#AugustCoreCPIBeatsExpectations

El índice de precios al consumidor de agosto no debería considerarse una cifra de inflación aislada. Para mí, la verdadera historia está en la cadena de repercusiones: IPC → expectativas de la Reserva Federal → rendimientos de los bonos del Tesoro → dólar y liquidez → criptomonedas y acciones estadounidenses. Ese es el marco que utilizo para los próximos siete días.
El IPC general de agosto subió un 0,4% intermensual y un 3,4% interanual, mientras que el índice subyacente aumentó un 0,3% intermensual y un 2,4% interanual. La cifra general estuvo ampliamente en línea con las expectativas, pero la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, los precios de la energía se han convertido en una fuente adicional de riesgo. El Brent subió por encima de los 107 dólares, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ronda el 4,97%. Estas cifras son importantes porque el aumento de los precios del petróleo y de los rendimientos podría mantener las condiciones financieras restrictivas durante más tiempo.
La principal conclusión que extraigo es que el debate sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal ha cambiado radicalmente. El mercado ahora descuenta una probabilidad cercana al 86% de una subida de 25 puntos básicos esta semana. Esto significa que el mercado ya no se pregunta simplemente: «¿Cuándo recortará las tasas la Reserva Federal?», sino si las presiones inflacionarias y energéticas son lo bastante fuertes como para obligar a la Reserva Federal a mantener su política restrictiva durante más tiempo.
Desde mi punto de vista, la decisión sobre las tasas en sí podría causar menos sorpresa que la orientación futura de la Reserva Federal. Si una subida de 25 puntos básicos ya está descontada, la verdadera reacción del mercado podría proceder del comunicado, las proyecciones económicas y la rueda de prensa. Un mensaje menos restrictivo podría provocar un repunte de alivio en las criptomonedas y las acciones. En cambio, un mensaje que sugiera que podría ser necesario un mayor endurecimiento podría impulsar al alza los rendimientos y el dólar, y generar otra oleada de aversión al riesgo.
Bitcoin cotiza actualmente en torno a los 76,7 mil dólares, con una capitalización de mercado de aproximadamente 1,54 billones de dólares y un volumen de negociación declarado en 24 horas cercano a los 6,8 mil millones de dólares. BTC cayó alrededor de un 0,5% en 24 horas y un 2,9% en siete días, pero sigue registrando una subida mucho mayor en el periodo más amplio de 30 días. Esto me indica que BTC no está experimentando un colapso ordenado; más bien, se está consolidando mientras aumentan las presiones macroeconómicas.
Mi perspectiva sobre BTC para los próximos siete días es cautelosamente optimista, pero depende de la confirmación. Quiero ver a los compradores recuperar la resistencia mientras se amplía el volumen de negociación, en lugar de comprar ciegamente cada retroceso. La primera señal importante que observaré es si BTC logra consolidarse de nuevo por encima de la zona de 78 mil dólares–$80K . Una ruptura fuerte acompañada de un aumento del volumen al contado mejoraría la probabilidad de un movimiento hacia los 82 mil–85 mil dólares. Por el contrario, una pérdida decisiva de la zona $75K , especialmente mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro sigan subiendo, podría exponer a BTC a otra corrección más profunda.
La liquidez es el factor decisivo. Un movimiento de BTC acompañado de un aumento del volumen de negociación resulta mucho más convincente que uno que se produzca con una liquidez débil. Con una capitalización total del mercado de criptomonedas de aproximadamente 2,69 billones de dólares y unos $53B de volumen de negociación en 24 horas, el mercado sigue teniendo una liquidez considerable, pero la dominancia de BTC, cercana al 57%, me indica que el capital sigue siendo relativamente defensivo y está concentrado en Bitcoin, en lugar de rotar con fuerza por el mercado de altcoins.
Ethereum cotiza actualmente en torno a los 2,48 mil dólares, con una capitalización de mercado cercana a $303B y unos 4,9 mil millones de dólares de volumen de negociación en 24 horas. ETH cayó alrededor de un 1,6% en 24 horas, pero fue mucho más fuerte durante el periodo más amplio de 30 días. Para mí, esto crea una situación interesante: ETH no necesita que la Reserva Federal sea extremadamente acomodaticia; básicamente necesita que BTC se estabilice y que las condiciones de liquidez dejen de deteriorarse.
El indicador de impulso que observo para ETH es la fortaleza relativa. Si BTC se estabiliza y ETH comienza a superar a BTC mientras aumenta el volumen de negociación, lo consideraré una señal más fuerte de apetito por el riesgo en el mercado de criptomonedas en general. Mi escenario preferido sería que ETH recuperara la zona de 2,55–2,60 mil dólares y luego intentara alcanzar los 2,70–2,80 mil dólares. Si ETH pierde la zona de 2,40 mil dólares mientras BTC también rompe el soporte, me volveré mucho más defensivo.
Solana cotiza en torno a los 99 dólares, mientras que XRP ronda los 1,34 dólares. La última instantánea del mercado de CoinDesk muestra que ambos activos afrontan presiones junto con el mercado principal, y SOL registra una caída diaria mayor que BTC y ETH.
En el caso de SOL, vigilaré muy de cerca el nivel psicológico de 100 dólares. Mantenerse por encima de 105–110 dólares y recuperar esa zona con un volumen de negociación más fuerte podría abrir el camino hacia los 115–120 dólares. Perder los 95 dólares debilitaría la estructura a corto plazo. En cuanto a XRP, la zona de 1,30–1,33 dólares representa un soporte importante, mientras que la zona de 1,40–1,45 dólares será una región clave de confirmación. No trataré ninguno de los dos activos como una oportunidad de compra ciega; la operación necesita confirmación del volumen de negociación y de la dirección de BTC.
Por eso tampoco soy igualmente optimista respecto de todas las altcoins. La dominancia de BTC, cercana al 57%, indica que Bitcoin sigue controlando una gran parte de la liquidez del mercado. Hasta que BTC se estabilice y ETH comience a ganar fuerza relativa, preferiré centrarme en activos grandes y líquidos en lugar de perseguir movimientos especulativos.
El mercado bursátil estadounidense afronta la misma ecuación macroeconómica. El S&P 500 cerró recientemente en torno a 7.657, mientras que el Nasdaq se situó cerca de 26.333 y el Dow en torno a 52.573. El viernes se produjo un rebote, pero la semana anterior terminó a la baja: el S&P 500 perdió alrededor de un 0,8%, el Nasdaq cerca de un 0,7% y el Dow aproximadamente un 1,6%.
La razón por la que vigilo especialmente el Nasdaq es su sensibilidad a los rendimientos de los bonos del Tesoro. Cuando el rendimiento del bono a 10 años se acerca al 5%, las empresas de crecimiento y tecnología con valoraciones elevadas afrontan una mayor presión sobre sus valoraciones, porque los beneficios futuros se descuentan a una tasa más alta. Si los rendimientos bajan después de la reunión de la Reserva Federal, el sector tecnológico podría convertirse rápidamente en uno de los principales beneficiarios de un renovado apetito por el riesgo.
Por tanto, mi tesis sobre el mercado bursátil no es simplemente alcista o bajista. Depende de los rendimientos. Si el rendimiento del bono a 10 años vuelve a situarse por debajo de los máximos recientes y el petróleo comienza a retroceder, esperaría una recuperación más fuerte de las acciones tecnológicas y de crecimiento. Si los rendimientos superan el 5% y los precios del petróleo siguen elevados, esperaría una mayor volatilidad, especialmente en las acciones tecnológicas de larga duración.
El mercado del petróleo se ha convertido ahora en una de las mayores variables de toda esta tesis. Que el Brent alcance aproximadamente 107,5 dólares representa un entorno macroeconómico completamente distinto al de un precio de 70–80 dólares. El aumento de los precios de la energía puede alimentar las expectativas de inflación, lo que podría mantener restrictiva a la Reserva Federal, impulsar al alza los rendimientos y presionar simultáneamente a las acciones y las criptomonedas.
Esto me plantea tres escenarios para los próximos siete días.
Mi escenario alcista es que la subida de tasas prevista ya esté suficientemente descontada, que la Reserva Federal evite señalar un nuevo ciclo fuerte de endurecimiento, que los rendimientos de los bonos del Tesoro se estabilicen, que el petróleo deje de acelerarse y que el dólar pierda impulso. En este entorno, espero que BTC intente romper por encima de los 80 mil dólares, que ETH se recupere hacia los 2,7 mil dólares o más y que las altcoins grandes y de calidad comiencen a atraer liquidez. El Nasdaq y las acciones de crecimiento también podrían rebotar.
Mi escenario neutral consiste en que la Reserva Federal siga siendo restrictiva sin señalar otra escalada inmediata. BTC se mantendría dentro de un rango aproximado de 75 mil dólares–$80K , ETH cotizaría en la zona de 2,4–2,6 mil dólares, las altcoins seguirían siendo selectivas y las acciones estadounidenses rotarían entre sectores. En este entorno, preferiría operaciones a corto plazo y esperar confirmación en lugar de forzar una posición direccional.
Mi escenario bajista es más claro: el petróleo sigue subiendo, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años supera decisivamente el 5%, el dólar se fortalece y la Reserva Federal señala que podría ser necesario un mayor endurecimiento. Esta combinación podría presionar a BTC por debajo de los 75 mil dólares, a ETH por debajo de los 2,4 mil dólares, a las altcoins con mayor intensidad y, al mismo tiempo, a las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas. En ese caso, preservar la liquidez sería más importante que perseguir rebotes.
Por eso, mi oportunidad de mayor convicción no consiste simplemente en «comprar porque el IPC ha terminado». Mi configuración preferida es una operación basada en la confirmación: primero BTC, luego ETH y después únicamente las altcoins grandes seleccionadas, una vez que mejore la amplitud del mercado.
En el caso de BTC, quiero una ruptura de la resistencia acompañada de volumen de negociación. En el caso de ETH, quiero fortaleza relativa frente a BTC. En el caso de las altcoins, quiero un aumento de la liquidez y de la amplitud del mercado. En cuanto a las acciones estadounidenses, quiero que los rendimientos de los bonos del Tesoro dejen de subir. Estas confirmaciones me indicarían que el mercado está pasando de un posicionamiento defensivo a uno orientado nuevamente al riesgo.
Las cifras cuentan una historia interesante. BTC ronda los 76,7 mil dólares, con una capitalización de mercado cercana a 1,54 billones de dólares y un volumen de negociación declarado en 24 horas de 6,8 mil millones de dólares; ETH ronda los 2,48 mil dólares, con una capitalización de mercado cercana a $303B y un volumen de negociación de 4,9 mil millones de dólares; la capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa en torno a 2,69 billones de dólares, con un volumen diario superior a $53B . La dominancia de BTC, cercana al 57%, me indica que la liquidez sigue concentrada y aún no se ha distribuido por completo entre las altcoins.
Mi conclusión personal es que soy cautelosamente optimista para los próximos siete días, pero no ignoro los riesgos macroeconómicos. Creo que el mercado puede recuperarse si la Reserva Federal ofrece lo que ya está descontado y su orientación reduce la probabilidad de que continúe el ciclo de endurecimiento. Pero si los rendimientos y el petróleo siguen subiendo, espero que la volatilidad se mantenga elevada.
Por tanto, lo más importante para mí no es predecir una de las velas ni una cifra concreta del IPC. Consiste en seguir todo el mecanismo de transmisión: los cambios en la inflación modifican las expectativas de la Reserva Federal; las expectativas de la Reserva Federal mueven los rendimientos de los bonos del Tesoro; los rendimientos afectan a la liquidez y las valoraciones; y la liquidez determina si el dinero se dirige hacia BTC, ETH, las altcoins o las acciones.
Esa es mi tesis de mercado para la próxima semana: vigilar la Reserva Federal, vigilar los rendimientos, vigilar el petróleo, vigilar la liquidez y dejar que la acción del precio de BTC confirme la dirección. Si BTC rompe al alza con volumen de negociación y los rendimientos se estabilizan, seré más optimista respecto de ETH, las altcoins y las acciones tecnológicas. Si los rendimientos rompen al alza y BTC pierde el soporte, preservaré el capital y esperaré una mejor configuración.#8月CPI数据出炉 #ShareWeekly #weeklyshare