiciones favorables para Bitcoin de las condiciones favorables para las altcoins. Históricamente, lecturas como esta han precedido periodos en los que las altcoins se desacoplan y superan a Bitcoin de forma relativa.

Aquí está la parte importante. Según se informa, este cambio se debe más al debilitamiento de Bitcoin que a una subida contundente de las altcoins. Después de aproximadamente dos años de presión vendedora constante en todo el mercado de altcoins, muchos de estos activos parecen simplemente estar quedándose sin vendedores, por lo que están resistiendo mejor de forma relativa durante la reciente caída de Bitcoin. Esta es una configuración muy distinta de una temporada de altcoins clásica, en la que el capital rota agresivamente desde Bitcoin hacia las altcoins aprovechando la fortaleza.

Por qué la dominancia de Bitcoin sigue siendo importante aquí

La dominancia de Bitcoin se ha mantenido dentro de un rango durante gran parte de este año, generalmente situada entre mediados y finales del 50 %, un nivel históricamente elevado en comparación con ciclos anteriores. Las temporadas de altcoins de 2018 y 2021 solo cobraron verdadero impulso cuando la dominancia cayó decisivamente por debajo del nivel del 50 % y siguió descendiendo. Según las cifras que se están debatiendo, todavía no estamos ahí.

Escenario alcista

Si la dominancia de Bitcoin continúa cayendo y la relación ETH/BTC empieza a recuperarse junto con ella, históricamente esa combinación ha confirmado el inicio de una rotación genuina. Si eso sucede, el capital podría pasar primero de Bitcoin a Ethereum, después extenderse a las altcoins de gran capitalización y, finalmente, a las de capitalización media, que es el patrón clásico de rotación en varias etapas.

Escenario bajista

Si este cambio de señal es únicamente consecuencia de la debilidad de Bitcoin y no de la fortaleza de las altcoins, podría desvanecerse rápidamente una vez que Bitcoin se estabilice. Un rebote de la dominancia por encima de los máximos recientes probablemente acabaría rápidamente con esta narrativa, y los traders que se posicionen demasiado pronto basándose en la tesis general de que «la temporada de altcoins ha llegado» podrían quedar atrapados en una falsa ruptura, algo que ya ha ocurrido varias veces en este ciclo.

Qué hay que observar

La dominancia de Bitcoin al cierre semanal es la cifra más útil en este caso, junto con la relación ETH/BTC. Una caída de la dominancia durante una semana significa muy poco; históricamente, lo importante ha sido una tendencia bajista de varias semanas confirmada por cierres semanales.

Riesgos

Las predicciones de una temporada de altcoins se han equivocado más veces de las que han acertado durante los últimos dos años de este ciclo. Tratar cualquier señal aislada como una confirmación sin comprobar la tendencia de la dominancia y la fortaleza relativa de ETH es la forma en que los inversores quedan atrapados en movimientos bruscos.

Mi opinión

Creo que esta es una señal temprana interesante, más que una luz verde para rotar con fuerza hacia las altcoins. El hecho de que esté impulsada por la debilidad de Bitcoin y no por la fortaleza de las altcoins hace que quiera ver una ruptura real de la dominancia antes de considerar esto una rotación auténtica. Merece la pena vigilarlo de cerca, pero no actuar basándose únicamente en ello.

¿Crees que este es el inicio de una rotación real o otra señal falsa como las que ya hemos visto varias veces en este ciclo?

Esto no constituye asesoramiento financiero. Investiga siempre por tu cuenta antes de tomar cualquier decisión de trading o inversión.