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Semana del FOMC: un análisis completo de BTC, ETH, el oro y las acciones estadounidenses, además de un plan de 7 días

Todo el ánimo de esta semana depende de un solo evento: la reunión del FOMC de la Reserva Federal, que se celebrará el 15 y 16 de septiembre en Washington. La decisión sobre las tasas se conocerá a las 2:00 p. m., hora del este de EE. UU., del 16 de septiembre, es decir, a las 11:00 p. m., hora de Pakistán, del 16 de septiembre (02:00, hora de Pekín, del 17 de septiembre). Media hora después, a las 11:30 p. m., hora de Pakistán, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ofrecerá su rueda de prensa. Primero, una aclaración, porque mucha gente lo está confundiendo: el evento de las 11:30 es la rueda de prensa de la Fed, no una conferencia sobre el IPC. El IPC de agosto ya se publicó el 11 de septiembre, con una inflación general interanual del 3,4%, un aumento mensual del 0,4% y una inflación subyacente interanual del 2,4%, aunque la subyacente mensual llegó al 0,3%, frente al consenso del 0,2%. Esta reunión también incluye un diagrama de puntos actualizado y, en mi opinión, los puntos y el tono de Warsh importarán más que la propia decisión sobre las tasas.

Dónde se encuentra ahora el mercado

El rango objetivo de los fondos federales es del 3,50%-3,75%. CME FedWatch y los precios del mercado asignan ahora una probabilidad del 87% al 90% a una subida de 25 puntos básicos, mientras que Polymarket valora en solo un 18% la posibilidad de que no haya cambios. Lo interesante es que una encuesta de Reuters todavía muestra que alrededor del 70% de los economistas espera que se mantengan las tasas, así que el mercado y los economistas no están en absoluto en la misma página, y esa brecha es precisamente lo que puede desencadenar un movimiento violento en cualquier dirección.

Qué llevó las probabilidades a este nivel: un IPC de agosto del 3,4%, un IPP de agosto del 0,4% mensual y del 5,4% interanual (frente al 4,8% de julio), 162.000 empleos creados en agosto, el Brent cerca de $106, el WTI por encima de $100 y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cerca del 5%, un máximo de cuatro años. Esa combinación desplazó a la Fed de una pausa agresiva hacia una subida efectiva.

En cuanto a los precios: BTC cotiza cerca de $77.700, un 1,3% al alza en 24 horas, pero un 2,3% a la baja en siete días, con un máximo de septiembre de $82.283, un mínimo de agosto de $69.300 y una apertura el 1 de enero de $87.497, lo que lo deja aproximadamente un 11% por debajo del nivel con el que comenzó 2026. ETH cotiza cerca de $2.500, un 32% al alza en aproximadamente un mes, pero un 45% a la baja interanual, y ha sido rechazado dos veces en $2.600. El oro al contado cayó por debajo de $4.300, marcando un mínimo intradía de $4.279, su nivel más débil en cinco semanas, aproximadamente un 21% por debajo del récord de enero de $5.589, aunque todavía sube alrededor de un 24% interanual. En el mercado de acciones, el S&P 500 cerró en 7.597 (-0,78%), el Nasdaq cayó cerca de un 1,1%, el Dow perdió un 0,48% y el Philadelphia Semiconductor Index cayó entre un 5% y un 6%, con Nvidia bajando un 3%, AMD e Intel un 5%, Micron un 7% y SoftBank un 10% en Japón, todo ello impulsado por ejecutivos de IA que pidieron un ritmo más lento en el desarrollo de modelos de frontera.

Un detalle que vale la pena señalar: el S&P 500 sube alrededor de un 14% en el año, mientras que BTC cae cerca de un 10%. Esa divergencia indica que las criptomonedas han absorbido mucha más presión que las acciones, lo que hace que la operación de recuperación cripto sea tanto más barata como más frágil que la de acciones.

**Liquidez, volumen y flujos: la señal real**

Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado recibieron $770 millones durante las primeras cuatro sesiones de septiembre, $3,8 mil millones en tres semanas —el tramo más fuerte de 2026— y $3,52 mil millones solo en agosto. Sin embargo, el acumulado del año sigue siendo negativo, con aproximadamente $1,07 mil millones de salidas. Los activos netos totales ascienden a $103,34 mil millones, equivalentes al 6,32% de la capitalización de mercado de Bitcoin. Los ETF de Ethereum registraron apenas $24 millones de salidas después de una semana con $824 millones de entradas, por lo que el impulso se enfrió, pero no se rompió. La financiación de los perpetuos se sitúa en +0,0031% cada cuatro horas, aproximadamente un 6,7% anualizado, frente a un promedio de 30 días de +0,0055%; el apalancamiento es elevado, pero está lejos del extremo abarrotado del 0,03%, lo que significa que las posiciones todavía no están peligrosamente inclinadas hacia un solo lado.

En cuanto a las liquidaciones: cuando el IPP elevado llegó el 10 de septiembre, BTC cayó $1.200 y rompió por debajo de $77.000, con más de $190 millones en posiciones largas liquidadas en 60 minutos. En ETH, más de $1 mil millones en apalancamiento de posiciones largas están acumulados justo por debajo de $2.400, y ese es ahora el mayor punto de presión del mercado. La capitalización global del mercado cripto ronda los $2,775 billones, el volumen de 24 horas se acerca a $73 mil millones, la dominancia de BTC es del 57,6% y la de ETH del 11%. La liquidez de las opciones y los futuros del oro se ha expandido considerablemente, por lo que sus movimientos ahora parecen más rápidos y violentos que antes.

Escenarios: hacia dónde puede dirigirse el mercado después de la reunión

Escenario uno, una subida de tasas con puntos agresivos (mi estimación: 45%-50%): la Fed sube 25 puntos básicos y el diagrama de puntos o Warsh señala un mayor endurecimiento de cara a diciembre o 2027. Los rendimientos reales suben y el dólar se fortalece. BTC cae entre un 4% y un 6%, hacia $73.000-$75.500, con un escenario profundo en $70.000-$72.000. ETH cae entre un 6% y un 10%, hacia $2.250-$2.400, con un caso extremo de $2.000-$2.150. El oro cae a $4.150-$4.230. El S&P 500 retrocede hasta 7.450-7.520, el Nasdaq hasta 25.200-25.650 y el Dow hasta 50.000-51.500. La historia respalda este camino, ya que los puntos agresivos han producido anteriormente caídas de Bitcoin del 5% al 12%.

Escenario dos, una subida de tasas, pero con un tono dependiente de los datos y de «una sola subida» (mi estimación: 35%-40%, y este es mi escenario base): la subida ya está descontada, así que los primeros 30 a 60 minutos traen una caída brusca por reacción automática y después un repunte de alivio. BTC se recupera hasta $79.500-$82.000, un 3%-6% al alza. ETH vuelve a $2.600 y después avanza hasta $2.750-$2.800, un 8%-12% al alza. El oro se recupera hasta $4.380-$4.480, un 2%-4% al alza. El S&P 500 cotiza en 7.700-7.800, cerca de su récord de 7.798; el Nasdaq, en 26.600-26.800; y el Dow, por encima de 53.100.

Escenario tres, ninguna subida de tasas (solo una probabilidad del 10%-13%): un movimiento sorpresa de apetito por el riesgo. BTC alcanza $82.000-$85.000, un 6%-9% al alza. ETH llega a $2.700-$2.900. El oro supera los $4.500. El S&P 500 marca un nuevo récord por encima de 7.850 y el Nasdaq supera los 27.000. En este escenario, el oro pasa de ser una cobertura a convertirse en una nueva posición de impulso.

**El plan de 7 días, día a día (del 15 al 21 de septiembre)**

15 de septiembre, hoy: el Senado celebra su votación de cierre del debate sobre la CLARITY Act a las 11:15 p. m., hora de Pakistán, y necesita 60 votos mientras los republicanos controlan 53 escaños, por lo que es un evento secundario para las criptomonedas. Antes de la Fed, el volumen se reduce y el mismo dinero mueve más el precio, así que evita nuevas posiciones grandes y establece los stops antes que cualquier otra cosa.

16 de septiembre: ventas minoristas de EE. UU. por la tarde, luego la decisión a las 11:00 p. m. y la rueda de prensa a las 11:30 p. m., hora de Pakistán. Trata el periodo de 11:00 p. m. a 1:00 a. m. como una ventana de apagón operativo. Los diferenciales se amplían, las sacudidas son normales y las órdenes de mercado durante ese periodo son la forma en que mueren las cuentas.

17 de septiembre: el día de asimilación, con los inicios de construcción de viviendas en EE. UU., el índice de la Fed de Filadelfia y la decisión del BoJ entrada la noche, lo que implica riesgo de deshacer operaciones de carry de yenes. La tendencia real suele formarse en la vela de 4 horas de este día, así que espera esa confirmación.

18 de septiembre: vencimiento trimestral de opciones, también conocido como cuádruple hora bruja. Espera un volumen récord, una gamma elevada y mechas largas repentinas. No trates el cierre semanal como algo trivial.

19-20 de septiembre: solo cotiza criptomonedas. La liquidez es escasa y las mechas de $1.000 a $2.000 son completamente normales, así que no confíes en las rupturas durante estos días.

21 de septiembre: las instituciones regresan, así que confirma la dirección con los datos de flujos de los ETF y considera que los niveles formados el 17 y 18 de septiembre son los que importan.

Consejos prácticos y planes para traders

Mantén el riesgo por operación entre el 1% y el 2%, y ni se te ocurra utilizar un apalancamiento superior a 3x el día de la Fed. Nunca persigas la primera vela; espera en su lugar un cierre de 4 horas. Una estadística importante: el movimiento promedio del S&P 500 el día de la decisión es de +0,23%, pero el movimiento promedio durante la semana siguiente es de -0,01%, así que un repunte el día de la Fed no es una ley de la naturaleza. Evita el error de ser un héroe el primer día y quedar en cero el segundo.

Niveles importantes: Bitcoin es bajista por debajo de $78.100 ($76.500, $75.000 y después $73.700) y alcista por encima de $79.500 ($81.250 y después $82.300). ETH tiene su línea divisoria en $2.400: mantenerse por encima abre $2.600 y $2.750, mientras que un cierre diario por debajo abre $2.300 y después $2.000, con poco soporte por debajo. El oro tiene una zona de compra en $4.270-$4.325, con un stop por debajo de $4.230 y objetivos en $4.450-$4.500, mientras que una ruptura de la zona abre el camino hacia $4.100. El S&P 500 tiene una zona de soporte en 7.565-7.527, el Nasdaq debe mantenerse por encima de 25.650 y 50.000 es el soporte principal del Dow. El efectivo también es una posición, así que mantén entre un 30% y un 40% de pólvora seca, especialmente hoy y mañana.

Mi opinión personal

Mi opinión es que una subida el 16 de septiembre está prácticamente decidida, así que la decisión en sí no será el verdadero motor. Lo serán el diagrama de puntos y el tono de Warsh. Me inclino por un repunte de alivio después de la subida, porque ya se ha descontado mucha negatividad, con BTC cayendo un 10% en el año, la financiación de vuelta a la normalidad y el sentimiento comprimido, mientras que el oro todavía soporta la carga más pesada de los altos rendimientos reales. Por eso prefiero el mercado al contado y la acumulación gradual al apalancamiento, y considero que el oro es la cobertura más clara en esta configuración. Mi rango base para siete días es BTC $76.000-$82.000, ETH $2.400-$2.750, oro $4.280-$4.480 y el S&P 500 en 7.520-7.800. Si los puntos salen agresivos, esos rangos se desplazan a la baja, y es entonces cuando el efectivo vuelve a demostrar su valor.
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