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Mientras NVIDIA se acerca nuevamente a la zona de $220, la verdadera pregunta del mercado ya no es «¿sigue vigente la historia de la IA?».

En mi opinión, la pregunta es muy diferente:

¿El ritmo de crecimiento del gasto en IA seguirá cumpliendo las expectativas de NVIDIA?

El 17 de septiembre, $NVDA subió aproximadamente un 2,54 % y cerró en $219,34. Ese mismo día, las acciones de semiconductores experimentaron una recuperación generalizada.

Pero detrás de este movimiento no hay únicamente una reacción técnica.

Las declaraciones de Jensen Huang sobre que las ventas de chips de NVIDIA podrían duplicarse en 2027 volvieron a poner sobre la mesa la fortaleza de la demanda de IA.

Hay otro dato aún más interesante.

Nebius, uno de los proveedores de servicios en la nube que utilizan las GPU de NVIDIA, anunció que aumentará aproximadamente un 20 % algunos precios de alquiler de GPU de NVIDIA a partir del 1 de octubre, debido al aumento de la demanda de capacidad de cálculo.

Esto es importante para mí.

Porque, en lugar de seguir la historia de la IA únicamente a través de los propios resultados financieros de NVIDIA, también podemos observar el comportamiento de sus clientes.

Si los clientes están dispuestos a pagar más por la infraestructura de NVIDIA, surge una señal importante de que la demanda de capacidad de cálculo para IA sigue siendo sólida.

Pero el mercado tiene otra realidad por delante:

Los tipos de interés.

La subida de los tipos de interés oficiales por parte de la Fed hasta el rango del 3,75–4,00 % en su reunión de septiembre puede aumentar la presión sobre las acciones de crecimiento.

Es decir, $NVDA tiene delante dos fuerzas diferentes al mismo tiempo:

Fuerte demanda de IA ↗️

Condiciones financieras más restrictivas ↘️

Por eso sigo de cerca especialmente la estructura de precios.

La zona de $220 es ahora un nivel psicológico importante.

Si logra mantenerse por encima y el impulso continúa, la zona de $230–236 podría volver a entrar en escena.

En particular, la zona cercana a $236 será una prueba importante, ya que corresponde a una zona de máximos relevante del periodo reciente.

Por otro lado, la banda de $210–213 es para mí la primera zona de defensa importante.

Si se mantiene por debajo de esta zona, el mercado podría volver a cuestionarse si la recuperación reciente fue únicamente una reacción a corto plazo.

Pero aquí hay algo a lo que doy más importancia que al precio.

Cómo la infraestructura de IA genera ingresos en la economía real.

Los precios de alquiler de GPU están subiendo.

Se están construyendo nuevos centros de datos.

NVIDIA está ampliando sus sistemas de nueva generación Vera Rubin.

Y la empresa intenta reforzar su posición en toda la infraestructura de IA, en lugar de limitarse a vender GPU.

Por lo tanto, $NVDA la historia sigue viva.

Pero el crecimiento de la empresa ya no es suficiente por sí solo.

El crecimiento debe seguir superando las expectativas.

Esta es la pregunta más importante para mí de cara al próximo periodo:

¿NVIDIA se acerca realmente al punto máximo del ciclo de la IA, o el mercado se encuentra al inicio de una ola aún mayor de demanda de capacidad de cálculo?

El movimiento por encima de $220 no responderá por sí solo a esta pregunta.

Pero si el precio, el volumen y la demanda real de infraestructura de IA siguen moviéndose en la misma dirección, el panorama adquiere mucho más sentido. 👀